文章核心观点 - 金价飙升导致金库运营商持有的黄金价值逼近或超过保险承保上限 促使行业采取多种策略应对保险覆盖不足的问题 包括转移储备、增加保险购买、采取“自我保险”以及重新评估风险 [1][2][3] 保险市场承保能力变化 - 单一存储地点的保险保额上限已从几年前平均30亿美元提高至最高50亿美元 [1] - 尽管保额上限提高 但金价的历史性涨势仍使部分金库的持有量接近可用保险额度上限 [1] 行业应对策略：转移与分散 - 部分金库在不同地点之间转移黄金储备 以应对单一地点保额触顶的问题 [1][3] - 行业通过在不同仓库间调配货物来满足保险要求 “地点”的定义对保险安排至关重要 [3] 行业应对策略：自我保险 - 越来越多金库运营商采取“自我保险”策略 依赖自身安保措施来支撑高价值资产持有 [1] - “自我保险”在金价上涨推动下变得更为普遍 一些过去为“每一美元”黄金敞口都投保的中型保管机构也开始将部分风险留在自身资产负债表上 [1][2] - 大型机构如汇丰银行、摩根大通、工银标准银行和瑞银集团 其存放的黄金价值早已远超伦敦保险市场的承保能力 多年来一直由自身资产负债表承担风险 [1] 行业应对策略：增加保险与保费变化 - 专业黄金运输服务公司在购买更多保险 [1] - 选择投保的机构面临保费上涨 [3] - 黄金保险业务蓬勃发展 吸引了Westfield Speciality等机构在过去一年成立专门承保贵金属的新团队 [3] 风险认知与评估 - 部分保管机构委托研究评估遭遇抢劫或盗窃时的最大潜在损失 结论是需要“一支军队外加多辆卡车”才能偷走并运走如此规模的黄金 [2] - 黄金在运输途中风险最大 事故往往发生在转运时刻 当运输大量物资且金价上涨时 其成为犯罪团伙更大目标 [3] 市场需求背景 - 印度、美国等市场零售需求大幅增长 推动了整个体系流转的黄金数量增加 进而促进了相关保险业务的扩张 [4]