报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级同样为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 看好AI眼镜软硬件方案成熟带动渗透率提升，海外科技股财报亮眼且科技巨头加码AI，DeepSeek - R1模型升级，面板环节有望受益于消费电子新品发布 [4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 近期国产AI眼镜新品发布情况 - AR头部企业雷鸟创新举办新品发布会，发布雷鸟X3 Pro、Air 3s和V3 Slim三款眼镜，雷鸟X3 Pro搭载骁龙AR1平台，实现续航与体验双重提升，还通过RayNeo AR虚拟机与安卓生态深度结合 [4][12][14] - Rokid与高德地图战略合作，联合发布全场景智能眼镜导航应用Rokid Glasses，搭载高通骁龙AR1芯片，目标重构导航体验，预计2025年第二季度上市开售，售价2499元 [4][18] - AR眼镜市场热度回升带动上游近眼显示项目投资热度上升，奕瑞科技等多个国产企业推动Micro OLED项目落地与建设 [4][22][23] - 李未可科技推出三款AI眼镜新品，定位不同用户群体，聚焦商旅细分赛道，目标年内销量突破10万台 [4][26] 海外科技股财报情况 - 英伟达2026财年Q1营收440.62亿美元，净利润同比增长26%，GB200 AI服务器机架技术难题解决，产能快速爬升，第一财季因H20芯片库存过剩产生45亿美元费用，后续影响将弱化 [5][34][36] - 微软2025财年第3财季营收701亿美元，同比增长13%，智能云端营收强劲，AI贡献显著，正加快建设数据中心，第三财季资本支出214亿美元 [5][38][41] - Meta 2025财年第1财季营收423.14亿美元，同比增长16%，净利润同比增长35%，预计2025年总支出1140 - 1190亿美元，资本支出600 - 650亿美元用于支持生成式AI和核心业务 [5][44][46] DeepSeek - R1模型情况 - DeepSeek R1模型升级为DeepSeek - R1 - 0528，在多个基准测评中整体表现接近国际顶尖模型，复杂推理任务表现显著提升 [6][47][48] - 升级集中在响应质量、响应速度、对话稳定性和API及接口兼容性等方面 [6][51] - DeepSeek - R1 - 0528模型继续开源，展现可落地的顶级大模型特性 [6][52] 面板市场情况 - 电视面板市场供需博弈加剧，品牌厂商下调采购订单，面板制造商调控产能，预计5月行业平均产能利用率环比下降6 - 7个百分点，价格趋于稳定 [7][55] - 显示器面板维持上涨行情，受关税豁免政策和部分品牌厂商备货影响，但受电视面板需求走弱影响涨幅可能收窄 [7][57] - 笔记本面板市场保持平稳，供需双方审慎，二季度预计价格稳定，面板厂或采取灵活价格策略 [7][58] - TCL与阿里云达成全栈AI战略合作，聚焦半导体显示等领域，打造垂直领域专业大模型 [7][60] 本周（5/26 - 5/30）消费电子行情回顾 - 5月30日申万电子行业指数为4234.59，本周跌幅为 - 0.59%，沪深300指数为3840.23，本周跌幅为 - 1.08%，电子行业跑赢大盘 [64] - 本周消费电子行业表现跑输主要指数，电子板块细分行业部分下跌 [72][77] - 本周消费电子板块涨幅前10个股为波导股份、捷邦科技等，跌幅前10个股为光大同创、国光电器等 [80]