债市表现 - 10年期国债收益率大幅上行 收盘1.7700% 较前日上涨2.50个基点 盘中最高触及1.7890%[4][7][8] - 国开债250210收益率上行2.85个基点至1.8960% 口行债及农发债各期限品种收益率普遍上行[8][9] - 深圳30年期地方债边际利率达2.32% 与国债利差30个基点 创近年最高水平[8] 资金市场 - 央行单日净投放1545亿元 通过7天逆回购操作投放2665亿元[4] - 银行间资金利率全面上行 DR001报1.45% DR007报1.51% R001加权利率1.50% R007加权利率1.50%[5][6] - 全市场回购成交量减少7857.48亿元至69164.19亿元 其中R001成交量减少8167.51亿元[6] 股市影响 - 股市强势上涨 沪指突破3731.69点 创10年新高 对债市形成显著挤压效应[7][8] - 债基赎回明显增加 加剧债券市场抛压 形成股债跷跷板效应[4][7] 国际因素 - 特朗普表示不会立即对中国征收报复性关税 缓解贸易紧张局势[7] - 美股道指微涨0.06%至44971.73点 纳斯达克指数下跌0.12%至21596.21点[9] 期限利差 - 利率债曲线呈现陡峭化变动 10年期国债收益率较1年期高出39个基点[9] - 超长债表现疲弱 30年期国债收益率上行4.30个基点至2.0370%[8][9] - 信用债利差分化 AAA级3年期信用利差扩大8个基点 AA+级品种变动幅度较小[9]

央行公开市场操作 - 央行开展1577亿元7天期逆回购操作 当日到期641亿元 实现净投放936亿元 [3] - 央行进行14000亿元买断式逆回购操作 并净买入国债3000亿元 [3][5] - 央行5个月累计净买入国债达10万亿元 10-12月买断式逆回购合计2.7万亿元 [5] 资金市场表现 - 银行间资金面先收敛后转松 DR007上行至1.98% 尾盘平稳跨年 [3] - R001加权利率2.18% 最高利率3.50% 成交量35235.83亿元下降9730.20亿元 [4] - R007加权利率2.23% 最高利率3.40% 成交量6614.60亿元下降10520.43亿元 [4] - 全市场回购成交量42330.19亿元 较前日减少20721.72亿元 [4] 债券市场走势 - 10年期国债收益率明显下行 全天从1.69%降至1.664% 单日下跌2.35bp [3][6] - 10年期国开债收益率下降2.50bp至1.7275% [6] - 10年期国债收益率全年最高点出现在年初 最低点出现在年末 呈现"债持不炒"特征 [5] 宏观经济数据 - 12月官方制造业PMI为50.1 低于预期值50.3和前值50.3 [5] 市场情绪与政策影响 - 央行罚单和交易商协会风险提示未影响债市积极情绪 [5] - 股市大幅下跌助推债券市场走强 [5] - 市场将央行操作视为明确政策信号 形成强烈的跟随效应 [5]