报告行业投资评级 - 集运欧线投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 周四EC2604合约冲高回落收跌3.42%，远月合约跌幅更大，受伊朗未封锁霍尔木兹海峡消息影响，5日看涨情绪退坡，集运多配资金离场致期价大幅回落，当前集运需求淡季供需宽松，部分航司揽货压力大，但地缘政治反复且隔夜原油价格攀升，集运短期仍有上行可能，建议短线操作并严格控制风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四EC2604合约冲高回落，最终收跌3.42%，远月合约跌幅更大 [1] 重要资讯 - 伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里称伊朗未封锁霍尔木兹海峡，正按国际规则和协议处理通过船只 [1] - 2026年3月4日上午9时许，中国海军055型万吨大驱拉萨舰领衔护航编队穿越霍尔木兹海峡进入波斯湾，启动对中资油轮常态化护航，起因是美以与伊朗军事冲突升级致该海峡航运安全恶化，截至发稿已成功护航3艘中资油轮 [1] - 伊朗常驻联合国代表团称所谓伊朗封锁霍尔木兹海峡说法毫无根据，伊朗恪守国际法维护航行自由 [1] 市场逻辑 - 3月2日，标的指数SCFIS报收1463.40，周环比下跌7% [1] - 2月25日，SCFI指数报收398.90，周环比上涨1.4%，预计本周大幅上涨 [1] - 受伊朗未封锁霍尔木兹海峡消息影响，5日看涨情绪快速退坡，集运多配资金集中离场，期价大幅回落 [1] - 3月10日MSC把欧线运价从2140涨到2640美元/TEU，计划3月下旬涨至3200美元，其他航司跟进涨价，部分航司揽货压力仍存报价谨慎，PA联盟wk11部分航次有特价大柜1800美金报价，马士基wk12开舱大柜2200/高柜2300美金 [1] - 当前为集运需求淡季，供需宽松，部分航司揽货压力较大 [1] 交易策略 - 周四伊朗未关闭霍尔木兹海峡通行言论致盘面快速回落，若彻底放开，EC2406合约可能回落至1400以下，因地缘政治反复且隔夜原油价格攀升，集运短期仍有上行可能，建议短线操作并严格控制风险 [1]