公司概况与上市动态 - 广州文石信息科技有限公司（文石BOOX）专注于数字阅读领域，研发设计并销售Boox系列电子阅读器，已于2026年1月19日向港交所递交上市招股书，拟募集资金用于产品研发、市场拓展及运营升级 [3] - 公司2023年、2024年及2025年前三季度营收分别为8.04亿元、10.18亿元和7.99亿元，期内利润分别为1.24亿元、1.22亿元和1.03亿元，营收增长但净利润呈下滑态势 [4][19] - 公司收入主要来自海外市场，2023至2025年前三季度海外收入占比分别为56.2%、59.4%及59.5%，其中美国市场收入分别为1.47亿元、1.95亿元及1.50亿元，分别占总收入的18.3%、19.2%及18.7% [22][23] 创始人背景与公司发展历程 - 创始人兼董事长淡玉婷现年61岁，拥有西安交通大学电子工程系背景及显示器销售和外贸服务领域的丰富经验，曾作为华南总代理商成功策划EMC显示器品牌 [7] - 淡玉婷于1995年首次创业成立广州都邦电脑有限公司，积累了政府与企业客户IT渠道分销及系统集成经验，后于2008年联合6名骨干成员创办广州文石信息科技有限公司 [8][9] - 公司初创团队技术背景雄厚，成员拥有微软、IBM、Google等大厂工作经验，平均年龄不到三十岁，公司从诞生起就瞄准海外市场，首款产品Boox A60在2009年发布后迅速进入美国和欧洲市场 [9][10][13] 产品线与业务模式 - 公司主产品为BOOX系列电子阅读器，产品组合包括高速阅读器、生产力平板和其他产品，其中生产力平板是主要收入来源，2023年、2024年和2025年前三季度收入占比分别为67.7%、54.9%和59% [16][17] - 生产力平板定位为传统背光平板和纸质笔记本的替代品，强调性能与专业护眼，面向需要文件批注、整理笔记和便携办公的消费群体，高速阅读器则面向重视便携性及沉浸式阅读体验的阅读爱好者 [18] - 除了硬件，公司拥有BOOX OS操作系统，拥有近百万月活跃用户，早期种子用户中约38.5%在近9年后仍保持活跃，形成了较强的用户黏性和生态系统 [24] 财务表现与成本结构 - 公司利润下滑主要因费用支出增速远超收入增速，销售及分销开支占收入比重从2023年的9.1%大幅攀升至2024年的14.2%，研发费用占比从2023年的4.7%上升至2025年前三季度的6.7% [19][21] - 公司毛利率呈现改善趋势，从2023年的33.5%提升至2025年前三季度的39.2% [21] - 公司已完成两轮融资，投资方包括联想创投、川奇光电、太仓景柏、创钰投资等，其中联想创投是最大机构股东，持有发行前5.00%的股份 [24][25][26] 核心技术竞争优势 - 公司产品主要卖点在于自研技术及高性能开放系统，2022年推出BOOX超刷新（BSR）独家技术，通过四种刷新模式提升电子纸产品的刷新性能和图像质量，解决传统墨水屏存在的重影和响应延迟问题 [28][29][31] - 公司自研核心技术逐步提升墨水屏的色彩显示体验，并从2013年开始全面转向安卓生态，通过全开放应用生态合作、自适应APP配置及AI办公与AI手写辅助，提升产品在多场景下的应用能力 [31] - 相较于竞争对手，文石BOOX定位为高性能墨水平板生产力工具，产品销往全球60多个国家和地区，海外收入占比约60% [34] 行业竞争格局 - 国内墨水屏阅读器市场主要品牌包括文石BOOX、汉王科技、掌阅科技和科大讯飞，各家技术路线和定位存在差异 [28][34] - 汉王科技定位“AI+墨水屏”数字文具，聚焦纸感阅读与高效办公，其子品牌Penstar专注北美市场，并配置自研“天地”大模型集成AI应用 [31][32][33][34] - 掌阅科技以数字阅读生态为核心，其iReader App已覆盖全球150多个国家，硬件作为内容载体 [33][34] - 科大讯飞主打AI智能办公本，强调会议记录、多语种翻译等商务功能，产品已销往美国、日本、韩国、新加坡及中东等地区，截至2025年9月全球累计销量已达220万台 [33][34]

