核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.14亿元同比下降11.63% 归母净利润-531.12万元同比下降367.84% 扣非归母净利润-702.58万元同比下降2234.31% [1] - 2025年第二季度营业收入1.08亿元同比下降22.27%环比增长2.03% 归母净利润-48.52万元同比下降161.27%环比减亏 扣非归母净利润-99.18万元同比下降563.64%环比减亏 [1] 主营业务与行业地位 - 公司专注聚醚胺 光学级聚合物材料 高透光材料研发生产 产品应用于风电叶片 页岩气开采 汽车涂料 光学镜片等领域 聚醚胺产量位居行业前列 [2] - 公司是国内规模化生产聚醚胺 (甲基)丙烯酸异冰片酯 脂环族丙烯酸酯的科技型企业 拥有完善化工基础设施和专利技术 [2] COC/COP技术突破与市场前景 - COC具有高透光特性和技术壁垒 国际企业垄断产能 国内完全依赖进口 公司设计产能最高并完成实验室验证 有望成为国内首家量产COC/COP的上市公司 [3] - 全球COC产能集中：瑞翁47,600吨 宝理塑料35,000吨 三井化学6,400吨 日本合成橡胶5,000吨 进口产品售价12-16万元/吨 [4] - 公司COC开发三个品种 中试产品正进行下游客户测试 千吨级生产线投入试生产 国产化降本有望打开下游应用需求空间 [4] 产能建设与盈利预测 - 潜江聚醚胺 高耐热树脂项目即将进入试生产阶段 [4] - 预计2025-2027年归母净利润0.02亿元 2.3亿元 4.3亿元 对应PE为2489.4X 23.3X 12.6X [5]