文章核心观点 - 文章聚焦于一家新锐量化私募基金管理人“榕树海私募”，该公司成立于2023年，管理规模约18亿元，正处于策略的“规模红利”期[4][31] - 公司核心团队背景卓越，拥有海外成熟量化框架与丰富的A股本土实践经验，其以“Pure Alpha”为核心的量化投研体系已经过百亿规模的市场验证[7][11][26][29] - 公司基于同一套强大的Alpha信号源，通过差异化约束衍生出量化选股、指数增强、市场中性、股票多空等多条产品线，致力于为投资者提供高夏普、绝对收益的策略产品[14][17][32] 公司概况 - 榕树海私募基金管理（珠海）有限责任公司成立于2023年5月29日，并于同年12月获得私募证券基金管理人牌照[4][22] 核心团队 - 核心团队由创始人陈婧女士领衔，创始合伙人来自中金公司、英国元盛等知名机构[7] - 团队成员兼具海外成熟量化框架与A股本土实践经验，完整经历多轮市场周期检验[7] - 投研人员占比超过75%，核心成员均为硕士及以上学历，平均拥有8年以上量化实盘经验[7] - 核心投研团队自2019年共事超6年，团队稳定性高、协作默契[28] 核心人物背景 - **陈婧（创始合伙人&投资总监）**：武汉大学数学本科，美国哥伦比亚大学金融数学硕士[13]；2011年至2019年在中金公司自营和中金基金领导量化策略研发[13]；其主导的策略框架曾助力合作私募公司在2019至2021年间管理规模增长至百亿[13][26]；拥有近20年海内外量化经验[26] - **田野（创始合伙人&风控总监）**：美国北卡罗来纳大学金融MBA[13]；2010年至2020年任职于英国元盛集团，领导其中国业务成长[13]；拥有多年的海外大型金融机构（如高盛）管理经验[27] 投资理念与投研体系 - 投研体系以“不押注风格、专注Pure Alpha”为核心，采用“截面收益预测+组合优化”的研究范式[11] - 策略不判断市场整体涨跌，而是聚焦全市场股票间相对强弱预测，通过对个股残差收益的系统建模获取超额回报[11] - 在策略构建中主动剥离市场Beta，将行业与风格因子作为需精确管理的风险项而非收益来源[11] - 风控深度嵌入投资流程，组合构建阶段依托成熟风险模型，对行业、市值、估值等多类风格因子敞口实时度量并严格约束[11] - 统一股票预测体系应用于指数增强、多空及市场中性等策略，使公司能长期集中资源打磨核心Alpha能力[11] 策略发展与时序迭代历史 - **国际框架奠基（2011-2019）**：陈婧女士在中金量化团队率先融合海外成熟框架与A股实践[22] - **团队与框架成型（2019-2023）**：核心团队启动模型迭代，策略历经牛熊考验，在中金时期管理规模达60亿，后续为私募机构提供技术服务期间，合作方上海某私募于2021年突破百亿规模[13][22] - **公司化与自主发行期（2023年至今）**：成立公司并获得牌照，复用已验证的核心框架，快速搭建多条产品线[22] 策略介绍及代表产品 - 策略体系整体围绕“Pure Alpha内核、严格风控约束”展开，核心目标是在不依赖风格和市场方向判断的前提下，追求持续、稳定的超额收益[14] - 基于同一套强大的Alpha信号源，通过调整优化器的约束条件和对冲工具，衍生出不同风险收益特征的产品线[14] - **指数增强策略**：在严格控制跟踪误差的前提下，追求超越特定指数（如中证500、中证1000、中证2000）的超额收益[14] - **市场中性策略**：使用股指期货等工具对冲掉市场系统性风险，追求与市场涨跌相关性较小的绝对收益[15] - **股票多空策略**：以稳定券源为基础，专注释放股票层面的pure alpha[16] - **量化选股策略**：不对标特定指数，在全市场范围内优选个股，动态调整风险暴露，追求更高的绝对收益[17] - **代表产品“鲲鹏1号”**：是公司最核心选股模型的直接应用，不依赖市场方向判断[18][19]；全自动化执行，排除人为情绪干扰[20]；持仓高度分散，通常持有数百甚至上千只股票，单一个股持仓比例<1%[23] 核心优势与亮点 - **优势一：背景卓越、经验丰富的核心团队**：团队成员毕业于哥伦比亚大学、北京大学等国内外知名学府，核心成员平均有8年以上国内外实盘量化交易经验[25] - **优势二：成熟、系统化且经过验证的量化投研体系**：策略框架有效性经合作方百亿规模及自有产品双重验证[29]；关键系统均为自行研发，构建核心壁垒[30]；公司拥有超过10000个因子的因子库，并建立严格的因子入库标准和季度级的策略更新周期[30] - **优势三：显著的“规模红利”与清晰的差异化定位**：当前约18亿元的管理规模相对于其策略容量（80亿以上）处于明显的“规模红利”期，策略灵活性高，交易冲击成本小[31]；公司专注绝对收益和高夏普的策略，致力于服务机构和家族办公室客户[32] 持续进化能力 - **技术驱动**：公司已建立AI训练集群（配备高性能GPU），未来将持续加大算力投入，将AI与机器学习深度应用于量化全流程，以提升Alpha预测准度与稳定性，并探索建立自适应、自迭代的智能投研系统[35] - **人才为本**：未来将着力推动人才梯队的制度化建设，包括设计“导师制”与系统化培训体系，建立清晰的晋升通道和多元化激励结构，并加强策略与代码的规范化管理与知识沉淀[36] - **战略深化**：业务上深耕高夏普、绝对收益路线，严控规模于策略容量舒适区；产品端基于核心阿尔法引擎开发多样化策略以满足机构需求；长期目标是塑造“技术先进、风控严、业绩可持续”的品牌形象[39]