公司上市与市场地位 - 广州文石信息科技股份有限公司于1月16日向港交所递交上市申请，拟香港主板上市 [1] - 以2024年零售收入计，公司是全球第二大、中国第一大知识专注型生产力工具品牌 [1] - 公司产品组合包括高速阅读器、生产力平板、配件、外接电子墨水显示器、StarNote应用程序及内容收益分成 [1] 公司业务与技术 - 公司成立于2008年，通过软硬协同工具组合赋能全球知识工作者 [1] - 提供消费级护眼读写智能终端、自研开放式操作系统BOOXOS及垂类应用软件，满足听、记、读、写需求 [2] - 产品显示屏尺寸覆盖6英寸至25.3英寸，操作系统专注于优化电子墨水屏的显示和刷新效果 [2] - 形成了“硬件+OS+软件”生态自研的开放操作系统BOOX OS及笔记应用StarNote，构建了区别于纯硬件厂商的技术壁垒 [6] 财务表现与运营状况 - 2023年至2025年前三季度，公司营收分别为8.04亿元、10.18亿元（同比增长26.62%）、7.99亿元（同比增长10.21%） [2] - 同期净利润分别为1.24亿元、1.21亿元（同比下滑2.42%）、1.03亿元（同比下滑3.74%），呈现增收不增利趋势 [3] - 2025年前九个月，公司经营性现金流净额为-0.41亿元，由正转负 [3] - 截至2025年9月底，存货攀升至4.35亿元，较2023年末的2.42亿元大幅增加 [3] 用户基础与市场 - 截至2025年9月30日，公司服务100多个国家及地区的客户，BOOX OS拥有近百万月活跃用户 [2] - 在早期BOOX OS种子注册用户中，约38.5%在近九年后仍保持活跃，用户黏性较强 [2] - 公司约60%收入来自海外，其中美国市场占约20% [7] 行业前景与增长动力 - 全球知识专注型生产力工具市场正从纯阅读场景向更广泛的生产力导向场景转型 [4] - 需求端：视觉健康意识提升及高密度信息处理的结构性需求为反射显示终端奠定用户基础 [4] - 供给端：更丰富的内容生态、色彩显示技术突破及更深度的AI赋能共同推动用户体验跃升 [5] - 知识专注型生产力工具的渗透率于2024年达到51.2%，预计到2030年将增至71.0% [6] - 该市场规模预计将由2024年的人民币291亿元增至2030年的人民币821亿元，2025年至2030年的复合年增长率为15.6% [6] 竞争与挑战 - 公司面临亚马逊(Kindle Scribe)、汉王、科大讯飞等厂商在硬件、内容生态上的竞争 [7] - 市场竞争加剧，巨头可能通过内容捆绑、价格战或技术优势挤压其生存空间 [7] - 收入高度依赖海外，贸易紧张局势升级（如美国关税提高）可能对公司业务造成不利影响 [7]

公司业务与市场地位 - 公司是全球知识专注型生产力工具行业的全球领导者，通过软硬协同工具组合赋能知识工作者，在开放系统、彩显、快刷等性能领域销售额全球领先 [2] - 以2024年零售收入计，公司是全球第二大、中国第一大知识专注型生产力工具品牌 [2] - 公司服务全球100多个国家及地区的客户，其BOOX OS拥有近百万月活跃用户，早期种子用户中约38.5%在近九年后仍保持活跃 [2] 财务表现 - 收入持续增长：2023年、2024年及2025年前九个月收入分别约为8.04亿元、10.18亿元、7.99亿元人民币 [7] - 毛利率稳步提升：同期毛利率分别为33.5%、36.9%、39.2% [9] - 盈利能力：2023年、2024年及2025年前九个月年/期内利润分别约为1.24亿元、1.21亿元、1.03亿元人民币 [8] - 分产品毛利率：生产力平板是主要毛利贡献者，其毛利率从2023年的33.6%提升至2025年前九个月的39.1% [9] 行业前景 - 全球知识专注型智能工具市场快速增长：市场规模从2020年的人民币277亿元增长至2024年的人民币569亿元，复合年增长率约为19.7% [10] - 