公司动态 - Q32 Bio任命Adrien Sipos博士为临时首席医疗官 接替即将离职的Jason Campagna博士 [1] - Sipos博士拥有25年以上免疫学和炎症(I&I)领域临床开发及医学事务领导经验 曾担任PRAXICO首席医疗官 Biogen晚期免疫学临床开发负责人 [2] - Sipos博士将主导bempikibart在SIGNAL-AA 2a期临床试验B部分及开放标签扩展阶段的研究 预计明年上半年公布B部分顶线结果 [2] 产品管线 - 核心产品bempikibart为全人源抗IL-7Rα抗体 通过阻断IL-7和TSLP信号通路治疗斑秃 目前处于2期临床阶段 [3] - 美国约70万斑秃患者面临治疗选择有限的困境 bempikibart临床数据已显示改善患者症状的潜力 [3] - IL-7/TSLP通路在多种自身免疫疾病的T细胞介导病理过程中起关键作用 [3] 行业背景 - 斑秃属于自身免疫性疾病 现有疗法无法满足临床需求 [3] - 免疫调节疗法在自身免疫和炎症性疾病领域具有重大开发价值 [3] - 生物制药企业正积极探索针对IL-7Rα等新型靶点的治疗策略 [2][3] 管理团队 - CEO Jodie Morrison肯定Sipos博士在支持商业化产品上市方面的成功经验 [2] - Sipos博士曾为大型生物制药公司和新兴企业提供临床开发咨询 覆盖多治疗领域和开发阶段 [2] - 学术背景包括牛津大学博士后研究 匈牙利科学院临床免疫学博士 德布勒森医科大学医学博士 [2]

交易策略 - PSAR与ADX指标组合在外汇、加密货币和股票市场均表现优异 [1][3] - 标准设置为抛物线SAR参数0.02和0 2 ADX周期14 [3] - ADX能过滤市场横向运动 增强PSAR信号准确性 [3] - 当ADX显示强趋势时 配合PSAR信号可显著提升交易成功率 [3] 指标特性 - PSAR提供明确买卖信号 ADX负责信号筛选 [3] - ADX反映方向运动强度 属于趋势指标 [3] - 组合策略通过优势互补实现更高交易精度 [3]

公司基本信息 - 公司名称为北京全时天地在线网络信息股份有限公司，成立于2005年，专注于为企业客户提供互联网综合营销服务及企业级SaaS营销服务 [2] - 已汇聚行业线上、线下40多家主流媒体资源，累计服务企业客户数量超17万家，业务模式覆盖全行业及线上线下全场景 [2] - 具备内容全域化、运营全景化、营销全链化的一站式服务能力，可提供全域全链路营销解决方案和工具 [3] 主营业务 - 围绕客户需求提供数字化营销服务和数智化综合服务，包括全链路数字化营销解决方案和全域全场景数智化综合服务 [4] 合作模式 - 公司及旗下子公司是字节跳动旗下巨量引擎的综合代理商等，可基于抖音平台为企业客户提供多种服务，也可基于客户需求提供小红书等平台的内容创作和广告营销服务 [5] 佳投集团情况 - 核心业务包括ADX广告交易系统业务和智能营销服务，利用先进技术提升广告效果和投入产出比 [6][7] - 主要服务电商和网服类客户，如阿里巴巴、拼多多等；对接华为、小米等国内知名硬件厂商及移动媒体平台 [8] 收购佳投集团影响 - 客户资源方面，利于与大型互联网公司建立合作，扩大业务规模 [9] - 媒体资源方面，可获取更丰富媒体流量资源，降低经营风险 [9] - 业务方面，注入新技术能力，拓展业务范围，双方共享资源，拓展数智化营销服务新模式 [9] - 双方将基于各自优势优化产品功能，探索全新AI智能化营销产品，延伸服务场景和拓展业务规模 [9][10] 并购进展 - 2025年披露重组草案，经股东大会审议通过，获深圳证券交易所受理审核，项目尚需交易所审核通过、证监会同意注册，后续将按要求披露进展 [10] 投资者调研信息 - 2025年6月20日以现场参观形式接待投资者调研，就公司基本情况、业务发展状况和业务规划等问题沟通 [2] - 参与单位及人员包括华源证券周政宇等，上市公司接待人员为投资者关系经理李世隆 [2] - 时间为2025年6月20日10：00、15：00，地点在北京市通州区商通大道5号院21号楼 [2]

