公司股价与市场表现 - 颐海国际午前股价上涨近5%，截至发稿涨4.19%，报14.91港元，成交额7504.13万港元 [1] 行业竞争格局与展望 - 餐饮行业弱复苏背景下，餐供行业整体需求承压，份额竞争加剧 [1] - 价格竞争带来的边际效益已显著递减，龙头公司传递理性竞争观点 [1] - 行业板块在2025年第三季度利润率触底反弹，证明竞争趋缓 [1] - 进入2025年第四季度及2026年1月旺季，竞争延续趋缓态势 [1] - 2026年行业格局能否显著好转，核心在于需求侧变化，需求若显著好转则格局有望明显优化 [1] 公司财务预测与业绩驱动 - 中金预计颐海国际2025年收入同比增长0.7%至65.8亿元，净利润同比增长13.9%至8.4亿元 [1] - 预计2025年下半年收入同比增长1.2%，净利润同比增长23.5%，利润或好于市场预期 [1] - 2025年下半年毛利率受益于效率提升好于预期，预计提升3个百分点左右 [1] - 公司自7月起持续推进供应链端效率精进，效果显著 [1] - 经销商结算方式调整，调高出厂价同时给予同等促销折扣，但实际执行中折扣力度低于出厂价调升幅度，利好毛利率 [1] - 预计关联方及第三方业务毛利率均有提升 [1]