报告投资评级 - 行业投资评级：增持（维持）[1] 报告核心观点 - 报告认为食品饮料行业大众品板块在2025年第三季度呈现成长分化态势，整体趋势蓄势向好[1] - 投资建议优先重视成长的连续性和估值切换的确定性[5] 休闲零食板块总结 - 2025年第三季度休闲零食子板块营收同比增速领先于食品饮料其他子板块，增速达13.7%[12] - 渠道变革影响显著：零食量贩渠道稳定贡献增量，万辰集团零食量贩业务净利率从2024年的不到3%提升至超过5%[16]；抖音渠道因流量成本提高致增速普遍下降；山姆会员店作为高势能渠道受到品牌企业重视，截至2025年10月在中国拥有58家门店[19] - 魔芋品类呈现高景气度，盐津铺子2025年上半年魔芋产品销售额达7.9亿元，同比增长155%[25] - 营收端：2025年第三季度营收同比增速超过15%的企业有3家，分别是万辰集团（44.2%）、有友食品（32.7%）和西麦食品（18.9%）[13]；甘源食品、劲仔食品和好想你出现边际好转[11] - 盈利端：2025年第三季度大部分公司实现盈利能力同比改善，万辰集团、盐津铺子、有友食品、西麦食品等净利率提升[28]；劲仔食品、甘源食品、洽洽食品的收入和净利率在2025年第二季度触底，第三季度初步转好[5] 速冻食品板块总结 - 下游餐饮需求在2025年1-9月出现脉冲式修复，2025年第三季度实现小幅同比增长，餐饮（港股）板块2025年上半年营收同比增长15%[33] - 营收端：立高食品（14.8%）和宝立食品（14.6%）延续较快增长[40]；安井食品（6.6%）、千味央厨（4.3%）、三全食品（-1.9%）在第三季度出现边际好转，企业不再参与同质化价格竞争，转向依靠新品和新渠道获取增长[39] - 渠道表现：大B端表现普遍优于小B端，预计因连锁企业率先修复；C端渠道也有所修复[39] - 盈利端：核心原料成本普遍同比上涨，尤其是油脂类[46]；竞争态势更趋理性，2025年第三季度安井食品、三全食品、宝立食品的归母净利率同比提升[49]；安井食品、千味央厨、宝立食品的归母净利率出现环比改善[49] 泛餐饮连锁业态总结 - 营收端：巴比食品和锅圈食汇表现优于连锁卤味企业，两家企业在2024年下半年企稳向上，2025年持续改善[62]；2025年第一季度至第三季度，巴比食品和锅圈实现门店数量净增长[62]；巴比食品单店营收已实现同比转正，且改善幅度逐季提升[62] - 盈利端：2025年第三季度巴比食品、煌上煌实现盈利水平同比环比双提升，绝味食品归母净利率环比改善[68]；巴比食品盈利水平在2025年以来持续提升，得益于成本下降和产能利用率提升[68] 投资建议总结 - 从成长性角度推荐：锅圈、盐津铺子、卫龙美味、西麦食品、巴比食品、立高食品、宝立食品[5] - 从困境反转视角推荐：安井食品，并建议关注洽洽食品、甘源食品、劲仔食品、绝味食品、煌上煌[5]

| 索 引 号： 11340000MB1691587J/202510-00040 | 主题分类： | | --- | --- | | 组配分类: 市级食品抽检信息 | 发文日期： 2025-10-31 11:18 | | 发文机构： 市市场监管局 | 生成日期： 2025-10-31 11:18 | | 生效目期： | 有 效 性 : | | 称： 黄山市市场监督管理局关于公布2025年第18期食品安 名 全监督抽检信息的通告 半 键词 · | 文 写 : | 黄山市市场监督管理局关于公布2025年第18期食品安全监督抽检信息的通告 | 5 黄山市歙县亚忠油 | 安徽省黄山市歙县富堨镇富堨村 | 黄山市歙县亚忠油脂 | 安徽 | 菜籽油 | 2.5L/瓶 | 2025- 食用油、油 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 脂有限公司 | | 有限公司 | | | | 07-22 脂及其制品 | | | | 黄山市屯溪区连兴水 | 安徽 | 黄鳝 | / | 2025- 08-04 食用农产品 | | 7 / | / | 休宁县东哥水产店 | 安徽 | 泥 ...

