报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst高硫裂解、近月月差、EW价差反弹，9 - 10月差反弹至5.5美金/吨，基差低位震荡，FU01内外小幅走强；新加坡0.5裂解震荡走弱，9 - 10小幅反弹至3.75美金/吨，LU11内外价差8美金上下震荡 [3][4] - 本周新加坡陆上大幅累库，库存历史同期最高，浮仓环比累库，沙特发货历史同期高位，本周到岸反弹，阿联酋发货环比大幅反弹，净出口大幅增加 [4] - 高硫东西方劈叉持续，目前价差引发物流变化，重质格局中新加坡380cst裂解最弱，重质原油升贴水最强，预计后续双向回归 [4] - 本周LU走弱兑现，外盘MF0.5现货小幅走弱，估值兑现，关注后续LU配额放发；关注高硫380 EW走扩机会，LU短期空配离场 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油掉期数据 - 2025年8月7 - 13日鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从407.16变为391.10，变化-5.84；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从456.69变为450.16，变化-2.66；鹿特丹HSFO - Brent M1从 - 2.04变为 - 3.55，变化 - 0.32等 [1] 新加坡燃料油掉期数据 - 2025年8月7 - 13日新加坡380cst M1从409.81变为392.60，变化 - 8.62；新加坡180cst M1从419.56变为404.10，变化 - 7.78；新加坡VLSFO M1从488.48变为476.91，变化 - 7.60等 [1][6] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年8月7 - 13日新加坡FOB 380cst从402.93变为388.41，变化 - 8.23；FOB VLSFO从488.15变为475.21，变化 - 8.34；380基差从 - 5.35变为 - 4.05，变化 - 0.10等 [2] 国内FU数据 - 2025年8月7 - 13日FU 01从2838变为2772，变化 - 28；FU 05从2799变为2751，变化 - 19；FU 09从2826变为2730，变化 - 40等 [2] 国内LU数据 - 2025年8月7 - 13日LU 01从3463变为3430，变化 - 27；LU 05从3416变为3394，变化 - 23；LU 09从3510变为3442，变化 - 47等 [3]