财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为10.1亿美元，同比下降1.9%，但处于指引范围的高端 [5][19] - 调整后EBITDA为1.126亿美元，调整后EBITDA利润率为11.1%，达到指引高端 [5][20] - 净收入为3810万美元 [20] - 毛利率为29.4%，同比提升30个基点 [20] - 销售、一般及行政费用为2.122亿美元，去年同期为2.075亿美元，其中包含420万美元的收购、整合及战略规划费用 [20] - 季度末现金及现金等价物为1.265亿美元，高级担保循环信贷额度5亿美元中约4.6亿美元可用，净杠杆率为2.4倍 [21] - 自由现金流为7200万美元，占调整后EBITDA的转换率约为64%，在60%-65%的目标范围内 [21] - 第四季度收入指引为9.6亿至9.8亿美元，净收入指引为3210万至3570万美元，调整后EBITDA指引为1.02亿至1.07亿美元，利润率指引为10.6%至10.9% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - IT咨询业务是主要增长动力，第三季度占总收入约63%，高于去年同期的58% [5] - 商业咨询收入为3.349亿美元，同比增长17.5%；若排除2024年3月收购的TopBloc，咨询收入同比增幅为中个位数 [19] - 商业部门收入为7.113亿美元，同比下降1% [19] - 派遣业务收入为3.764亿美元，同比下降13.2%，反映宏观经济周期敏感部分持续疲软 [19] - 联邦政府部门收入为3.001亿美元，同比下降3.9% [19] - 商业部门毛利率为33.2%，同比提升40个基点，得益于咨询收入占比提高 [20] - 联邦政府部门毛利率为20.3%，同比下降40个基点，因国防部高利润工作流失及部分项目完成 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业部门中，消费和工业账户表现最佳，同比增长中双位数，受材料、公用事业、工业、非必需消费品和必需消费品客户推动 [10] - 医疗保健是第二好行业，同比增长高个位数，得益于医疗保健提供商、制药和生物技术客户的两位数增长 [10] - 金融服务、TMT和商业服务收入同比均下降 [10] - 从环比看，五个商业行业中有三个实现增长，医疗保健行业环比增幅最大，其次是消费和工业账户 [10] - 联邦政府部门中，国防、情报和国家安全账户约占政府总收入的70% [11] - 国家安全收入同比增长12%，由与国土安全部的合作推动 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高价值技术和工程解决方案，资本配置将优先投向商业咨询等高利润服务 [39] - 需求领域集中在数据和人工智能、应用程序开发与工程、客户体验以及网络安全 [12] - 公司与Snowflake、Databricks、Workday、ServiceNow、Salesforce等平台建立合作伙伴关系，以抓住客户投资方向 [37][38] - 人工智能支出被视为企业技术的根本性重组，而非短暂潮流 [7] - 公司通过内部开发的AI加速器和定制解决方案获得竞争优势，例如将发现阶段缩短25%，并捕获更多项目需求 [13] - 主要竞争对手包括埃森哲、四大会计师事务所、印度纯外包公司以及在特定平台上的较小竞争者 [60] - 在定价方面未感受到压力，部分得益于工作质量和资产加速器带来的差异化 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在宏观经济条件，商业和政府客户仍继续承认执行其关键计划的重要性 [6] - 企业广泛采用人工智能面临挑战，包括组织准备度、运营治理以及缺乏部署AI所需的技能和工程人才，这加大了对像ASGN这样的IT服务合作伙伴的依赖 [8] - 潜在的H1B签证申请流程变更被认为将对公司产生积极的增量影响，因为公司主要提供在岸和近岸交付 [9][28] - 政府关门目前对公司运营影响轻微，但可能导致新奖项周期延迟和已获奖项启动放缓，因此在第四季度指引中保持谨慎 [23][32][36] - "One Big Beautiful Bill"法案下增加的国防预算对公司联邦部门前景构成鼓舞，预计收益将在2026年中至下半年体现在收入中 [11][47] 