公司财务表现 - 2025年第一季度收入为7.1万瑞士法郎，同比减少16.4万瑞士法郎，主要因与Indivior的服务协议于2024年6月30日终止 [4][7] - 研发费用降至15.6万瑞士法郎，同比减少8.9万瑞士法郎，因GABAB PAM外包研发阶段完成 [4][8] - 行政费用降至52.1万瑞士法郎，同比减少25.7万瑞士法郎，主要因法律费用减少 [4][8] - 净亏损从2024年同期的308.7万瑞士法郎收窄至147.3万瑞士法郎，主要因2024年剥离业务带来的240万瑞士法郎亏损终止 [4][9] - 每股亏损从0.03瑞士法郎改善至0.01瑞士法郎 [4][10] - 现金及等价物增至282.5万瑞士法郎，同比增加119.7万瑞士法郎，主要因2024年4月Neurosterix交易获得500万瑞士法郎 [4][11] 研发进展与战略合作 - GABAB PAM慢性咳嗽候选药物在临床前模型中显示出强效镇咳活性，数据已在美国咳嗽会议上公布 [2][5][6] - 重新获得二期临床阶段药物ADX71149（mGlu2 PAM）的权益 [2][5][6] - 与Sinntaxis达成期权协议，获得mGlu5 NAM在脑损伤恢复领域的独家知识产权许可 [2][5][6] - 合作伙伴Indivior的GABAB PAM药物已完成IND支持研究，验证了变构调节技术路径 [2][5][6] 公司业务结构 - 核心管线包括mGlu5 NAM药物dipraglurant（脑损伤恢复适应症）和独立开发的GABAB PAM（慢性咳嗽） [15] - 持有Neurosterix LLC 20%股权，后者推进M4 PAM（精神分裂症）、mGlu7 NAM（情绪障碍）等管线 [15] - 在瑞士证券交易所和纳斯达克双重上市，代码均为ADXN [15][17]

