当世界黄金协会本周三宣布计划在伦敦推出由实物黄金支持的 "集合黄金权益"（PGI）数字代币时，这 个延续了数百年的全球最大实物黄金交易中心，正站在传统与创新的十字路口。这项被称为市场 "第三 支柱" 的颠覆性提案，试图将伦敦金库中 8776 吨（价值 9275 亿美元）的黄金转化为可分割、可交易、 可抵押的数字资产，彻底改写黄金的交易、结算与金融属性。支持者视其为激活 "沉睡" 黄金流动性的 钥匙，质疑者则警告这可能让黄金失去对抗金融复杂性的核心魅力。这场变革的背后，是古老资产在数 字时代的生存逻辑重构，也是 9300 亿美元市场格局的重新洗牌。 从 400 盎司金条到可分割的数字权益 PGI 的核心突破，在于用技术手段破解了黄金交易的 "规模枷锁"。长期以来，伦敦黄金市场的交易单位 被 400 盎司金条（约 12.5 公斤）牢牢锁定，这种标准化虽保障了市场效率，却将中小投资者和灵活抵 押需求挡在门外。而每一枚 PGI 代币都对应着伦敦金库中特定实物黄金的合法所有权，首次允许投资 者交易标准金条的分割权益 —— 最小单位可低至 0.01 盎司（约 0.31 克），相当于普通人只需几十美元 就能参与黄金交易。 ...