报告摘要 米莱布省败选引发阿根廷股债汇"三杀" （一）选举结果：米莱执政联盟遭遇彻底失败 引发阿根廷金融市场动荡的直接催化剂是2025年9月7日布宜诺斯艾利斯省的省级选举结果 。在这次选举中，执政的自由前进 党遭遇了一场令人震惊的惨败。由现任省长阿克塞尔·基西洛夫领导的庇隆主义政党联盟"祖国力量联盟"获得了47%的选票， 而米莱的政党仅获得了34%的选票，这一巨大差距被米莱本人公开承认为"彻底失败"。 文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人： 李星宇（18810112501） 核心观点 1）阿根廷执政联盟7日在布宜诺斯艾利斯省议会选举中失利，导致该国金融市场8日剧烈动荡，阿根廷比索对美元汇率下跌近 6%，引发全球广泛关注。2）为何宏观经济的改善未能赢得民众支持？其原因在于米莱改革的"阵痛"对民众日常生活造成的冲 击，同时涉及米莱核心圈子的腐败指控，严重损害了他作为"反建制"和"反腐斗士"的信誉。3）选举结果公布后的9月8日，阿 根廷金融市场遭遇股债汇"三杀"，尽管阿根廷央行开始干预汇率，但是政策的不一致性反而加剧了投资者对政府政策稳定性的 担忧。 ...