文章核心观点 - 2025年第一季度Addex Therapeutics在产品开发和业务里程碑方面开局良好，财务结果有一定变化，公司在多个项目上取得进展 [1][2] 公司运营亮点 - 2025年第一季度末现金状况良好，现金及现金等价物达280万瑞士法郎 [5][11] - GABAB PAM慢性咳嗽候选药物在多种疾病模型中显示出强大的镇咳活性 [5][6] - 公司重新获得2期mGlu2 PAM资产ADX71149的权利 [5][6] - 合作伙伴Indivior的GABAB PAM物质使用障碍项目成功通过IND启用研究 [5][6] - 公司与Sinntaxis达成期权协议，获得用于脑损伤恢复的mGlu5 NAM知识产权独家许可 [5][6] 财务数据变化 收入 - 截至2025年3月31日的三个月内收入为7.1万瑞士法郎，较2024年同期的23.5万瑞士法郎减少0.2万瑞士法郎，主要因与Indivior的服务协议于2024年6月30日完成 [4][7] 研发费用 - 截至2025年3月31日的三个月内研发费用为15.6万瑞士法郎，较2024年同期的24.5万瑞士法郎减少0.1万瑞士法郎，主要因GABAB PAM外包研发费用降低 [4][8] 管理费用 - 截至2025年3月31日的三个月内管理费用为52.1万瑞士法郎，较2024年同期的77.8万瑞士法郎减少0.3万瑞士法郎，主要因法律费用减少 [4][8] 总运营亏损 - 截至2025年3月31日的三个月内总运营亏损为60.6万瑞士法郎，较2024年同期的78.8万瑞士法郎减少18.2万瑞士法郎 [4] 财务结果 - 截至2025年3月31日的三个月内净财务结果为亏损1.9万瑞士法郎，较2024年同期的盈利5.3万瑞士法郎减少7.2万瑞士法郎 [4] 联营公司净亏损份额 - 截至2025年3月31日的三个月内联营公司净亏损份额为84.8万瑞士法郎，2024年同期无此项亏损 [4] 持续经营业务净亏损 - 截至2025年3月31日的三个月内持续经营业务净亏损为147.3万瑞士法郎，较2024年同期的73.5万瑞士法郎增加73.8万瑞士法郎 [4] 已终止经营业务净亏损 - 截至2025年3月31日的三个月内已终止经营业务无净亏损，2024年同期亏损235.2万瑞士法郎 [4] 期间净亏损 - 截至2025年3月31日的三个月内期间净亏损为147.3万瑞士法郎，较2024年同期的308.7万瑞士法郎减少161.4万瑞士法郎 [4][9] 每股基本和摊薄净亏损 - 截至2025年3月31日的三个月内每股基本和摊薄净亏损为0.01瑞士法郎，2024年同期为0.03瑞士法郎 [4][10] 现金及现金等价物 - 2025年3月31日现金及现金等价物增至280万瑞士法郎，较2024年3月31日的160万瑞士法郎增加120万瑞士法郎，主要因2024年4月Neurosterix交易获得500万瑞士法郎收益，部分被经营活动使用的现金抵消 [11] 其他信息 - 2025年第一季度财务报告可在公司网站投资者/下载部分查看 [12] - 公司将于2025年6月19日16:00 CEST举行电话会议回顾财务结果，首席执行官Tim Dyer和转化科学主管Mikhail Kalinichev将进行简要介绍并进行问答环节 [13] - 参会者需提前使用提供的链接注册，注册后将获得参会拨号号码和个人PIN，在会议开始前10分钟使用注册时收到的电子邮件中的会议访问信息参会，也可使用回电功能 [16] - 公司是临床阶段生物制药公司，专注开发用于神经系统疾病的新型小分子变构调节剂组合，主要候选药物dipraglurant正在评估用于脑损伤恢复，合作伙伴Indivior选择GABAB PAM药物候选物用于物质使用障碍开发，公司也在推进独立的GABAB PAM慢性咳嗽项目，还持有Neurosterix LLC 20%股权，公司股票在SIX瑞士证券交易所和纳斯达克资本市场上市，股票代码为“ADXN” [15] - 公司联系人包括首席执行官Tim Dyer和Halsin Partners合伙人Mike Sinclair，并提供了联系电话和邮箱 [17]