抽检概况 - 广西市场监管局组织抽检19大类食品共834批次样品，检出不合格样品8批次，不合格率约为0.96% [2] 不合格问题分类 - 微生物污染问题涉及1批次产品，为广西南宁双益食品科技有限公司生产的“泡鸭翅”，菌落总数检验值最高为590,000 CFU/g，远超标准值M=100,000 CFU/g [2][6] - 重金属污染和农兽药残留超标问题涉及5批次农产品，包括黄肉姜铅含量0.276 mg/kg超标（标准≤0.2 mg/kg）、本地小台芒吡唑醚菌酯含量0.20 mg/kg超标（标准≤0.05 mg/kg）和戊唑醇含量0.11 mg/kg超标（标准≤0.05 mg/kg）、葱花噻虫嗪含量0.73 mg/kg超标（标准≤0.3 mg/kg）、丁香荔枝除虫脲含量0.85 mg/kg超标（标准≤0.5 mg/kg）、黄蜂鱼恩诺沙星含量494 µg/kg超标（标准≤100 µg/kg） [3][6][7][8] - 食品添加剂超范围使用问题涉及2批次肉丸产品，牛肉丸检出苯甲酸及其钠盐0.0997 g/kg（标准为不得使用），猪肉丸检出山梨酸及其钾盐0.0937 g/kg（标准为不得使用） [4][8] 涉事企业信息 - 不合格产品标称生产者包括广西南宁双益食品科技有限公司，地址位于广西—东盟经济技术开发区 [2][6] - 不合格产品被抽样单位包括广西泛宁投资有限公司、南宁市经开区绿和日用百货店、陆川县马坡镇王杨水果店、河池市大洋商贸有限责任公司、贵港市港北区杨记富兴肉丸店等 [2][3][4][6][7][8] 监管措施 - 监管部门已要求对不合格样品涉事主体依法处理，措施包括督促查清产品批次与流向、召回产品、下架控制风险及整改查处 [5]

抽检概况 - 2025年京口区食用农产品监督抽检覆盖1大类产品，共计204批次样品 [1] - 抽检结果显示合格批次为193批次，不合格批次为11批次，不合格率为5.4% [1][5] 不合格产品涉及企业 - 不合格产品涉及多家知名超市，包括镇江市恺源旅游商贸有限责任公司、镇江家世界万方连锁超市有限责任公司等 [1] - 被抽检单位涵盖个体超市及连锁超市，例如京口区云飞烟酒超市、京口区小奈蔬菜超市、镇江百洋超市有限公司等 [5][6][7] 不合格产品品类与项目 - 不合格产品涵盖豇豆、百合、生姜、鸡蛋、小台芒等常见食用农产品 [1][5] - 具体不合格项目包括农药残留超标，如豇豆中检出噻虫胺0.085 mg/kg（标准值≤0.01 mg/kg）和乐果1.76 mg/kg（标准值≤0.01 mg/kg） [5][6] - 百合中检出重金属镉超标，检验结果为0.227 mg/kg（标准值<0.05 mg/kg） [5][7] - 洋鸡蛋中检出多西环素331 µg/kg（标准值<10 µg/kg） [5][7]

