投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-09-23 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250715 | 2025/06 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.20 | 5.40 | 4.70 | | 20250831 | 2025/08 | 制造业 PMI | % | 49.40 | 49.30 | 49.10 | | 20250831 | 2025/08 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.30 | 50.10 | 50.30 | | 20250915 | 2025/08 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 25668.00 11307.00 | 30323.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250912 | 2025/08 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 11.70 | 11.80 | 12.20 | | 202509 ...

货币政策与利率 - 8月20日将公布1年期和5年期以上LPR最新值 7月1年期LPR为3.0% 5年期以上LPR为3.5% 两个期限品种均与6月持平 [2] - 7月LPR报价保持不变符合市场预期 因7天期逆回购利率作为主要政策利率持稳 使得LPR报价的定价基础未变 [2] - 金融数据表现良好使得短期内政策加码的必要性不强 [2] 全球央行政策信号 - 杰克逊霍尔全球央行年会召开在即 美联储主席鲍威尔的讲话是市场关注焦点 可能释放未来货币政策重要信号 [4] - 美银分析师认为鲍威尔的政策信号权重远超其他同僚 杰克逊霍尔年会是他释放重大政策转向信号的首选平台 [4] - 市场预计美联储在9月降息25个基点的可能性高达62.9% 降息50个基点的可能性达到22.5% [4] - 有观点认为鲍威尔将利用年会演讲暗示9月降息仍不确定 以避免在决策日让市场感到意外 [4] 行业会议与活动 - 2025全球智慧教育大会于8月18日至20日在北京召开 主题为"人机协同催生教育新生态" 将展览智慧教育优秀案例和解决方案 [3] - 2025年WWEC世界教育者大会于8月20日至22日在上海国家会展中心举行 [3] - 第二十四届全国植物基因组学大会计划于8月19日至22日在西藏林芝召开 [3] - 2025可信数据空间推进大会将于8月20日至21日在北京召开 [3] 市场动态 - 下周无新股发行 [1]

央行MLF操作分析 - 5月16日央行开展1000亿元MLF操作和100亿元逆回购操作 中标利率分别维持2.85%和2.1%不变 实现等量平价续作[1] - 4月以来DR007持续处于2.1%操作利率以下 隔夜Shibor20日均值为1.36% 5月16日为1.31% 显示银行间流动性充裕[1] 利率政策取向 - MLF利率自1月下调后已连续4个月保持稳定 避免市场非理性贬值预期[2] - 当前货币政策采取谨慎态度 主要因人民币汇率波动加大 且经济下行压力具有阶段性特征[2] - 央行通过结构性政策定向发力 如5月15日下调首套房房贷利率下限应对地产下滑[2] 未来政策展望 - 货币政策将保持灵活适度 更多运用结构工具与改革手段为实体经济精准纾困[3] - 4月最后一周金融机构新发生存款加权平均利率为2.37% 较前周下降10个基点[3] - 银行负债端成本下降可能推动5月1年期LPR报价下调 尽管MLF利率维持不变[4]