市场未来增长可期：预计市场规模将从2025年的人民币705亿元增长至2030年的人民币1,156亿元，复合年增长率约为10.4% [10] - 生产力工具细分市场增长更快：按设备销售及集成软件服务收益计，该市场规模从2020年的人民币107亿元增长至2024年的人民币291亿元，复合年增长率约为28.4% [10] - 细分市场未来预测：预计该细分市场规模将从2025年的人民币397亿元增长至2030年的人民币821亿元，复合年增长率约为15.6% [10] 公司治理与股权结构 - 董事会由八名董事组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事 [13] - 董事长兼总经理淡玉婷女士自2008年公司成立起任职，负责监督集团整体业务及日常管理与运营 [14] - 核心管理层稳定，首席运营官兼首席技术官朱增先生、负责硬件开发的翟永泰先生等均在公司任职超过十年 [14] - 股权集中：淡玉婷女士直接持有公司全部已发行股本27.33%的权益，并通过雇员持股平台“共创文石”控制42.05%的表决权 [16] - 联合创始人朱增先生直接持有12.62%的权益，翟永泰先生直接持有2.10%的权益 [16]

上市申请与公司概况 - 广州文石信息科技股份有限公司于2025年1月16日向港交所主板递交上市申请，独家保荐人为中信建投国际 [1] - 公司是知识专注型生产力工具行业的全球领导者，通过软硬协同工具赋能知识工作者，在开放系统、彩显、快刷等性能领域销售额全球领先 [3] - 以2024年零售收入计，公司是全球第二大、中国第一大知识专注型生产力工具品牌 [3] - 截至2025年9月30日，公司服务超100个国家及地区的客户，其BOOX OS拥有近百万月活跃用户，早期种子用户中约38.5%在近九年后仍保持活跃 [3] 财务表现 - **收入**：2023年、2024年及截至2025年9月30日止九个月，收入分别约为8.04亿元、10.18亿元、7.99亿元人民币，2024年同比增长26.6% [7][8] - **利润**：同期年/期内利润分别约为1.24亿元、1.21亿元、1.03亿元人民币 [7][9] - **毛利率**：同期毛利率分别为33.5%、36.9%、39.2%，呈现持续提升趋势 [7][10] - **成本与费用**：销售成本占收入比例从2023年的66.5%下降至2025年九个月的60.8% [7] - **费用结构**：销售及分销开支占收入比例从2023年的9.1%上升至2025年九个月的13.5%，研发开支占比从4.7%上升至6.7% [7] 业务细分与毛利率 - **高速阅读器**：2023年、2024年及2024年九个月、2025年九个月的毛利率分别为29.9%、36.5%、38.2%、39.2% [10] - **生产力平板**：同期毛利率分别为33.6%、36.0%、38.3%、39.1% [10] - **其他产品**：同期毛利率分别为49.2%、49.8%、53.7%、49.2% [10] 行业概览 - **整体市场规模**：全球知识专注型智能工具市场规模从2020年的人民币277亿元增长至2024年的人民币569亿元，复合年增长率约为19.7% [11] - **市场增长驱动**：学习及知识工作场景中对文本密集型处理需求增加、教育及专业文件数字化推进、产品形态及配置升级 [11] - **未来预测**：市场规模预计将从2025年的人民币705亿元增长至2030年的人民币1,156亿元，复合年增长率约为10.4% [11] - **细分市场（设备及生态）**：按设备销售收益及集成软件服务生态收益计，市场规模从2020年的人民币107亿元增长至2024年的人民币291亿元，复合年增长率约为28.4% [11] - **细分市场未来预测**：预计将从2025年的人民币397亿元增长至2030年的人民币821亿元，复合年增长率约为15.6% [11] 公司治理与股权架构 - **董事会**：由八名董事组成，包括五名执行董事及三名独立非执行董事 [14] - **核心管理层**： - 