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周黑鸭2025年上半年利润同比预增超五成 单店效益与成本管控双轮驱动盈利提升
证券时报网· 2025-07-22 11:37
业绩表现 - 公司2025年上半年预计实现利润9000万元至1.13亿元,同比增长55.2%至94.8% [2] - 预计营收12亿元至12.4亿元,单店效益与成本管控驱动利润提升 [1][2] - 2024年全年毛利率同比提升4.4个百分点至56.8%,原材料成本下行推动盈利空间扩大 [2] 战略转型 - 持续推进"门店质量改革",优化门店结构,提升单店销售效率 [1] - 聚焦一二线核心商圈及低线城市高潜力区域,单店效率显著提升 [2] - 战略从规模扩张转向经营质量,2022-2024年门店数量变动分别为+23%、+11%、-21%,同期单店营收变动分别为-34%、+5%、+12% [5] 品牌与渠道 - 品牌焕新以"滋味黄""卤味棕""黑鸭黑"为核心色,IP形象"小周周"强化年轻化定位 [4] - 拓展商超、便利店、新零售及零食折扣等多元化渠道,打造"餐饮+零售"双渠道组合 [4] - 2024年底提升流通渠道战略级别,进入Costco、山姆、胖东来、永辉等渠道 [5] 市场与估值 - 国际投行里昂上调评级至"高确信跑赢大市",目标价从1.7港元升至2.3港元,对应2026年预测PE20倍 [3] - 中金公司维持"跑赢行业"评级,目标价上调20%至3港元 [3] - 2025年7月股价一度冲高至2.82港元/股,创2023年9月以来新高 [3] 未来展望 - 里昂预计2026年收入增长6.2%,净利润上调17%,2024-2027年净利润CAGR达42% [6] - 计划探索复合调味品等新品类,拓展新兴渠道及海外市场 [6] - 单店销售仍有提升空间,原材料成本稳定及费用率优化将持续增强盈利能力 [6]