11月4日，聚光科技盘中上涨2.00%，截至09:38，报16.81元/股，成交3222.38万元，换手率0.43%，总市 值75.43亿元。 资金流向方面，主力资金净流入244.74万元，特大单买入413.12万元，占比12.82%，卖出336.61万元， 占比10.45%；大单买入664.11万元，占比20.61%，卖出495.88万元，占比15.39%。 责任编辑：小浪快报 聚光科技所属申万行业为：环保-环保设备Ⅱ-环保设备Ⅲ。所属概念板块包括：体外诊断、医疗器械、 食品安全、科学仪器、智慧城市等。 截至9月30日，聚光科技股东户数2.30万，较上期增加13.30%；人均流通股19483股，较上期减少 11.74%。2025年1月-9月，聚光科技实现营业收入20.50亿元，同比减少11.10%；归母净利润-6233.51万 元，同比减少152.98%。 分红方面，聚光科技A股上市后累计派现6.30亿元。近三年，累计派现1.12亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，聚光科技十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第三大流 通股东，持股1381.53万股，相比上期减少518.92万股。睿远成长价值 ...

核心观点 - 公司因麻辣香锅品类中绿豆芽标价过高引发舆论关注 折算后价格为28 8元一斤 显著高于山姆会员超市有机绿豆芽的8 25元一斤 [1] - 公司采用不统一售价和非常规计量单位标价策略 在餐饮行业较为普遍 存在弱化价格标示以制造单价较低假象的现象 [3] - 公司面临门店扩张目标未达预期 食品安全问题频发及消费者投诉增多等多重挑战 [4][5][6][7][9] 定价策略与消费者争议 - 公司回应称全国门店售价不统一 主要原因为各门店成本如房租人工等存在差异 公司未对全国店面进行统一要求 [3] - 公司绿豆芽标价为2 88元 50g 折算为28 8元一斤 而山姆会员超市同类产品为9 9元 600g 折算为8 25元一斤 价格对比引发热议 [1] - 餐饮行业存在使用非常规计量单位标注价格的普遍现象 旨在弱化价格标示 使消费者在不知不觉中承受高价 类似情况亦出现在卤制品行业 [3] 公司财务与运营状况 - 根据2022年招股书 公司2019年 2020年及2021年前9个月营收分别为11 82亿元 11 14亿元和11 63亿元 期内盈利分别为1 81亿元 1 69亿元和2 02亿元 [4] - 公司毛利率呈现上升趋势 从2019年的27 9%升至2021年前9个月的30 2% [4] - 公司现有门店5621家 人均消费25 68元 相比2021年的6000多家门店规模有所缩减 [4] - 公司曾在2019年提出到2025年完成9000家到10000家门店的目标 但当前距离该目标仍有较大差距 [4] 食品安全与品牌声誉事件 - 2025年3月有门店被曝出菜品区出现老鼠 门店回应称老鼠来自隔壁 相关菜品已下架 监管部门已立案查处 [5] - 2021年有暗访视频显示门店存在严重食品安全问题 包括仓库有老鼠屎 芝麻酱被咬破 食材不清洗 猪肺当抹布 洗碗布洗鞋等 导致涉事门店停业整顿 [7] - 事件引发监管部门对全国3000余家门店进行排查 结果超过800家被责令整改 5家被警告 24家被立案调查 [7] - 2023年有消费者在自热麻辣烫中疑似吃出蝙蝠 公司表示将跟进处理 [6][7] - 在消费者投诉平台上 与公司相关的投诉词条达2300条 投诉多涉及食品安全问题 异物包括虫子 塑料 钢丝球 毛发 蟑螂等 [9] - 部分消费者投诉反映门店应对问题方式不当 例如有消费者因食用变质豆泡腹泻后 遭遇商家拉黑不处理的情况 [9] - 2025年10月公司因外卖平台门店名称遭恶意篡改为粗俗内容引发舆情争议 [9]