董事长、执行董事兼总经理淡玉婷女士（61岁），2008年加入，负责监督集团整体业务及日常管理与运营 [15] - 执行董事、副总经理、首席运营官兼首席技术官朱增先生（46岁），2008年加入，负责技术策略及产品开发 [15] - 执行董事兼副总经理翟永泰先生（44岁），2012年加入，负责硬件开发及生产管理 [15] - 执行董事兼副总经理王敬博先生（42岁），2008年加入，负责监督国内营销 [15] - 执行董事兼副总经理欧阳苏频女士（49岁），2008年加入，负责监督海外营销 [15] - **股权结构**： - 淡女士直接拥有公司全部已发行股本27.33%的权益，并通过雇员持股平台“共创文石”控制公司42.05%的表决权 [16][17] - 朱先生直接拥有公司全部已发行股本12.62%的权益 [16][17] - 翟先生直接拥有公司全部已发行股本2.10%的权益 [16][17] 中介团队 - 独家保荐人：中信建投(国际)融资有限公司 [19] - 公司法律顾问：司力达律师楼、中伦律师事务所 [19] - 独家保荐人法律顾问：嘉源律师事务所、锦天城律师事务所 [19] - 核数师及申报会计师：安永会计师事务所 [19] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [19] - 合规顾问：浤博资本有限公司 [19]

公司上市申请与市场地位 - 广州文石信息科技股份有限公司于1月16日向港交所主板递交上市申请 [1] - 公司是全球第二大、中国第一大知识专注型生产力工具品牌，以2024年零售收入计 [3] - 公司产品组合包括高速阅读器、生产力平板、配件、外接电子墨水显示器、StarNote应用程序及内容收益分成 [3] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前三季度，公司营收分别为8.04亿元、10.18亿元和7.99亿元 [3] - 同期，公司期内利润分别为1.24亿元、1.22亿元和1.03亿元，期内利润呈下降趋势，2025年前三季度同比下滑 [3] - 报告期内，公司毛利率呈上升趋势，分别为33.5%、36.9%及39.2% [5] - 销售及分销开支占收入比例从2023年的9.1%上升至2024年的14.2%及2025年前三季度的13.9% [5] - 研发开支占收入比例从2023年的4.7%上升至2024年的5.5%及2025年前三季度的6.7% [5] 海外市场与收入构成 - 公司六成收入源自海外市场，报告期内海外市场分别贡献总收入的56.2%、59.4%及59.5% [1][5] - 来自美国市场的收入分别为1.47亿元、1.95亿元及1.50亿元，分别占期内总收入的18.3%、19.2%及18.7% [6] - 美国已实施多轮加征关税，大部分措施于2025年实施，适用于公司产品的美国关税税率存在不确定性 [6] 现金流与存货状况 - 公司经营性现金流净额在报告期各期分别为1.06亿元、1.33亿元和-4121万元，2025年前三季度转为负值 [8] - 2025年前三季度经营性现金流为负，主要基于除税前利润1.17亿元、非现金或非经营项目调整3670万元、营运资金变动1.8亿元及已付所得税750万元所致 [9] - 非现金或非经营项目调整主要包括融资成本调整1150万元、存货减值拨备1000万元及股份支付930万元 [10] - 营运资金变动主要包括存货增加1.4亿元 [10] - 报告期内，公司存货不断攀升，分别为2.42亿元、3.05亿元及4.35亿元 [10] - 公司计划继续扩充产品品类，可能会增加存货数量，对仓储系统带来压力，并可能对经营现金流造成潜在流动资金压力 [10] 股息分派 - 公司于2023年及2024年分别宣派股息1000万元及9000万元，所有股息已悉数宣派 [3] - 公司于截至2025年9月30日止九个月宣派股息1亿元，将用内部资源结算 [3]

