万科债务风险与潜在重组 - 中央考虑以市场为导向方式处理万科债务，中金公司正重新处理相关重组事宜[1] - 深圳市已将一份由中金参与建议的万科报告提交至省政府及中央，报告建议由中央或地方国企协调收购资产及重组银行贷款，深圳方面已无法单独支持[2] - 专项工作组估算万科资金缺口约1500亿元人民币（211亿美元），截至9月30日有息负债3629亿元人民币（511亿美元），其中银行贷款3033亿元人民币（427.7亿美元）[3] - 万科明年6月底前有134亿元人民币境内债券到期或触发回售，下月有两只境内债到期，分别为12月15日到期的20亿元人民币和12月28日到期的37亿元人民币[3][4] 光模块与AI产业链动态 - 谷歌30亿美元订单传闻指向天孚通信，但公司已在投资者平台辟谣[6] - 中际旭创有800亿利润传闻，公司表示股价上涨受综合因素影响，具体合作及订单不便透露[7] - 高盛研报预计中际旭创2025至2028年净利润复合年增长率达59%，目标价上调62%至762元人民币[8] - 11月26日光通信板块走强，中际旭创盘中涨超15%创历史新高，市值突破6000亿元[14] TMT板块调整与市场信号 - TMT相对全A滚动40日收益差最低下探至-7.5%，处于历史经验底部区间-5%至-10%，前期超额收益已消化充分[10] - 历史数据显示TMT板块经历七轮调整，本轮调整自2025年9月26日至11月21日，持续35天，回撤幅度-13.7%，触发因素为AI泡沫担忧及全球流动性收紧，重新上涨触发因素为谷歌、阿里应用进展[11] 市场资金流向与板块表现 - 11月26日主力资金净流入23.65亿元，电子行业净流入规模最大，中际旭创居个股净流入首位[22] - 北向资金总成交2007.07亿元，东山精密成交13.25亿元，中际旭创、新易盛为北向资金买入额前十大个股[23][25] - 通信、综合、电子板块领涨，国防军工、社会服务、传媒板块领跌[28] 行业与公司特定信息 - 聚偏氟乙烯（PVDF）涂料级主流报价4.7万至5.0万元/吨，较11月23日上涨10000元/吨[18] - 沐曦股份发布IPO公告，拟发行4010万股，初步询价日2025年12月2日[19] - 六部门印发促进消费实施方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点[20] - 东威科技预计今年PCB电镀设备订单金额将创历史新高，龙净环保储能电芯订单排产期已至2026年6月[21]

公司历史业绩回顾 - 2018年公司曾出现业绩暴雷，包括亏损3.52亿元，11.2亿元预付款项出现问题，并购标的业绩未达标导致7.36亿元损失，以及计提高达17.82亿元的各项资产减值准备 [3] 2025年前三季度业绩表现 - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为18.9亿元至21.2亿元，比上年同期增长34.10%至50.42% [5][6] - 扣除股权激励摊销费用后的归母净利润预计为21.3亿元至23.6亿元，同比增长48.62%至64.67% [6] - 扣除非经常性损益后的净利润预计为14.6亿元至16.9亿元，同比增长23.04%至42.42% [6] - 基本每股收益预计为0.27元/股至0.30元/股，上年同期为0.20元/股 [6] - 业绩增长原因包括第三季度AI终端产品进入新品发布季，新产品开始量产交付、产线稼动率提升，以及海外工厂收入大幅增长 [5] 公司战略与资本运作 - 公司于2025年9月底公告筹划发行H股并在香港交易所上市 [7] - 发行H股旨在进一步推动国际化战略落地，加强海外业务布局，拓宽海内外并购和融资渠道，提高公司国际知名度和整体竞争力 [7][9]