说起酱油，大多数想到的第一品牌就是"海天酱油"；这些年海天凭借着各种广告，让不少人对海天酱油深入人 心。 可就是这样一个大品牌的酱油，这几年公司的市值居然蒸发了近5000亿。海天究竟得罪谁了？如今这么惨的海 天，还能翻身吗？ 海天双标门事件 2021年，海天还没出事的时候，海天一股的单价最高可达125.54元，海天当时的市值是7000多亿元；可是随着2022 年海天"双标门"的发生，海天的名声坏了。 不少人不再信任海天，股民开始纷纷抛售自己手中的海天股份；到了2024年4月，海天的股份已经跌到36.89元一 股。海天的市值也跌到了2000亿元左右；短短的三年海天的市值蒸发了近5000亿！这一切都和海天的双标门事件 脱不开关系。 2022年，有网友发现海天对国内售卖的酱油，与对国外售卖的酱油配料居然不一样！对国外售卖的酱油配料只有 水、大豆、食盐、砂糖和小麦。 但是对国内售卖的酱油，海天酱油除了以上这五种产品之外，还额外添加很多食品添加剂，比如谷氨酸钠、苯甲 酸钠等添加剂。这件事被曝光后，不少国人十分的生气，凭什么在国内卖的酱油，有这么多添加剂？ 酱油是我们日常生活中的必需品，我们每天吃的食物可能都要用到酱油来 ...

记者从湖北省市场监管局获悉，今年以来，湖北各地全面检查平台、外卖经营者落实食品安全主体责任 情况，严厉打击违法违规行为，依法查处了一批典型案件。 一、咸宁市嘉鱼县某餐饮店食品经营许可等信息发生变更未及时更新案 2025年4月，咸宁市嘉鱼县市场监督管理局网络交易股工作人员在对平台餐饮服务商户监测过程中，发 现某店铺公示的《营业执照》已注销。执法人员通过现场核查和线上检查，发现当事人存在"食品经营 许可等信息发生变更未及时于外卖平台更新、在网上公示的餐饮服务提供者的名称不真实"的违法行 为，违反了《网络餐饮服务食品安全监督管理办法》第九条、第十条的规定。依据《网络餐饮服务食品 安全监督管理办法》第三十二条和《市场监督管理行政处罚裁量规则》第十一条第二项规定，对其作出 警告的处罚。 四、荆门市掇刀区某烘焙店使用不符合食品安全标准的食品相关产品案 2025年5月，掇刀区执法人员根据举报线索对当事人的经营场所进行现场检查，发现当事人店铺摆放有 12个成品蛋糕模型，蛋糕模型表面均使用了皇冠、卡通玩具和字形卡片等装饰品与食品直接接触，且现 场还发现了大量同类型未使用的装饰品。当事人的行为违反了《中华人民共和国食品安全法》第 ...

食品主权与粮食安全 - 摩洛哥食品主权存在结构性风险 对粮食 糖和植物油等基础食品的进口依赖持续上升 已对国家粮食安全与财政稳定构成长期压力 [1] - 自2019年以来摩洛哥粮食产量持续下滑 年均总产量不足500万吨 仅为最高年份的一半 [1] - 主粮进口比例超过70% 其中2022年粮食进口量达520万吨 成本超过20亿欧元 [1] 政府财政与补贴负担 - 为稳定国内食品价格 政府补贴支出持续攀升 2023年小麦补贴达1.34亿美元 2024年糖补贴达4.38亿美元 进一步加重财政负担 [1] - 糖消费量已达每人每年48公斤 是营养建议值的四倍 而豆类等传统健康食品消费显著减少 饮食结构失衡现象危害本地居民健康 [1] 农业发展模式与供应链风险 - 摩洛哥农业发展模式长期以出口导向为主 政策重点集中于高附加值的出口型农产品种植 在促进外汇收入的同时 也造成地下水资源过度开采 区域发展不均及大农场与小农户间差距扩大等问题 [2] - 摩洛哥农业体系对进口肥料 种子 机械及饲料的依赖程度较高 使食品生产与供应链极易受国际市场波动影响 食品安全面临结构性风险 [2] 政策建议方向 - 呼吁政府重新审视农业政策 强化本地生产与短链供应体系 支持中小农户发展 并推动更加健康 可持续的消费模式 [2]

食品安全概念走强，华源控股涨停，实朴检测、泰林生物、利通科技、谱尼测试、三维天地、华宇软件 等跟涨。 ...