涉及的行业与公司 * 公司为新沐科技（青木科技）[1] * 行业涉及电商代运营、大健康、宠物食品、女性私护、美妆等消费品领域[4][13][17][22] 核心业务表现与财务亮点 * 2025年第三季度整体表现超预期，收入和利润均显著增长，收入同比增长26%，扣非归母净利润同比增长近50%[3] * 2025年1-9月代运营业务累计收入同比增长12%，净利润增长34%[3] * 品牌孵化业务在1-9月份保持八九十的增速，预计全年增速接近翻倍[3] * 技术服务收入同比增长20%，主要来自AI化后的青木啄木鸟投流业务[3][6] * 公司预计2025年全年业绩优于去年，代运营业务保持15-20%增速，自由品牌可能翻倍，技术服务约20%增速[7] 战略转型与业务模式 * 公司从经销代理模式转向合资模式，持有合资公司70%股权，确保长期合作稳定性[5] * 核心战略方向是打造自由品牌，计划逐步减少纯代理业务规模[7][8] * 目标在未来5到10年内打造5到10个单品、单品牌收入超10亿元的品牌矩阵[9][13] * 通过激励机制吸引操盘手，当单品牌达到一定规模和净利润时，可将部分股权回购换成上市公司股权[5][23] 主要品牌表现与渠道分布 * 自由品牌科曼朵和尤卡瑞：第一年收入几千万元，第二年达1亿元，第三年超2亿元，第四年有望再翻倍[9] * 科曼朵和尤卡瑞的渠道占比：天猫约30%，抖音约30%-40%，小红书和分销各占十几个百分点[11] * 科曼朵和尤卡瑞预计全年净利润率为7%-8%[11] * 科曼朵在女性私护赛道为外资品牌第一名，双十一大促期间占据天猫前十大SKU中的七个，复购率约30%[17][20] * 与Demo Farm合作推出的品牌Sensys预计2025年实现几千万元规模，自创品牌体训在四个月内实现单月五六百万元收入[10] AI技术投入与应用成果 * 公司在AI技术方面投入约1.5亿元[2][6] * AI具体应用包括智能客服、图片拍摄修剪、短视频生成、一键上单、数据投放等，提升运营效率[6][16] * 通过青木啄木鸟投流业务帮助小米、OPPO等品牌提高30%-40%的投流效率[16][19] * 增加五六个单元的品牌后客服和设计人数未减少，人效大幅提升[6] * 公司是阿里AIA级第一批服务商之一，计划推出简化版SaaS产品服务中小商户[15][19] 盈利能力与成本控制 * 新兴自由品牌盈利能力随规模显著提升：规模达3-5亿元时净利润率可达10%，超过10亿元时可达15%-20%[12] * 通过AI工具提升投流效率，降低营销推广成本比例，1至9月份银行推广费增长约50%，但收入增速更高[4][25] * 未来随着自由品牌规模扩大和分销比例上升，营销推广费的绝对值上涨但增速可能降低[25] 未来发展规划与赛道布局 * 公司未来继续围绕大健康（如女性私护、保健品）和宠物食品消费这两个双位数增速的赛道布局[4][13][21] * 在宠物赛道专注于技术含量高、利润率更高的功能粮和宠物保健品[22] * 计划推出不同价格区间的新产品，并考虑收购海外成熟品牌以加快布局[13] * 公司拥有约8亿元现金，将用于资本化运作以回报股东[4][13] * 员工激励机制方面，计划实施持股模式，设立资管计划，将股东、公司和核心员工利益统一[23]