海外微短剧热榜表现 - 《Brace Face Betty》以456.6万热值登顶本期热榜，主打女频情感都市题材 [6] - TOP3剧目中男频新剧《CEO's Sudden Silver Bride》热值达376.6万，显示男频题材的市场潜力 [6] - 头部短剧热值总体下降但TOP30总热值达5299.2万，中腰部新剧成为增长主力 [9] - 新剧表现强劲，7部新剧中6部进入TOP15，韩国本土剧《안녕, 오빠들》以214.2万热值闯入TOP8 [9] - 韩国译制剧《訂婚風暴》热值120万，反映海外本土剧"进口"趋势加强 [9][10] 平台竞争格局 - NetShort、DramaBox和DramaWave各占热榜5席，形成三足鼎立态势 [12] - DramaWave以2.8万素材投放量持续霸榜，NetShort和DramaBox分别以2.7万和2.3万紧随其后 [15][16] - TOP30 APP素材投放总量达21.3万组，6个产品投放量破万，Facebook成为主要投放渠道 [16] - My Drama以5341组增量领跑增长榜，主要投放本土剧《Brace Face Betty》 [24][25][26] - 新兴平台BeeShort主攻亚洲市场，繁体中文内容占比最高，上线36天即实现日均500组投放 [19][21] 内容题材特征 - 女频题材占据绝对优势，TOP30中25部为女频剧，都市情感类占比最高 [3][4][21] - 逆袭、复仇类标签成为热门文案高频词，如《訂婚風暴》展现"银发+逆袭"题材爆发力 [10][21] - 校园题材《Brace Face Betty》通过"隐藏美貌+校园恋情"设定获得平台重点投放 [28] - 多语言译制成为趋势，BeeShort支持5种语言，韩国剧集通过译制实现跨文化传播 [19][10] - 本土剧占比达83.3%，英文本土剧24部，反映内容本地化生产的重要性 [9] 市场动态变化 - 短剧出海进入双向流动阶段，从单向输出转向"进出口平衡"的产业升级 [12] - 中腰部剧集成为增长引擎，新剧虽数量减少但热值贡献显著 [9] - 投放策略呈现精细化特征，My Drama通过波浪式投放维持热度，单日最高投放1.26万组 [25][26] - 亚洲市场重要性凸显，BeeShort专注港澳台及海外华人市场，韩语内容投放量仅次于中文 [19] - 平台竞争加剧，TOP3产品投放量均超2万组，但较上期略有下降显示投放效率优化 [16]

公司基本情况 - 天地在线成立于2005年，专注互联网综合营销与企业级SaaS营销服务 [2] - 汇聚40多家主流媒体资源，累计服务超17万家企业客户，业务覆盖全行业及全场景 [2] - 具备一站式服务能力，提供全域全链路营销解决方案和工具 [2] 主营业务 - 提供数字化营销服务和数智化综合服务，包括全链路数字化营销解决方案和数智化综合服务 [3] 佳投集团业务 - 核心业务为ADX广告交易系统业务和智能营销服务，提升广告效果和投入产出比 [4] - 业务主要面向国内市场，服务电商和网服类客户，如阿里巴巴、拼多多等 [5] - 对接华为、小米等国内知名硬件厂商及移动媒体平台 [6] - 业绩增长因素为现有客户满意度提升和新增客户及媒体资源拓展 [7] 公司收购佳投集团影响 - 客户资源方面，利于与大型互联网公司合作，扩大业务规模 [7] - 媒体资源方面，获取丰富流量资源，降低经营风险 [7] - 业务方面，注入新技术能力，拓展业务范围，探索新模式 [7] 并购进展 - 2025年4月30日披露重组草案，5月20日股东大会审议通过，6月11日获深交所受理审核 [9] - 项目尚需深交所审核通过、证监会同意注册，结果和时间不确定 [9]

MarketAxess (MKTX) 2025 Conference June 10, 2025 04:00 PM ET Speaker0 Alright. You ready? Alright. We're gonna go ahead and get started here. For important disclosures, please see the Warren C. LA disclosure website at www.morganc.la.com/researchdisclosures. Note that taking your photographs and use of recording devices are not allowed. If you have any questions, please reach out to your Morgan Stanley sales representative. With that out of the way, good afternoon. Thanks for sticking with us here on day on ...

