公司债券续发行机制核心 - 深交所正式启动公司债券续发行试点工作，旨在通过优化融资流程、强化市场联动，为发行人提供更灵活高效的融资工具，为投资者创造更具流动性的交易环境 [1][2] 发行机制优化 - 发行人可使用存量有效批文参与续发行，无需重复申请证券代码，显著减少发行准备工作，缩短发行周期 [2] - 首批续发行公司债券从提交发行申请至披露发行文件平均用时2个交易日，从完成发行到上市挂牌平均用时3个交易日，用时缩短近半，发行效率显著提升 [2] - 续发行债券与存量债券合并上市后，保持证券代码、票面利率等核心要素一致，符合要求的可纳入基准做市范围 [2] 首批试点项目概况 - 广发证券、招商局公路、国信证券、深圳市投资控股参与首批试点，续发行规模分别为20亿元、5亿元、30亿元、10亿元 [4] - 续发后单券规模分别增至50亿元、20亿元、42亿元、20亿元 [4] - 发行过程中，商业银行、保险机构、公募基金、证券公司等各类投资者认购踊跃 [4] 市场影响与参与者反馈 - 续发行机制让企业对融资节奏的把控更具弹性，能更好把握市场窗口，同时避免大规模发行对市场资金的冲击 [5] - 单券规模的增加和增量投资者的引入，能充分发挥资金汇集效应，有效激活存量券交易及流通动能 [5] - 多位投资者表示，续发行机制减轻了债券一次性发行对市场造成的资金压力和流动性不足问题，有助于平滑市场波动 [5] 市场基础设施建设 - 深交所修订相关业务指南，上线债券簿记建档系统，提升发行登记上市效率 [7] - 构建现券、回购、借贷、信用衍生工具的多品类债券交易业务体系 [7] - 推动分层做市机制深化发展，为约350只基准做市券和220只自选做市券提供做市服务 [7] - 债券指数体系逐步健全，今年陆续推出首批基准做市信用债ETF及科创债ETF [7] 做市机制与流动性 - 首批4单续发行债券均符合信用债基准做市券纳入标准 [2] - 截至目前，深市信用基准做市券已达242只（含企业债），债券余额超3800亿元 [2] - 做市商持续做市服务有助于提升基准券价格发现及流动性水平 [2]