报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 主力合约EC2604估值逐步清晰，但受地缘风险影响波动率或放大，建议投资者紧跟现货灵活操作考虑盈亏比；旺季6、7、8月合约预期较强但波动大，需关注油价及需求变化；也门胡塞武装可能封锁曼德海峡或对远月合约形成向上驱动 [4][5][6][7] 各目录总结 期货价格 - 截至2026年03月25日，集运指数欧线期货所有合约持仓38261.00手，单日成交35860.00手；EC2604合约收盘价格1803.00，EC2605合约收盘价格2086.00点，EC2606合约收盘价格2364.10，EC2607合约收盘价格2475.20，EC2608合约收盘价格2354.20，EC2609合约收盘价格1658.10，EC2610合约收盘价格1567.90，EC2512合约收盘价格1716.70 [8] 现货价格 - Gemini Cooperation马士基上海 - 鹿特丹WEEK14周报价1640/2640，WEEK15周报价1460/2340；HPL 4月份上半月船期报价介于2635 - 3035美元/FEU，4月下半月船期报价2135/3535；MSC+Premier Alliance中MSC 3月下半月船期报价2840美元/FEU，4月第一周船期报价1706/2852；ONE 3月下半月价格2555美元/FEU，4月份船期价格3061美元/FEU；Ocean Alliance中CMA上海 - 鹿特丹4月份上半月船期报价3993 - 4293美元/FEU，4月下半月船期报价3409/4793；EMC 3月下半月船期报价介于3130 - 3230美元/FEU，4月份上半月船期报价2030/3060；OOCL 4月份上半月船期报价介于3093 - 3180美元/FEU [1] - 3月20日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1636美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2054美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2922美元/FEU；3月23日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1693.26点，SCFIS（上海 - 美西）1024.11点 [8] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给：截至2026年2月28日，2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计交付运力174232TEU；12000 - 16999TEU船舶合计交付6艘，合计8.6万TEU；17000 + TEU以上船舶交付1艘，合计17148TEU；12000 - 16999TEU船舶2026年剩余月份交付67.9万TEU（46艘），2027年交付94.46万TEU（64艘），2028年交付122.4万TEU（84艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）；17000 + TEU船舶2026年剩余月份交付19.29万TEU（8艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘），2029年交付163.6万TEU（81艘）；2026年超大型船舶交付压力相对较小，2027 - 2029年17000 + TEU船舶年度交付量均超过40艘，2026年上半年(1 - 6月）交付17000 + TEU以上船舶仅4艘 [2][3] - 动态供给：中国 - 欧基港3月份剩余2周月度周均运力29.65TEU，WEEK 13/14周运力分别为29.2/30.09万TEU；4月份月度周均运力31.19万TEU，WEEK15/16/17/18周运力分别为33.7/26.67/30.63/33.74万TEU；5月份月均运力30.57万TEU，WEEK19/20/21/22周运力分别为33.86/30.09/28.97/29.39万TEU；4月份共计3个TBN，2个空班，5月份共计6个TBN [3] 供应链 - 也门胡塞武装称可能封锁曼德海峡，2023年12月后经过亚丁湾的船舶大幅降低，封锁将对全球供应链再度产生冲击，引发的相关蝴蝶效应或对全球航线运价产生向上驱动 [7] - 3月25日，中远海运集装箱运输有限公司恢复远东至中东海湾国家的新订舱业务（普通箱），但船舶暂时不过霍尔木兹海峡，而是先将集装箱海运至海峡东侧港口，再通过陆运转驳运往这些国家 [7] 需求及欧洲经济 - 亚洲 - 欧洲需求端月度同比增速一直相对较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上；需关注油价大幅抬升后欧美发达国家是否会因担忧未来通胀大量进口国内物品进而带动国内出口需求大增，同时提防原油价格涨幅过大引发全球经济衰退的预期 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 04合约逐步进入交割逻辑，存在自身基本面偏弱与潜在燃油成本提升的矛盾；10合约走成本支撑逻辑，地缘风险较大 周二两方面消息均偏空，盘面预计偏弱运行 [3] 各部分总结 期货合约数据 - EC2604昨日收盘价1898.9，跌2.99%，基差-342.4，成交量18908，持仓量15267，持仓变动-2429 [2] - EC2605昨日收盘价2178.2，跌8.43%，基差-621.7，成交量1142，持仓量1569，持仓变动-245 [2] - EC2606昨日收盘价2439.2，跌9.42%，基差-882.7，成交量11832，持仓量13405，持仓变动-907 [2] - EC2607昨日收盘价2567.0，跌7.76%，基差-1010.5，成交量318，持仓量913，持仓变动-79 [2] - EC2608昨日收盘价2410.8，跌5.98%，基差-854.3，成交量1175，持仓量2828，持仓变动-117 [2] - EC2609昨日收盘价1720.0，跌6.29%，基差-163.5，成交量未提及，持仓量495，持仓变动-7 [2] - EC2610昨日收盘价1573.0，跌4.55%，基差-16.5，成交量2309，持仓量7502，持仓变动-15 [2] - EC2612昨日收盘价1774.0，跌2.26%，基差-217.5，成交量70，持仓量448，持仓变动10 [2] 月差数据 - EC2604 - 2606前一日-540.3，前两日-735.5，前三日-478.3，日环比195.2，周环比-103.6 [2] - EC2604 - 2605前一日-279.3，前两日-421.4，前三日-247.1，日环比142.1，周环比-231.7 [2] - EC2606 - 2610前一日866.2，前两日1044.9，前三日852.5，日环比-178.7，周环比49.6 [2] 现货指标数据 - 现景（欧线）指标更新频率为每周一，2026/3/16公布，点位1556.49，前一期1545.46，前两期1463.40，本期涨跌0.71%，上期涨跌5.61% [2] - SCFI（欧线）指标更新频率为每周五，2026/3/20公布，单位美元/TEU，本期1636，前一期1618，前两期1452，本期涨跌1.11%，上期涨跌11.43% [2] 欧线现货情况 - Week13：MSK平开2250美金，PA报2400 - 2500，部分航次2200（大票2000），现货均值折盘面大约1700 - 1800点；4月COSCO宣涨欧线价格至5100美金，CMA发布4月宣涨函3500美金 [4] - Week14：MSK报2650美金（环比 + 400） [4] - Week15：周二盘后开舱报2350美金（环比 - 300） [4] - 4月上，ONE报2500美金，EMC报3160美金，OOCL报3100美金 [4] 相关新闻 3月25日美媒报道，美国已向伊朗传递包含15点内容的结束中东战争计划，目前不清楚该计划在伊朗官员中的传阅范围、伊朗是否接受及以色列是否支持，计划涉及伊朗弹道导弹和核计划及海上航道问题，巴基斯坦陆军参谋长穆尼尔成为美伊沟通桥梁，埃及和土耳其鼓励伊朗建设性接触 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 4月合约临近交割，关注马士基4月第二周开价及实际揽货价格变动，建议投资者紧跟现货灵活操作，考虑盈亏比 [1][4][5] - 6、7、8月旺季合约预期强但难以证伪，需关注油价对欧美进口及全球经济的影响，投资者需灵活应对 [6] - 也门胡塞武装封锁曼德海峡或对远月合约形成向上驱动，需持续追踪 [7] - 策略上单边暂无建议，套利建议多EC2606空EC2610 [9] 各目录内容总结 期货价格 - 截至2026年3月23日，集运指数欧线期货所有合约持仓46216.00手，单日成交63634.00手，各合约收盘价格分别为：EC2604合约1957.40点，EC2605合约2378.80点，EC2606合约2692.90点，EC2607合约2783.00点，EC2608合约2564.00点，EC2609合约1835.40点，EC2610合约1648.00点，EC2512合约1815.00点 [8] 现货价格 - 3月20日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1636美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格2054美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2922美元/FEU；3月23日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1693.26点，SCFIS（上海 - 美西）1024.11点 [8] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给：截至2026年2月28日，2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计交付运力174232TEU；交付预期方面，不同船型在2026 - 2029年有不同的交付计划 [2] - 动态供给：中国 - 欧基港不同月份周均运力有变化，4月有3个TBN、2个空班，5月有6个TBN [3] 供应链 - 苏伊士运河上半年复航概率低，红海复航需满足多重条件；胡塞武装封锁曼德海峡或对全球航线运价产生向上驱动 [6][7] 需求及欧洲经济 - 亚洲 - 欧洲需求端月度同比增速较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上 [6]

报告行业投资评级 - 集运欧线短线偏弱 [1] 报告的核心观点 - 周一集运欧线 EC2604 合约上涨，收于 1957.4，涨幅 3.0%，远月合约涨幅较大，EC2606 合约一度触及涨停板 [1] - 美国总统特朗普称与伊朗进行“强有力”对话并形成协议要点，将暂停打击其能源设施 5 天，正就达成更广泛协议磋商，美伊“可能在 5 天内甚至更短时间内”达成协议，但伊朗方面多次否认同美国对话，外交部称特朗普表态旨在降低能源价格并为军事行动争取时间 [1] - 受特朗普有关美伊谈判言论影响，全球金融市场巨震，美油、布油跳水，收盘跌超 9%，美国国债收益率由大幅上涨转为下跌，2 年期美债收益率波动超 22 个基点，贵金属反弹，COMEX 白银收盘跌 0.49%，此前一度跌超 12%，COMEX 黄金跌 3.6%，此前一度跌超 10% [1] - 3 月 23 日，SCFIS 报收 1693.26 点，比上期上涨 8.8%，标的现货指数依旧贴水盘面 [1] - 3 月 20 日，SCFI 欧线运价 1636 美元/TEU，涨幅 1.1% [1] - 即期报价方面，马士基 wk14 开大柜 2600 高柜 2700 美金，上涨 400 美金，达飞宣涨大柜至 3500 美金，略高于 3 月下旬书面宣涨的大柜 3100 美金，市场对 4 月初提涨多持谨慎态度，后期可重点关注 PA 联盟报价，关注是否延续低价策略 [1] - Aphaliner 数据显示，截至 2026 年 3 月 23 日，全球运营集装箱船总数增至 7,521 艘，全球运营总运力为 33,924.968TEU，运营船舶吨位共计载重 402,768,003 吨，截至 3 月 23 日当周，跨大西洋运力为 169,459TEU，跨太平洋运力为 538,820TEU，远东 - 欧洲运力为 524,271TEU [1] - 3 月 20 日，远东 - 北欧航线集运指数收报 2679 美元/FEU，较前值上涨 1.13%，或 30 美元/FEU，远东 - 美西航线收报 2057 美元/FEU，较前值持平 [1] - 中东局势反复影响盘面，因美国释放与伊朗达成协议，隔夜原油价格跌幅较大，预计集运价格短线偏弱，航司报价继续分化，关注落地情况，行情波动剧烈，参与难度较大，建议短线操作或等待时机，控制风险为主 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 04合约逐步进入交割逻辑，当前估值中性，后续主要是欧线自身揽货调价情况与燃油成本变动之间的矛盾；10合约走成本支撑逻辑，燃油成本持续影响其估值，地缘风险较大，TACO消息可能使短期盘面难继续上涨，深跌需更明确的地缘缓和信号；04合约可观察修复基差机会 [3] 相关目录总结 期货合约情况 - 各合约昨日收盘价、涨跌、基差、成交量、持仓量及持仓变动情况，如EC2604合约昨日收盘价1957.4，涨幅0.69%，基差 -264.1，成交量36453，持仓量17696，持仓变动 -74 [2] - 部分月差情况，如EC2604 - 2606前一日月差 -735.5，日环比 -257.2，周环比 -287.0 [2] 现货情况 - 欧线现货方面，Week13：MSK平开2250美金，PA报2400 - 2500，部分航次2200（大票2000），现货均值折盘面约1700 - 1800点；4月宣涨情况，COSCO宣涨4月欧线价格至5100美金，CMA发布4月宣涨函3500美金；Week14：MSK报2650美金（环比 +400），YML发布4月上运价2750美金，PA联盟FE4首航（4.11）报价2200美金 [4] - 现景（欧线）指标，更新频率为每周一，2026/3/23公布数据为1693.26点，较前一期上涨8.79%；SCFI（欧线）更新频率为周五，2026/3/20公布数据为1636美元/TEU，较前一期上涨1.11% [2] 消息面 - 3/24伊朗媒体称美以袭击伊两处能源基础设施 [5] - 3/24美国政治新闻网站Politico报道特朗普政府正暗中评估将伊朗议会议长加利巴夫作为潜在合作伙伴甚至未来伊朗领导人的可能性 [5] - 3/24伊朗官员称伊朗与美国已通过埃及和土耳其传递信息，旨在缓解紧张局势，但美方未接受伊朗提出的两项核心条件，关于霍尔木兹海峡关闭及布设水雷问题仍在伊朗应对潜在行动的准备选项中，伊朗外交部发言人表示未与美国举行任何谈判 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 建议观望为主，04逐渐进入交割逻辑，观察是否存在基差修复机会，虽然历史季节性看6 - 7、6 - 8反套估值合适，但仍是地缘持续时间的问题，若在5月解决，现在的结构也比较合理[2] 各部分总结 期货数据 - EC2604昨日收盘价1915.0，涨跌0.51%，基差 - 369.5，昨日成交量24435，持仓量19915，持仓变动 - 1272；其他合约如EC2605、EC2606等也有相应价格、涨跌、基差、成交量、持仓量及持仓变动数据[2] - 月差方面，如EC2604 - 2606前一日为 - 471.2，日环比 - 34.5，周环比 - 1.3；其他月差组合也有对应数据[2] 现货数据 - 现得SCFIS（欧线）2026/3/9更新为1545.46点，较前一期上涨5.61%；SCFI（欧线）2026/3/13更新为1618美元/TEU，较前一期上涨11.43%[2] - Week12欧线现货均值2450美金，折盘面约1715点；Week13现货均值折盘面大约1700 - 1800点；4月COSCO宣涨欧线价格至5100美金，CMA宣涨至3500美金[2][3] 相关新闻 - 3/20据半岛电视台消息，以色列总理内塔尼亚胡表示将暂停袭击伊朗主要气田，但仍寻求伊朗“政权更迭”，暗示或有地面行动，称军事行动将“持续到必要时为止”，又认为战争结束得将比人们想象的要快得多[4] 图表信息 - 包含EC主力合约价格走势、EC远期曲线、SCFIS（欧线）指数季节性趋势、SCFI（欧线）运价季节性趋势、TCI各航线（地东、地西、美东、美西、南美西、东非、波斯湾、南非、西非）运价指数季节性趋势等图表[5][7][9][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前04合约对应运价2885美金，基差-300美金，已计价短期风险溢价，估值合理；船司近日可能发布四月宣涨函，地缘情绪反复，预计短期盘面仍偏强、波动较大；策略上可布局6 - 7反套，但需注意07合约流动性差的问题 [2] 各部分总结 合约数据 - EC2604合约昨日收盘价2020.1，涨幅1.38%，基差-474.6，成交量61827，持仓量27408，持仓变动-1194 [2] - EC2605合约昨日收盘价2206.4，涨幅7.63%，基差-660.9，成交量2824，持仓量2247，持仓变动24 [2] - EC2606合约昨日收盘价2436.9，涨幅4.61%，基差-891.4，成交量18920，持仓量14972，持仓变动-643 [2] - EC2607合约昨日收盘价2506.0，涨幅2.92%，基差-960.5，成交量496，持仓量806，持仓变动1 [2] - EC2608合约昨日收盘价2379.0，涨幅3.64%，基差-833.5，成交量2043，持仓量3138，持仓变动6 [2] - EC2609合约昨日收盘价1760.0，涨幅4.51%，基差-214.5，成交量254，持仓量705，持仓变动26 [2] - EC2610合约昨日收盘价1580.4，涨幅2.89%，基差-34.9，成交量2339，持仓量8688，持仓变动-456 [2] - EC2612合约昨日收盘价1875.0，涨幅1.99%，基差-329.5，成交量162，持仓量403，持仓变动17 [2] 月差数据 - EC2604 - 2606月差前一日为-416.8，日环比-80.1，周环比-147.6 [2] - EC2604 - 2605月差前一日为-186.3，日环比-129.0，周环比-0.2 [2] - EC2606 - 2610月差前一日为856.5，日环比63.1，周环比154.1 [2] 指标数据 - 现货（欧线）2026/3/9更新，本期1545.46点，涨幅5.61%，前一期1463.40点，前两期1573.51点 [2] - SCFI（欧线）2026/3/6更新，本期1452美元/TEU，涨幅2.25% [2] 欧线现货情况 - ONE week12报价2400（折盘1680点），week13报价2700（折盘1890点）；YML的week13调至2700美金，因燃油成本上涨 [3] - 下半月成交中枢预期在2400美金，FAK报价预期在2600美金附近，折盘面1820点 [3] 相关新闻 达飞海运重新开放所有前往伊拉克、科威特、卡塔尔、巴林、沙特阿拉伯和阿联酋的进口订舱 [4]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 船司近日可能发布四月宣涨函，04合约对应运价2800美金，基差 -300，已计价短期风险溢价，主要因燃油成本上涨（+300左右），估值较为合理 [2] - 地缘情绪反复，预计短期盘面仍偏强且波动较大，旺季合约根本矛盾是地缘，当前左侧交易向上空间大开可能为时尚早 [2] 合约数据总结 合约价格及变动 - EC2604昨日收盘价1992.7，涨7.78%，基差 -447.2，成交量66207，持仓量28602，持仓变动797 [2] - EC2605昨日收盘价2050.0，涨7.44%，基差 -504.5，成交量3113，持仓量2223，持仓变动336 [2] - EC2606昨日收盘价2329.4，涨7.35%，基差 -783.9，成交量16645，持仓量15615，持仓变动168 [2] - EC2607昨日收盘价2434.9，涨6.90%，基差 -889.4，成交量490，持仓量802，持仓变动81 [2] - EC2608昨日收盘价2295.5，涨6.39%，基差 -750.0，成交量1655，持仓量3132，持仓变动253 [2] - EC2609昨日收盘价1684.1，涨6.11%，基差 -138.6，成交量268，持仓量582，持仓变动51 [2] - EC2610昨日收盘价1536.0，涨5.26%，成交量4582，持仓量9144，持仓变动 -402 [2] - EC2612昨日收盘价1838.5，涨3.12%，基差 -293.0，成交量171，持仓量386，持仓变动 -36 [2] 月差情况 - EC2604 - 2606前一日 -336.7，前两日 -321.1，前三日 -257.6，日环比 -15.6，周环比 -154.6 [2] - EC2604 - 2605前一日 -57.3，前两日 -59.1，前三日 -20.6，日环比1.8，周环比 -37.0 [2] - EC2606 - 2610前一日793.4，前两日710.8，前三日876.8，日环比82.6，周环比238.2 [2] 现货指标情况 - 现货（欧线）指标更新频率为每周一，2026/3/9公布，单位点，本期1545.46，前一期1463.40，前两期1573.51，本期涨跌5.61%，上期涨跌 -7.00% [2] - SCFI指标更新频率为每周五，2026/3/6公布，单位美元/TEU，本期1452，前一期1420，本期涨跌2.25% [2] 欧线现货情况 - 昨日主要是各家船司发布长协的紧急燃油附加费，传闻HMM给出1800特价 [3] - 3月下半月成交中枢预期在2300美金，FAK报价（计入指数的部分）预期可能在2500美金附近，折盘面1750点 [3] 相关新闻 - ONE、MSC分别加紧急燃油附加费320、300美金 [4] - 霍尔木兹海峡有3艘船舶被袭击，并且昨日通过了1艘油轮和1艘VLGC [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前盘面情绪很满，月差估值较高，一旦出现taco消息可能大幅回落，短期建议观望为主，需重点关注燃油成本和新加坡港口拥堵程度，以及船司本周可能发布的4月宣涨函[2][24] 根据相关目录分别进行总结 合约数据 - EC2604昨日收盘价2236.4，涨幅18.19%，基岩 - 690.9，成交量62636，持仓量31202，持仓变动 - 2793 [2][24] - EC2605昨日收盘价2257.0，涨幅19.27%，基岩 - 711.5，成交量3291，持仓量2019，持仓变动 - 282 [2][24] - EC2606昨日收盘价2494.0，涨幅15.39%，基岩 - 948.5，成交量19008，持仓量19423，持仓变动 - 896 [2][24] - EC2607昨日收盘价2590.4，涨幅14.14%，基岩 - 1044.9，成交量1154，持仓量693，持仓变动 - 105 [2][24] - EC2608昨日收盘价2422.6，涨幅11.13%，基岩 - 877.1，成交量3608，持仓量3078，持仓变动63 [2][24] - EC2609昨日收盘价1742.3，涨幅10.20%，基岩 - 196.8，成交量829，持仓变动69 [2][24] - EC2610昨日收盘价1617.2，涨幅10.84%，基岩 - 71.7，成交量10794，持仓量10068，持仓变动 - 949 [2][24] - EC2612昨日收盘价1861.0，涨幅9.70%，基岩 - 315.5，成交量1652，持仓量527，持仓变动193 [2][24] 月差数据 - EC2604 - 2606前一日 - 257.6，前两日 - 269.2，目环比11.6，周环比279.3 [2][24] - EC2604 - 2605前一日 - 20.6，前两日 - 0.2，目环比 - 20.4，周环比 - 257.2 [2][24] - EC2606 - 2610前一日876.8，前两日702.4，目环比174.4，周环比164.9 [2][24] 指标数据 - 欧线现货（ટરનાર）2026/3/9更新，本期1545.46点，前一期1463.40点，前两期1573.51点，本期涨跌5.61%，上期涨跌 - 7.00% [2][24] - 欧线现货（SCFI）2026/3/6更新，本期1452美元/TEU，前一期1420美元/TEU，本期涨跌2.25% [2][24] 欧线现货情况 OOCL线上报2800，YML报2700，当前报价基本为OA2800，MSC2700（特价2500），PA2700，MSK2300，均值折盘面约1750点，后续关注是否调整[3][25] 相关新闻 - 3/9特朗普称“远未到”向伊朗派兵地步 [4][26] - 3/9G7财长达成共识暂不释放石油战储 [4][26] - 3/10美媒称伊朗拟对波斯湾部分船只收费，消息人士坚称霍尔木兹海峡“关闭” [4][26] - 3/10特朗普称若伊朗阻止石油流动将遭二十倍打击 [4][26] - 3/10特朗普称对伊军事行动很快结束、油价涨幅低于预期 [4][26]

报告行业投资评级 - 集运欧线投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 周四EC2604合约冲高回落收跌3.42%，远月合约跌幅更大，受伊朗未封锁霍尔木兹海峡消息影响，5日看涨情绪退坡，集运多配资金离场致期价大幅回落，当前集运需求淡季供需宽松，部分航司揽货压力大，但地缘政治反复且隔夜原油价格攀升，集运短期仍有上行可能，建议短线操作并严格控制风险 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四EC2604合约冲高回落，最终收跌3.42%，远月合约跌幅更大 [1] 重要资讯 - 伊朗哈塔姆·安比亚中央司令部副司令阿米尔·海达里称伊朗未封锁霍尔木兹海峡，正按国际规则和协议处理通过船只 [1] - 2026年3月4日上午9时许，中国海军055型万吨大驱拉萨舰领衔护航编队穿越霍尔木兹海峡进入波斯湾，启动对中资油轮常态化护航，起因是美以与伊朗军事冲突升级致该海峡航运安全恶化，截至发稿已成功护航3艘中资油轮 [1] - 伊朗常驻联合国代表团称所谓伊朗封锁霍尔木兹海峡说法毫无根据，伊朗恪守国际法维护航行自由 [1] 市场逻辑 - 3月2日，标的指数SCFIS报收1463.40，周环比下跌7% [1] - 2月25日，SCFI指数报收398.90，周环比上涨1.4%，预计本周大幅上涨 [1] - 受伊朗未封锁霍尔木兹海峡消息影响，5日看涨情绪快速退坡，集运多配资金集中离场，期价大幅回落 [1] - 3月10日MSC把欧线运价从2140涨到2640美元/TEU，计划3月下旬涨至3200美元，其他航司跟进涨价，部分航司揽货压力仍存报价谨慎，PA联盟wk11部分航次有特价大柜1800美金报价，马士基wk12开舱大柜2200/高柜2300美金 [1] - 当前为集运需求淡季，供需宽松，部分航司揽货压力较大 [1] 交易策略 - 周四伊朗未关闭霍尔木兹海峡通行言论致盘面快速回落，若彻底放开，EC2406合约可能回落至1400以下，因地缘政治反复且隔夜原油价格攀升，集运短期仍有上行可能，建议短线操作并严格控制风险 [1]