公司研究 证 券 研 究 报 告 新巨丰（301296）2025 年报及 2026 年一季报点评 推荐（下调） 并表纷美收入高增，整合阵痛期利润承压 目标价：8.2 元 事项： ❖ 公司公布 2025 年和 2026 年一季度业绩。2025 年，公司实现营收/归母净利润 /扣非归母净利润 29.28/0.44/0.31 亿元，同比+71.61%/-76.23%/-80.13%。26Q1， 公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 7.57/0.06/0.04 亿元，同比 +111.74%/-54.09%/-61.14%。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 2,928 | 3,611 | 4,184 | 4,743 | | 同比增速(%) | 71.6% | 23.3% | 15.9% | 13.4% | | 归母净利润(百万) | 44 | 109 | 159 | 211 | | 同比增速(%) | -76.2% ...