核心观点 - A股上市公司分红格局呈现积极变化 中期分红在数量 力度和覆盖面均实现显著突破 截至8月28日已有713家公司披露中报分红方案 总规模超千亿元 超去年同期水平 延续2024年以来分红阵营快速扩围的强劲势头 [1][5] - 政策推动与内生需求双重驱动 新"国九条"将分红与再融资 减持等行为直接挂钩 信息披露评价机制设置分红加分项 显著增强企业分红动力 [2][7] - 分红行为呈现频次增加 总额扩大 长期规划和行业分化等新趋势 更多企业制定中长期分红计划 增强可预期性和市场信任 [11] 分红规模与数量变化 - 截至8月28日 2025年披露中报分红计划的上市公司达713家 较2024年同期的704家增加9家 由于半年报披露尚未截止 预计数量将进一步增加 [5] - 中报分红家数历史对比: 2022年137家 2023年194家 2024年704家 2025年713家 显示自2024年以来显著提升 [5] - 中报每手分红规模超百元的公司家数: 2022年13家 2023年12家 2024年17家 2025年25家 [6] - 中报每手分红规模在200元以上的公司: 2022年2家 2023年3家 2024年4家 2025年7家 [7] 领先分红公司表现 - 2025年中报每手分红规模前十公司: 吉比特(660元) 九号公司(423元) 义翘神州(400元) 硕世生物(340元) 中国移动(250.25元) 东鹏饮料(250元) 思维列控(210元) 涛涛车业(150元) 安井食品(142.5元) 迈瑞医疗(131元) [9] - 中国移动自2022年回A上市后持续高额中期分红 金额连年上升: 2023年中报每手222.47元 2024年237.89元 2025年250.25元 派息率2024年达73% 承诺2026年提升至75%以上 [9] - 吉比特2023年以每手700元分红居首 2024年降至450元 2025年中报再度以每手660元领先市场 超出第二名237元 [10] - 贵州茅台虽未开展中期分红 但连续多年蝉联年报"分红王" 2024年报每手分红高达2767.30元 超出同期第二名逾1600元 2023年达3087.60元 [10] 行业分红特征 - 金融 能源 电信等传统高现金流板块仍是分红主力 银行业分红比例尤为突出 [1][11] - 消费 制造等领域分红潜力快速释放 部分龙头企业通过提高分红率吸引长期投资者 [1][11] - 8家新上市公司首次推出中期分红计划: 广信科技 肯特催化 博苑股份 新恒汇 赛分科技 永杰新材 浙江华业 太力科技 [8] 分红政策与趋势 - 监管政策持续引导: 证监会自2023年年中起约谈上市公司 2024年新"国九条"及配套措施将分红要求与减持 ST等直接挂钩 促使多年未分红的"铁公鸡"加入分红行列 [7] - 分红对上市公司有多重益处 信息披露评价体系中对制定中长期分红规划 提高股息率 一年多次分红等设置加分项 形成正向激励 [7][8] - 越来越多公司制定中长期分红计划 例如迈瑞医疗计划2025~2027年每年现金分红不少于当年可供分配利润的65% 中汽股份承诺任意三个连续会计年度现金分红总额不低于年均可分配利润的30% [11] - 高股息策略吸引力提升 高度挂钩分红的ETF基金等产品多数在2025年实现净值上涨 成为投资者资产配置中的"压舱石" [1][12]