纪要涉及的行业和公司 - **行业**：出口链板块 - **公司**：龙鑫通用、春风动力、集成驱动公司、涛涛车业、银都股份、捷昌驱动、全丰控股、格力博、资兴科技、乐播、巨星科技、全方科技 纪要提到的核心观点和论据 龙鑫通用 - **业绩表现**：2025 年一季度收入创新高，净利润占比达 73%，股息率超 4%；2024 年全年营收创历史新高，利润同比接近翻倍[1][4] - **业务发展**：欧洲市场无极业务 2024 年收入 31 亿，同比增长超三倍，2025 年预计延续增长；全地形车业务 2024 年收入 4 亿，同比增长 70%，2025 年一季度保持 70%增长；传统业务稳定增长，一季度三轮车出口增幅约 30%-40%[4][5] - **市场布局**：通过“一加 N”战略布局南美和东南亚市场，预计 2025 年海外增速空间更大[1][4] 春风动力 - **产能布局**：海外产能占比逐步提升，墨西哥等地顺利排产；泰国工厂去年四季度暂停部分生产，等待美国消息调整方案；墨西哥工厂加快纯电动汽车规模化生产[6][12] - **产品计划**：2025 年是全电动汽车产品大年，下半年推出更多新产品；电动两轮车预计 2025 年盈亏平衡并很快盈利；推出 625V 型双缸及 500 四缸入门级产品，集中推中大排量摩托车产品[6][15] - **市场表现**：国内坚持打造优质产品提高利润率和控制成本，目标扩展分销网络到 1000 家左右；海外欧洲 UTV 市场起步，通过推广 ATV 推动 UTV 市场发展，4 月解决欧洲代理商切换问题[16] 集成驱动公司 - **业绩情况**：2024 年全年业绩 2.8 亿元，同比增长 37%；剔除 LED 业务影响，净利润率接近 16%[9] - **关税影响**：90%订单由马来西亚和美国工厂生产，中国出口占比不足 10%，受美国关税影响有限；已启动涨价谈判，预计客户承担 14%关税，公司消化 10%，最悲观测算全年利润影响约 3000 - 5000 万元[1][10] 涛涛车业 - **业绩表现**：一季度高性能电动高尔夫球车收入增速约 20%，利润增速接近 70%，销量同比翻倍，今年销量预期 2.5 - 3 万台左右[1][12] - **产能布局**：侧重高性能电动高尔夫球车，新车型放越南生产，双反调查影响小；计划申请美国本土制造商资格，年底或明年初试生产泰国产品[12][13] 银都股份 - **业绩表现**：2024 年及 2025 年一季度业绩相对稳定，一季度收入下滑，利润增长受非经常性损益影响[17] - **关税应对**：与客户协商分阶段提价 10%覆盖关税成本，预计净利润提升[19] - **新品进展**：薯条机 3.0 版本已调试，预计二季度末或三季度初进入批量订单阶段[20] - **传统业务**：传统业务进入大型连锁客户名单，2024 年业务量约 2000 万美元，大量批量订单预计 2025 或 2026 年落地[21] - **未来预期**：全年预计利润达六亿元以上，若进展顺利可能超预期[22][23][24] 捷昌驱动 - **市场份额**：凭借非越南的海外工程及成本转嫁能力，有望提升市场份额[11] - **产品计划**：6 月发布新产品，包括自主丝杠、电机线性关节及灵巧手，并启动新一轮融资加速产业化进程[2][11] 其他重要但可能被忽略的内容 - **美国关税政策影响**：特朗普政府政策变动频繁，此前中国出口产品关税高达 200%，越南为 46%；可分三类公司应对，业绩保障性强且阿尔法属性明显的公司、海外产能布局广泛的公司、美国降低关税后受益明显的公司[2] - **盈利预测**：预计 2025 年盈利有望达 18 亿元，未来几年保持较大幅度增速[8]