在A股4000点震荡、科技股大起大落的2025年，有一类资金却悄然潜入了股价甚至低于公司每股净资产的"破净股"中。 2025年第二季度，社保基金新进了6 家这样的公司，它们清一色具备股价低、估值低的特点，比如皖能电力的股价比其净资产还低，股息率却超过4.5%。 | 中原高速 | 最新动态 | 公司资料 | 股东研究 | 经营分析 | 股本结构 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | i间击秘 600020 | 新闻公告 | 概念题材 | 主力持仓 | 财务分析 | 分红融资 | | | | | 股东人数 | 十大流通股东 | 十大股东 | 控股层级关系 | | | 2025-09-30 | 2025-06-30 | 2025-03-31 | 2024-17-61 | | 2024-09-30 该股票最热门的概 | | | 前十大流通股东累计持有:16.80亿股,累计占流通股比:74.76%,较上期减少809.54万股 | | | | | | | | 机构或基金名称 | | | 持有数量(股) | 持股变化(股) | 占流通股比例 | 变动比例 | | ...

据兴业证券分析师陈绍兴分析，2025年各类资金对银行股的态度分化明显。以保险资金、AMC为代表的长线战略配置型资金保持了较大的增持力度，成为 板块的稳定器；而公募基金、北向资金等交易型资金则随市场波动，三季度曾大幅减仓至较低水平，当前流出压力已有所缓解。 经营层面，行业筑底信号显现。根据金融监管总局数据，2025年三季度商业银行净息差为1.42%，与二季度持平，显示存款利率调降的成效正逐步释放。同 期，商业银行净利润累计达1.87万亿元，与去年同期基本持平。尽管不良贷款余额有所上升，但拨备覆盖率维持在207.15%的充足水平，为风险释放提供了 缓冲空间。 展望2026年，净息差趋稳被视为银行业绩改善的核心支撑。陈绍兴指出，考虑到资产端重定价压力减弱、负债端成本管控成效持续释放，以及监管对银行息 差稳定性的重视，预计2026年上市银行净息差降幅将进一步收窄，从而驱动净利息收入实现正向增长。中金公司银行业首席分析师张帅帅同样认为，稳定将 是2026年行业发展的主基调，净息差压力缩小将支撑银行营收与利润增速改善。他预计，行业资产质量将呈现"零售业务风险有所上升、对公业务保持稳 定、房地产领域风险平稳"的特征。 随着 ...

A股上市公司分红正迈入高质量发展的新阶段，一场关乎投资者获得感的"红利新局"正在资本市场形 成。 截至12月15日，以股权登记日计算，2025年A股上市公司合计分红金额近2.5万亿元，超过去年全年的 2.4万亿元，再创历史新高。若将100余家已披露分红计划但尚未实施分红的上市公司计算在内，2025年 A股上市公司分红总额有望突破2.6万亿元。 A股市场分红生态的持续优化不仅体现在规模上，更反映在频次与覆盖面上。2025年披露三季度分红的 上市公司已达267家，虽略低于2024年的362家，但较2023年的63家、2022年的30家已实现数倍增长。贵 州茅台以每手2395.7元的三季报分红领跑市场，吉比特每手600元的分红力度同样引人瞩目。这些"真金 白银"的回报，为投资者提供了实实在在的持股价值。 政策层面的持续发力为分红热潮提供了强大支撑。近日，中国证监会主席吴清发表署名文章时表 示，"十五五"期间将"督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销 等"。从2023年下半年起，监管部门陆续出台系列措施，引导上市公司加大分红力度与频次，市场生态 正在发生积极变化。 在这一背景下，分红已 ...

21世纪经济报道 记者 崔文静 2025年A股分红总额有望突破2.6万亿！这比去年多出2000亿，创历史新高。分红格局正在成变：三季度分红公司达267家，是2022年的近9倍。 贵州茅台每手分红2395元，持有1手就能拿近2400元现金！吉比特每手600元，五粮液、格力等多家公司每手分红超100元。 A股分红正在呈现三大新趋势：中期分红常态化、分红频率提升、行业覆盖多元化。 分红规模近五年复合增长率达12%，远超全球主要市场平均5%的增速。 分红频率从"半年报+年报"的传统模式向更灵活的周期转变，逐步向美股"按季分红为主"的惯例靠拢。 分红不再仅仅是成熟行业的"专利"，医药生物、食品饮料、家用电器等领域的分红潜力快速释放。 你的股票上榜了吗？高股息策略正成为投资"压舱石"，快看看你的持仓有没有"派现之王"！ ...

