市场对AI热潮的担忧 - 围绕人工智能的狂热导致美国股市出现高度集中，引发对类似2001年互联网泡沫破灭或2008年金融危机灾难性崩盘的担忧 [1] - 市场观点未能对“潜在灾难性”情景进行定价 [1] - 有警告称若“壮丽10”下跌40%，恐慌将蔓延至整个市场 [4] 对崩盘风险的评估 - 一位华尔街资深策略师认为，尽管重大抛售不可避免，但对多元化退休账户的风险更为可控 [2] - 对灾难性下跌40%的可能性持怀疑态度 [2] - 市场回调并不总是会演变成大崩盘 [3] 当前AI热潮与历史泡沫的关键差异 - 当前AI建设热潮缺乏以往泡沫中存在的系统性风险 [5] - 关键差异在于融资方式：以往如光纤或燃气轮机等资本支出热潮主要由债务融资，易受债务市场突然系统性“断供”影响 [6] - 当前推动AI革命的巨额资本支出主要由内部产生的现金流融资，而非债务，甲骨文公司是显著例外 [6] 学术观点与市场参与者观点的差异 - 有观点认为金融教授的看法与实际市场参与者的看法存在差异 [4] - 教授们的交易建议被比喻为运营“梦幻棒球队”，并非真实资金或真实生活 [5]