其他重要信息 - 第三季度商业咨询订单总额为3.24亿美元，过去12个月的订单出货比为1.2倍 [5] - 联邦部门第三季度新合同授予总额为4.61亿美元，当季订单出货比为1.5倍，过去12个月为1.0倍 [5] - 季度末联邦合同积压约为31亿美元，相当于该部门过去12个月收入的2.6倍覆盖率 [6] - 公司动用约4600万美元自由现金流回购90万股股票，平均股价51.46美元，季度末仍有约4.23亿美元的回购授权额度剩余 [21] - 第四季度指引假设有61个计费日，与去年同期相同，但比第三季度少2.5天 [22] - 公司将于11月20日在纽约市举办投资者日，公布新的三年财务目标 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于H1B签证情况的信心来源及未来演变看法 [27] - 公司交付主要是在岸和近岸，在印度等地几乎没有业务，任何收紧H1B项目的措施都将焦点转回在岸和近岸技术能力，凸显公司服务重要性 [28][29] - 更好地执行法规也将通过确保客户支付现行费率来创造定价改善 [30] 问题: 第四季度联邦政府指引中的谨慎是否与DOJ事务或政府关门有关 [31] - 谨慎主要围绕政府关门，可能导致非必要活动停工以及新奖项周期和启动延迟，虽非中长期问题，但可能造成近期谨慎 [32] 问题: 政府关门预计持续多久及其假设 [36] - 未对关门时长做具体假设，但因影响轻微未削减数字，只是在本季度预测中未过于激进 [36] 问题: 商业咨询中需求最佳的软件实施领域及未来能力补充方向 [37] - 需求旺盛领域包括数据和AI（如Snowflake、Databricks）、企业平台（如Workday、ServiceNow）、云迁移和定制应用开发以及Salesforce，公司合作伙伴关系与客户投资方向一致 [37][38] 问题: 商业IT咨询是否会持续成为总销售更大占比及利润扩张驱动因素 [39] - 绝对会，商业咨询一直是并将继续是利润驱动因素，是资本配置的重点，也是战略计划的基石 [39] 问题: 客户AI项目投资回报率不佳的看法及公司如何帮助 [43] - 投资回报率不佳因AI项目需要深度集成到现有架构、数据挑战、与工作流集成困难以及技术人才缺乏，最快路径是围绕嵌入工作流逻辑的企业平台利用其代理AI能力 [44][45] 问题: "One Big Beautiful Bill"对联邦订单的帮助及转化为收入的时间表 [46] - 公司约75%业务在国防、情报和国家安全领域，这些领域将获得最大预算增加，但需先解决关门和持续决议问题，预计预算最终确定后（可能在明年年初），相关项目将在明年上半年进行招标和授予，收入贡献预计在明年年中或下半年 [47] 问题: 人员派遣业务与咨询业务的趋势及驱动因素 [50] - 人员派遣业务同比下滑但环比稳定，客户更倾向于寻找能驱动成果和交付物的合作伙伴，而非单纯人员增补，这种购买行为转变对咨询业务有利，但对派遣业务构成阻力 [51][52] - 在当前宏观环境下，客户更关注短期价值实现、成果和总拥有成本，审批更为严格 [53][54] 问题: 联邦成本补偿合同占比上升的原因及对利润的影响 [55] - 成本补偿合同占比波动是合同自然更替的结果，政府总体仍更关注固定价格、基于成果的工作，近期占比略有上升与之前DOGE活动及合同更替有关，对利润率无重大影响，联邦利润率已回归更正常状态 [56][57] 问题: 大型项目竞争对手及定价动态，以及TopBloc和GlideFast的竞争情况 [60] - 竞争对手通常为埃森哲、四大、印度纯外包公司或特定平台的小型竞争者，TopBloc和GlideFast的定价保持稳定，得益于工作质量和资产加速器带来的差异化 [60] 问题: 墨西哥设施是否受政治气候影响 [62] - 墨西哥设施未受任何影响 [62] 问题: AI加速器是否引发定价讨论及未来预期 [65] - 目前AI加速器主要用于更快更有效地交付工作，尚未导致定价大幅提升，随着资产成熟，未来有机会以产品形式进行差异化定价，但目前仍处于早期阶段 [65] 问题: 商业咨询势头是否可持续及其驱动因素 [66] - 势头预计在特定投资领域（如数据与AI、定制工程、特定平台）可持续，AI是巨大顺风，推动数据、云、网络安全及集成相关的工作 [67] - 客户为利用代理AI优势，更需要现代化企业平台（如Workday、ServiceNow、Salesforce），这也推动相关需求 [68]