A股上市公司分红正迈入高质量发展的新阶段，一场关乎投资者获得感的"红利新局"正在资本市场形 成。 截至12月15日，以股权登记日计算，2025年A股上市公司合计分红金额近2.5万亿元，超过去年全年的 2.4万亿元，再创历史新高。若将100余家已披露分红计划但尚未实施分红的上市公司计算在内，2025年 A股上市公司分红总额有望突破2.6万亿元。 A股市场分红生态的持续优化不仅体现在规模上，更反映在频次与覆盖面上。2025年披露三季度分红的 上市公司已达267家，虽略低于2024年的362家，但较2023年的63家、2022年的30家已实现数倍增长。贵 州茅台以每手2395.7元的三季报分红领跑市场，吉比特每手600元的分红力度同样引人瞩目。这些"真金 白银"的回报，为投资者提供了实实在在的持股价值。 政策层面的持续发力为分红热潮提供了强大支撑。近日，中国证监会主席吴清发表署名文章时表 示，"十五五"期间将"督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销 等"。从2023年下半年起，监管部门陆续出台系列措施，引导上市公司加大分红力度与频次，市场生态 正在发生积极变化。 在这一背景下，分红已 ...

红利港股ETF（159331）跟踪的是港股通高股息指数（930914），该指数从符合港股通条件的证券中筛 选流动性良好、持续分红的30只高股息率标的，采用股息率加权方式编制。指数成分股主要分布于银 行、交通运输、煤炭等现金流稳定的行业，集中体现高分红上市证券的整体市场表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 中信建投指出，高股息策略在年内虽因资产股息率回归至5%以下而有所调整，但若EPS保持5%以上增 长，叠加低利率环境假设，其隐含回报率仍具吸引力。港股高股息资产受益于跨境ETF规模扩大及外资 流入，资金面支撑显著。高速公路等板块因商业模式的稳定性，在不确定性环境中享受估值溢价。当前 高股息资产分为三类：成长型、估值提升型及一般型。驱动因素包括全市场预期回报率变化、美联储政 策及基本面改善（如高速公 ...

行业趋势：多资产多策略从“可选项”变为“必选项” - 在经济周期加速变化、全球不确定性上升及国内利率持续下行的背景下，单一资产难以满足风险抵御与收益增长需求，多资产多策略正演变为资管行业长期竞争力的核心支撑[2] - 来自银行理财、险资机构、公募基金的多位嘉宾达成共识，多资产多策略不再是阶段性战术选择，而是行业共识[2] 银行理财视角 - 农银理财副总裁指出，全球经济周期、地缘政治及宏观变量不确定性显著上升，叠加利率下行，使得单一资产在风险抵御与收益表现方面不足，多资产配置已成为必要选择[2][3] - 过去数年，中国利率明显下行，总体维持在偏低水平，与五年前相比，基于固定收益资产所能获得的“安全垫”显著降低，传统固收策略获取稳健收益难度上升[3] - 在低利率、低风险溢价环境下，单纯依靠固收资产已难满足投资者收益率期待，理财公司需在降低波动与提升收益间寻找平衡，多资产多策略成为自然演进方向[4] - 光大理财副总经理认为，行业需结合客户风险、预算、期限，提升多资产多策略挖掘能力，强化投研，为投资者创造长期可持续价值回报[4] - 银行理财行业的核心优势在于具有多资产多策略的“万能工具箱”，能通过组合优化为客户提供完整财富管理解决方案，创造长期价值[4] 保险资金视角 - 中再资产副总经理表示，经济结构变化导致无风险收益率处于长期下行趋势，同时信用刚兑逻辑被打破，投资者需通过承担更多市场波动以获取更高收益[4] - 多资产多策略的本质是通过构建更分散化的投资组合，在降低市场波动影响的基础上争取收益提升[4] - 配置逻辑应从“配置资产”升级为“配置资产和配置策略相结合”[5] - 在合意的非标资产大幅收缩背景下，可通过“固收+”等主动管理策略实现“非标替代”，以填补收益缺口，“固收+”本身是一种策略且具备多资产属性（股债结合）[5] - 在股票配置中，除传统策略外，险资还运用高股息策略配置高分红标的，实现多策略配置[5] 公募基金视角 - 中欧基金常务副总经理表示，面对复杂市场环境下的资产配置难题，行业必须建设体系化投资能力以应对新周期挑战[5] - 多资产投资收益由三部分构成：所选资产本身的贝塔、策略制造带来的阿尔法（或smart贝塔）、以及资产与策略组合后形成的配置阿尔法[6] - 行业挑战在于如何获得更优的有效前沿曲线（或更高夏普比率），并做到投资结果可预期、可复制、可解释，从而在管理更大资金规模时保持高“良品率”[6] 策略实施与风险管理 - 华泰资产董事总经理指出，多资产多策略旨在通过分散配置资产实现风险对冲，以达到更好风险管理和投资回报目标，获取长期稳定收益[6] - 多资产多策略的关键是做好风险控制管理，例如管理单个资产的风险预算及多个资产间的风险相关性，平衡其影响是一大挑战[6] - 风险控制需要数据的长期积累和分析，在AI时代下，大模型可以辅助解决这些问题[6]

