财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入428.54亿港元，同比下降2.79% [1] - 净利润56.24亿港元，同比下降5.49% [1] - 公允价值变动前营业利润52.27亿港元，同比下降8% [1] - 营业利润同比下降11%至51.92亿港元 [1] - 一次性收益由上年同期0.96亿港元大幅增长至4.32亿港元 [1] 业务表现 - 香港及相关业务实现45.68亿港元，同比增长6% [1] - 中国内地业务实现8.7亿港元，同比下降12% [1] - 澳洲业务实现1.7亿港元，同比下降73% [1] - 印度业务实现0.8亿港元，同比下降61% [1] - 泰国业务实现0.2亿港元，同比下降76% [1] 现金流与资本开支 - 25H1实现扣除维护性资本开支的现金流入71亿港元，同比下降9亿港元 [2] - 非维护性资本开支总额为70亿港元 [2] - 香港SoC业务资本开支51亿港元 [2] - 去年同期香港SoC业务资本开支达61亿港元 [2] - 25H1公司分红48亿港元，同比有所提升 [2] 战略规划 - 公司战略聚焦于通过核心业务提供稳定的现金流 [2] - 在香港推进529亿港元的五年发展规划 [2] - 在内地市场依据风险回报、地理选择性和项目扩张三个原则进行资本配置 [2] - 在澳大利亚通过灵活的发电组合应对煤电退役带来的挑战 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年公司营业收入902/912/921亿港元 [3] - 预计2025-2027年归母净利润112/116/120亿港元 [3] - 对应PE 15.12/14.58/14.12倍 [3]