行业盈利能力 - 珠宝配饰行业2025年上半年盈利能力普遍不容乐观 主要受高昂销售成本影响 [1] - 黄金配饰领域多数上市公司销售毛利率低于20% 中国黄金为典型案例 [1] - 钻石配饰因溢价较高销售毛利率处于相对较高水平 [1] 销售毛利率排名 - 迪阿股份 瑞贝卡 飞亚达销售毛利率位列前三 分别为63.42% 36.93% 34.99% [1] - 销售毛利率低于10%的公司仅有4家 [1] - 菜百股份2023-2025年H1销售毛利率持续下滑 从11.49%降至9.07%再至7.15% [1] 销售净利率表现 - 全行业仅迪阿股份销售净利率超过10% 达10.16% [1] - 明牌珠宝因业绩亏损导致销售净利率为负值 [1] - 销售净利率前三名为迪阿股份10.16% 潮宏基8.22% 莱绅通灵7.13% [1] 盈利能力变动趋势 - 萃华珠宝 新华锦 莱绅通灵 瑞贝卡四家公司毛利率与净利率同步提升 [1] - 飞亚达 菜百股份 明牌珠宝毛利率与净利率同步下滑 [1] - 菜百股份销售净利率连续三期下滑 从2023年H1的4.96%降至2025年H1的1.04% [1]

行业盈利能力概况 - 珠宝配饰行业2025年上半年盈利能力普遍不容乐观 主要受高昂销售成本影响[1] - 黄金配饰领域销售毛利率普遍低于20% 中国黄金销售毛利率仅4.4%位列倒数第一[1] - 销售净利率普遍低于10% 仅迪阿股份一家超过10%达到10.16%[4] 细分领域表现对比 - 钻石配饰因溢价较高销售毛利率处于相对较高水平[1] - 毛利率低于10%的四家上市公司（中国黄金、菜百股份、明牌珠宝、老凤祥）均主要从事黄金配饰销售[2] - 黄金配饰与钻石配饰领域业绩表现分化严重 盈利能力大不相同[1] 公司毛利率排名 - 销售毛利率前三公司：迪阿股份63.42%、瑞贝卡36.93%、飞亚达34.99%[2] - 销售毛利率后四公司：中国黄金4.4%、菜百股份6.3%、明牌珠宝6.9%、老凤祥7.77%[2] 公司净利率排名 - 销售净利率前三公司：迪阿股份10.16%、潮宏基8.22%、莱绅通灵7.13%[4] - 销售净利率后三公司：瑞贝卡1.59%、中国黄金1.04%、明牌珠宝-4.05%[4] 盈利能力变动分析 - 四家公司实现毛利率净利率同步提升：萃华珠宝、新华锦、莱绅通灵、瑞贝卡[6] - 三家公司出现毛利率净利率同步下滑：飞亚达（毛利率降1.81个百分点/净利率降2.47个百分点）、菜百股份（毛利率降1.59个百分点/净利率降0.6个百分点）、明牌珠宝（毛利率降1.05个百分点/净利率降4.72个百分点）[6][7] - 菜百股份连续三期半年报盈利能力持续下滑 2023-2025年H1毛利率从11.49%降至7.15% 净利率从4.96%降至3.08%[7]

行业盈利能力概况 - 珠宝配饰行业盈利能力普遍不容乐观 主要由于高昂销售成本导致多数细分领域上市公司销售毛利率低于20% 销售净利率普遍低于10% [1] - 黄金配饰领域销售毛利率表现较差 中国黄金销售毛利率仅4.4%位列倒数第一 [1] - 钻石配饰因溢价较高 销售毛利率处于相对较高水平 [1] 销售毛利率排名分析 - 迪阿股份 瑞贝卡 飞亚达销售毛利率位列前三 分别为63.42% 36.93% 34.99% [2] - 销售毛利率低于10%的公司有4家 分别是中国黄金4.4% 菜百股份6.3% 明牌珠宝6.9% 老凤祥7.77% 且均主要从事黄金配饰销售 [2] 销售净利率表现 - 行业内仅迪阿股份销售净利率超过10% 达到10.16% [4] - 明牌珠宝因业绩亏损导致销售净利率为负值 -4.05% [4] - 销售净利率前三名为迪阿股份10.16% 潮宏基8.22% 莱绅通灵7.13% [4] - 销售净利率后三名为瑞贝卡1.59% 中国黄金1.04% 明牌珠宝-4.05% [4] 盈利能力变动趋势 - 萃华珠宝 新华锦 莱绅通灵 瑞贝卡实现毛利率和净利率同步提升 [6] - 飞亚达销售毛利率下降1.81个百分点 销售净利率下降2.47个百分点 [6][7] - 菜百股份销售毛利率下降1.59个百分点 销售净利率下降0.6个百分点 [6][7] - 明牌珠宝销售毛利率下降1.05个百分点 销售净利率下降4.72个百分点 [6][7] - 菜百股份近三期半年报盈利能力持续下滑 销售毛利率从2023年H1的11.49%降至2025年H1的7.15% 销售净利率从4.96%降至3.08% [7]