自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力 强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均 为市场最低费率水平，最大程度让利投资者。 中泰证券指出，单一股息率因子难以穿越利率下行周期，应在判断利率走势的基础上定点增强；长期视 角下利率仍将缓速下行，短期视角下利率进入平台期，后市的高股息策略应从"稳盈利"和"高成长"两维 度增强。中泰证券提出采取"稳盈利、高成长、强现金、低波动"四维因子对高股息策略增强，因子各有 适用场景，需随利率节奏动态切换：利率快速下行阶段"低波动"最优，靠高杠杆、稳定现金流行业获取 估值缓冲；利率平台震荡阶段"高成长"领跑，以盈利弹性兼顾股息打底赢得超额；利率缓速下行阶 段"稳盈利"最优，借盈利韧性锁定分红能见度。 截至12月12日13点 27分，自由现金流ETF（159201）涨幅0.85%，成交额超2亿元。持仓股中，常宝股 份、海陆重工、安孚科技和亚翔集成涨停。同类规模最大 ...

截至目前，代表成长科技属性的创业板指数已经弱势调整超2个月，科创50指数甚至自高点回调超过了15%。 很显然，随着时间迈入2025年最后一个月，有资金开始选择避险或退场以等待来年再战，导致市场主线行情开始走弱和分化。 这种情况下，合适的投资策略就显得越发重要了。 作者 | 哥吉拉 数据支持 | 勾股大数据 12月11日，A股市场继续进入调整状态，多数板块依旧弱势下跌。 截至收盘，沪指跌0.7%失守3900点，深成指跌1.27%，创业板指跌1.41%，全市场成交额1.89万亿元，超4300股下跌。 板块上，除银行、贵金属等少数板块维持上涨外，其余大多数板块跌幅明显，其中包括了昨日大涨的房地产、通信设备、半导体等热热点板块。 01 市场进入估值消化期 富途行情数据显示，A股市场近20日有超4200只股录得下跌，占比全部A股的接近80%,其中跌幅超5%的有3200多家，接近6成。 在A股131个细分行业里面，超过110个最近20日录得下跌，其中一半行业跌幅超过5%。 同时，A股的总成交额自从8月份达到巅峰时期的3.17万亿后开始持续进入缩量交易的趋势，目前已经回落至不到1.9万亿，降幅可谓明显。 在近期，即使是AI ...

（原标题：资金重配！下半年这类基金发行全面提速！） 全面提速。 证券时报·券商中国记者注意到，进入下半年，红利主题基金的布局明显加快，新发产品数量较上半年 实现翻倍增长。港股红利、红利低波等方向新发产品密集，红利主题的投资热度再次被激活。 这一变化背后，是政策与市场环境的共振。年中以来，"反内卷"与稳增长政策持续释放积极信号，分红 监管强化也提升了高股息资产的确定性，使红利策略在震荡环境中更具吸引力。与此同时，险资、养老 金等长久期资金在低利率背景下更加偏好稳定回报，推动红利资产成为长线资金的重要配置选择。 红利基金下半年发行规模激增 证券时报·券商中国记者注意到，今年以来，红利基金的发行呈现明显的前低后高走势。上半年，市场 共发行26只红利主题基金，合计募集规模93.98亿元，单只产品的最大规模为10亿元，中位数为3亿元。 而进入下半年，截至12月9日，红利主题基金的发行数量已增至37只，合计规模达到204.44亿元，较上 半年实现翻倍式增长。其间，单只产品的最大募集规模达到17.67亿元，中位数上升至4亿元，发行热度 显著抬升。 从结构来看，港股红利基金成为突出的增量来源，下半年共发行12只相关产品，远多 ...