跨境并购交易 - 由观砚投资联合中路股份收购高端自行车品牌Factor Bikes约53%股份，交易金额3816万美元（约2.76亿元人民币）[3] - 交易通过老股收购和增资结合完成，观砚投资以1989.58万美元收购29.55%股权并增资300万美元，中路股份以1326.39万美元收购19.70%股权并增资200万美元[4] - 交易完成后观砚投资持股约32%，中路股份持股约21%，管理层持股约25%，环法冠军Chris Froome持股约9%[4] Factor Bikes公司背景 - 成立于2007年，由阿斯顿马丁与Bf1 systems合作研发，专注高端公路自行车[4] - 产品以高性能、空气动力学设计和碳纤维工艺著称，定价8000-10000美元起，2019-2024年销售额年复合增长率超40%[4] - 市场覆盖欧洲、北美和亚洲，在中国仍属小众但通过电影《破风》提升知名度[4] 投资逻辑与行业趋势 - 观砚投资看好骑行从通勤转向户外运动的长期趋势，预计中国将成为全球最大高端公路自行车市场[5] - 中国高端公路车市场年增速达50%-70%[6] - 奢侈品行业结构性变化：传统奢侈品萎缩（2024年中国市场下降18%-20%），但高端户外增长显著（始祖鸟中国增速超53%，Lululemon中国净营收增40%）[6][7] 跨境并购策略 - 投资机构采用"海外优秀品牌+中国市场"模式，案例包括众为资本收购Frette、红杉收购Ami和Marshall等[8] - 当前一级市场投资向两端分化：VC/FA孵化和跨境并购，后者虽门槛高但可能成为新出路[8] 交易方背景 - 中路股份为"永久"自行车母公司，拟通过合作获取国际顶级碳纤维自行车技术并推动品牌出海[4] - 观砚投资核心团队来自摩根士丹利亚洲PE基金，代表案例包括KAPPA、百丽、飞鹤乳业等[4]