公司上市申请概览 - 广州文石信息科技股份有限公司于2026年1月16日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市 [1] 公司定位与行业地位 - 公司成立于2008年，是知识专注型生产力工具行业的全球领导者，提供消费级护眼读写产品组合 [2] - 根据弗若斯特沙利文资料，2024年按零售收入计，公司是全球第二大、中国第一大知识专注型生产力工具品牌 [2] 业务与产品 - 公司业务围绕“听、记、读、写”的文字信息处理需求，提供护眼读写智能终端、自研操作系统BOOX OS及垂类应用软件 [4] - 产品组合包括高速阅读器、生产力平板，以及配件、外接电子墨水屏显示器、StarNote应用和内容收入分享等其他产品及服务 [7] - 提供全面的消费级智能设备系列，显示屏尺寸从6英寸到25.3英寸，截至2025年9月30日已推出十个专有产品系列 [8] - 核心为自研的开放式操作系统BOOX OS，集成了AI及云服务能力，以提升电子墨水屏的显示和刷新性能 [8] - 开发了StarNote应用，支持用户跨设备同步、保留及访问笔记和注释 [8] 财务表现 - 2023年、2024年及2025年前九个月，营业收入分别为人民币8.0358亿元、10.17519亿元及7.99481亿元 [15][16] - 同期净利润分别为人民币1.24055亿元、1.21184亿元及1.02573亿元 [15][16] - 2024年总收入较2023年增长约26.6% [9][16] - 2025年前九个月收入为人民币7.99481亿元，较2024年同期的7.24741亿元增长约10.3% [9][16] 收入构成 - 收入主要来自高速阅读器和生产力平板的销售 [7] - **按产品划分 (2024年)**：高速阅读器收入4.09481亿元，占总收入40.2%；生产力平板收入5.58689亿元，占54.9%；其他产品及服务收入4934.9万元，占4.9% [9] - **按产品划分 (2025年前九个月)**：高速阅读器收入2.93032亿元，占36.7%；生产力平板收入4.715亿元，占59.0%；其他收入3494.9万元，占4.3% [9] - **按地区划分 (2024年)**：中国收入4.1307亿元，占40.6%；欧洲收入1.96945亿元，占19.4%；美国收入1.95316亿元，占19.2%；亚洲（不包括中国）收入1.65551亿元，占16.3%；其他地区收入4663.7万元，占4.5% [9] - **按地区划分 (2025年前九个月)**：中国收入3.23445亿元，占40.5%；欧洲收入1.70143亿元，占21.3%；美国收入1.49481亿元，占18.7%；亚洲（不包括中国）收入1.16583亿元，占14.6%；其他地区收入3982.9万元，占4.9% [9] 运营数据与用户生态 - 截至2025年9月30日，公司服务全球100多个国家及地区的客户 [4] - BOOX OS拥有近百万月活跃用户 [4] 股权架构 - **控股股东 (一致行动人)**：合计持股约84.10% [9] - 淡玉婷女士直接持股27.33% [9][11] - 通过其最终控制的雇员持股平台“共创文石”持股42.05% [9][11] - 朱增先生持股12.62% [9][11] - 翟永泰先生持股2.10% [9][11] - **其他主要投资者**：包括联想集团（通过联想天津持股5.00%）、川奇光电（持股4.90%）、太仓景柏（持股2.00%）、创钰投资（通过两个实体合计持股3.00%）、千舟投资（持股1.00%）等 [10][11] 管理团队 - 董事会由8名董事组成，包括5名执行董事和3名独立非执行董事 [13] - 执行董事包括董事长兼总经理淡玉婷女士、副总经理兼首席运营官兼首席技术官朱增先生、副总经理欧阳苏频女士 [13] - 其他高管包括副总经理翟永泰先生、副总经理王敬博先生及财务总监曾真金先生 [13][14] 上市中介团队 - 独家保荐人：中信建投国际 [17] - 审计师：安永 [17] - 行业顾问：弗若斯特沙利文 [17]