核心观点 - 美国电话电报公司发布超出市场预期的年度利润指引 其股价在盘前交易中上涨约7% 公司认为其无线及光纤网络的扩建计划将有助于把握5G及高速互联网领域的增长需求[1][4] 业绩与财务指引 - 公司预计2026年调整后每股收益为2.25至2.35美元 高于分析师2.21美元的预估[3][6] - 据伦敦证券交易所集团数据分析 公司预计2028年自由现金流将超过210亿美元 高于分析师此前196.1亿美元的预估[3][6] 业务运营与用户增长 - 2025年第四季度 公司新增28.3万名光纤用户 高于Visible Alpha分析师27.232万名的预期[3][6] - 2025年第四季度 公司新增净月付费无线电话用户42.1万名 与Visible Alpha分析师42.151万名的预期基本持平[3][6] - 受套餐捆绑优惠政策吸引 42%的光纤业务家庭用户同时开通了其5G移动服务[3][6] 战略与投资 - 公司乐观业绩预期的核心依托于基础设施扩建战略 该战略由两笔重磅交易支撑[2][5] - 两笔交易包括以近60亿美元收购卢门公司的消费者光纤业务 以及以230亿美元收购回声星通信公司的频谱牌照 预计将于今年初完成交割[2][5] - 随着远程办公、流媒体服务及智能联网设备推动数据消费量持续攀升 AT&T旨在凭借更快的网络速率和优化的移动信号覆盖从竞争对手手中争夺用户[2][5] 组织架构重组 - 自2026年第一季度起 AT&T将对业绩报告板块进行重组 新设“先进互联业务”板块 涵盖美国本土的5G及光纤服务[3][6] - 5G及光纤服务两项业务贡献了公司2025年约90%的营收[3][6] - 其余两大重组后的板块为“传统业务”板块（包含基于铜缆的语音和数据服务）和“拉美业务”板块（对应公司在墨西哥的无线通信业务）[3][6]