纪要涉及的行业和公司 - 行业：医疗行业，具体聚焦于眼科疾病治疗、免疫学药物研发等细分领域 [6] - 公司：Aldeyra Therapeutics（阿尔德拉治疗公司）、AbbVie（艾伯维公司） [1][32] 纪要提到的核心观点和论据 公司业务概述 - 阿尔德拉治疗公司是一家免疫学公司，从眼前部治疗起步，业务向眼后部及全身疾病治疗拓展 [6] - 公司目前重点研发药物为reproxalap，用于治疗干眼症和过敏性结膜炎 [7] Reproxalap在干眼症治疗方面 - **市场需求**：干眼症患病率上升，现有治疗药物起效慢，缺乏能快速缓解症状的药物 [7][17] - **FDA审批要求**：通常需考量症状和体征，公司关注症状为干涩或不适，体征为眼红，且眼红指标具商业优势 [9][11][12] - **研发进展**：已向FDA提交新药申请（NDA），曾收到完整回复函，FDA要求再进行一项试验，公司有备用试验且结果显著，正待与FDA讨论重新提交NDA事宜 [8] - **优势**：能在数分钟内改善干眼症症状和体征，而现有获批药物疗效以周为单位衡量 [17] 与艾伯维的合作协议 - 艾伯维对reproxalap所有适应症有选择权，拥有参与FDA会议、审查相关文件的权利 [32][33] - 获批后10个工作日内，艾伯维可决定是否行使共同开发和商业化选择权，行使需支付9400万美元（扣除已支付的600万美元期权费），获批后还有两个1000万美元的里程碑付款，双方按60:40比例分配损益 [33][34][35] 产品标签与差异化 - 干眼症药物标签通常涵盖症状和体征，多数药物通过Schirmer试验获批，reproxalap标签预计包含症状改善（不适）和体征（眼红），且起效时间以分钟计，区别于现有药物 [37][40][41] 干眼症市场情况 - 美国约4000万人患干眼症，多数轻症患者用人工泪液，约500万患者人工泪液治疗效果不佳，需就医 [43] - 约60%的干眼症处方由验光师开具，现有治疗药物包括类固醇（长期使用有副作用）、Restasis（已通用化）等，缺乏具眼红和不适标签且能快速起效的慢性使用药物 [44][45][46] Reproxalap在过敏性结膜炎治疗方面 - 过敏性结膜炎市场庞大，约三分之一的人有眼部过敏症状，约三分之一患者局部抗组胺药治疗效果不佳，缺乏能快速起效的药物 [49] - 公司已开展两项眼部过敏的3期试验，临床数据显示reproxalap在症状（瘙痒）和体征（眼红）方面起效快 [50][51] 其他研发项目 - **视网膜色素变性**：公司购买含甲氨蝶呤的眼内注射剂技术，曾开展开放标签试验，患者有改善，计划开展12个月随机试验，预计明年有结果 [53][55][56] - **ADX - 248**：是reproxalap的口服版本，正进行1期临床试验，拟用于特应性皮炎，该领域缺乏口服药物 [59][60] - **酒精性肝炎**：公司在该领域研究有挑战，后续会更新进展，相关RASP抑制剂可捕获酒精代谢物乙醛 [62][63] 公司关键里程碑 - 投资者关注今年reproxalap的NDA提交、接受和获批情况 [64][65] 其他重要但可能被忽略的内容 - 验光师在干眼症医疗护理中作用渐大，约60%的干眼症处方由其开具 [44] - 公司在与FDA沟通时，Type A会议FDA需30天提供反馈，目前公司可能已获建议，后续有提交NDA或公布Type A会议结果两种情况 [24][25][26]

公司业务规模 - 拥有1600平米芯片智能仓储基地，现货库存型号1000+，覆盖100种品牌 [1] - 现货库存芯片达5000万颗，总重量10吨，库存价值超1亿元 [1] - 在深圳设有独立实验室，每颗物料均进行QC质检 [1] 客户服务能力 - 已服务8000+用户，提供库存发布、需求匹配及呆料买卖服务 [3] - 当前求购需求涉及BEL FUSE、ADI、英飞凌等品牌，采购数量从500个至50K不等 [2] 行业动态关注 - 公众号推荐阅读内容聚焦芯片行业热点，包括分销商排名变动、芯片涨价趋势（ST/ADI/瑞芯微/TI）、供应链问题（暂停接单、原产地判定）等 [5] 业务拓展方向 - 重点推广工厂呆料处理服务，提出"上【工厂呆料】，搞钱！"的营销口号 [4]