交易概述 - 公司计划以现金2.92亿元收购嘉士伯持有的西藏拉萨啤酒有限公司50%股权[1] - 该交易旨在结束一场持续近十年的股权纷争[1] 交易背景与历史 - 公司与嘉士伯围绕拉萨啤酒的博弈已持续近十年，期间两度转让未果，司法纠纷不断[1] - 嘉士伯早在2016年就计划以4.2亿元将股权转让给深圳金脉青枫投资管理有限公司，但交易未成功[1] - 2023年3月，嘉士伯与西藏道合实业签署的股权转让合同遭公司坚决反对，法院于2024年7月判决撤销该协议，并明确公司享有优先购买权[2] 交易定价与估值 - 拉萨啤酒整体评估值为11.96亿元，50%股权对应评估价值约为5.9亿元[1] - 最终交易价格确定为2.92亿元，仅为评估值的一半[1] 拉萨啤酒对公司的财务重要性 - 2024年，拉萨啤酒为公司贡献营收3.9亿元，净利润高达1.02亿元[1] - 同期公司整体营收为4.21亿元，净利润仅2619.63万元[1] - 拉萨啤酒是公司重要营收来源，更是其避免退市的“关键武器”[1] 公司经营与重整状况 - 公司预重整之路崎岖，已延期超过20次，最近一次延期至2026年2月25日[2] - 预重整阻碍主要源于“历史问题情况复杂，部分债务涉及历史遗留问题”[2] - 截至报告书出具日，法院尚未裁定受理债权人对公司的重整申请[2] - 重整投资人已出资103，173.74万元用于避免公司股票退市、增厚资本公积和解决资金占用[2] 公司销售与资金占用风险 - 2021年至2023年，公司第一大客户均为西藏好物商业有限公司，销售占比高达45.80%、88.88%、82.74%[2] - 公司控股股东西藏盛邦涉嫌通过西藏好物非经营性占用公司资金[2] 拉萨啤酒市场与运营状况 - 拉萨啤酒在西藏市场的占有率从巅峰期的60%一路下滑至30%左右[3] - 公司中高端产品推广遭遇困境，“3650”和“拉萨啤酒-青稞系列”2024年末库存量分别激增286100%和96.63%[3] - 报告期内，拉萨啤酒的实际产量分别为65，783.66吨、72，457.94吨、38，942.93吨[3] - 同期产能利用率分别为43.86%、48.31%、44.51%，皆低于50%[3]