人工智能终端产业 - 东莞与深圳共建的国家人工智能应用中试基地（消费领域移动终端方向）正式获批，旨在破解AI技术规模化应用的共性难题 [4] - 区域协同结合东莞的制造业供应链优势与深圳的技术研发优势，预期形成“1+1>2”的协同效应，为AI终端产业化按下加速键 [4] 制造业升级与品牌价值 - 东莞在第138届广交会首次以“制造美学之城”形象亮相，展示“实用与美学并重”的产品 [6][7] - 通过技术美学实现产品溢价能力，推动传统制造从成本竞争转向价值创造赛道，在产业链价值分配中获得话语权 [7] 区域发展与基建 - 东莞滨海湾新区经过八年发展，从滩涂蝶变为市民打卡的“门户会客厅”，并锚定“湾区协同发展引擎、东莞对外开放门户、滨海科创智造新城”目标 [11] - OPPO全球算力中心已启用，能支持千亿级大模型的训练，深江铁路滨海湾段建设正为打通大湾区“一小时交通圈”全力冲刺 [11] 上市后备企业与产业分布 - 东莞公布第十九批共19家上市后备企业名单，企业涵盖高端装备制造、新材料、半导体、电子信息、精密制造等领域 [16] - 19家企业分布在12个镇街（园区），其中松山湖入选最多，有5家企业，长安入选3家，塘厦入选2家 [16][17] 财政审计与整改 - 东莞市2024年度市级预算执行和其他财政收支审计报告中，上一年度反映的202个问题已完成整改193个，整改完成率95.54% [18] - 累计整改问题金额达143.4亿元，并建立健全相关规章制度58项 [18]

业绩表现 - 2025年前三季度归母净利润预计18.9亿元至21.2亿元，同比增长34.10%至50.42% [1] - 前三季度扣除股权激励归母净利润预计21.3亿元至23.6亿元，同比增长48.62%至64.67% [1] - 第三季度归母净利润预计9.6亿元至12.0亿元，同比增长32.35%至65.44% [1] - 第三季度扣除股权激励归母扣非净利润预计9.5亿元至11.8亿元，同比增长53.08%至90.15% [1] 业绩驱动因素 - AI终端产品新品发布旺季，配套新产品加速量产交付，产线稼动率提升，核心业务收入与利润贡献显著增加 [2] - 海外工厂收入大幅增长，规模效应与本地化运营带来成本优化与效率提升，盈利能力同步改善 [2] 未来增长前景 - 公司在AI终端产业链具备核心供应能力，全球化布局体现长期价值 [1] - 新兴业务持续拓展，包括人形机器人、AI眼镜及智能穿戴、折叠屏终端、服务器散热及电源 [1]

业绩表现 - 公司前三季度归母净利润预计为18.9亿元至21.2亿元，同比增长34.10%至50.42% [1] - 前三季度扣除股权激励归母净利润预计为21.3亿元至23.6亿元，同比增长48.62%至64.67% [1] - 第三季度归母净利润预计达9.6亿元至12.0亿元，同比增长32.35%至65.44% [1] - 第三季度扣除股权激励归母扣非净利润预计为9.5亿元至11.8亿元，同比增长53.08%至90.15% [1] - 第三季度扣非净利润预计为8.5亿元至10.8亿元，同比增长38.75%至76.29% [2] - 第三季度扣除股权激励归母单季净利润预计为10.6亿元至12.9亿元，同比增长44.55%至75.92% [2] 业绩驱动因素 - AI终端产品新品发布旺季带动配套新产品加速进入量产交付阶段，产线稼动率持续提升 [2] - 海外工厂收入实现大幅增长，规模效应与本地化运营带来成本优化与效率提升 [2] 业务前景 - 公司在AI终端产业链具备核心供应能力，全球化布局体现长期价值 [1] - 新兴业务包括人形机器人、AI眼镜及智能穿戴、折叠屏终端、服务器散热及电源将持续拓展 [1]

业绩概览 - 公司预计2025年前三季度归母净利润为18.9亿元至21.2亿元，同比增长34.10%至50.42% [1] - 前三季度扣除股权激励影响后的归母净利润为21.3亿元至23.6亿元，同比增长48.62%至64.67% [1] - 第三季度归母净利润预计达9.6亿元至12.0亿元，同比增长32.35%至65.44% [1] - 第三季度扣除股权激励影响后的归母扣非净利润预计为9.5亿元至11.8亿元，同比增长53.08%至90.15% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长得益于AI终端产品新品发布旺季，配套新产品加速进入量产交付阶段，叠加产线稼动率提升 [2] - 海外工厂收入实现大幅增长，规模效应和本地化运营带来成本优化与效率提升 [2] 业务前景 - 公司盈利增长持续性值得期待，主要基于人形机器人、AI眼镜及智能穿戴设备、折叠屏终端、服务器散热及电源组件等新兴业务与海外市场的持续拓展 [1] - 公司业绩高增速印证了其在AI终端产业链的核心供应能力和全球化布局的长期价值 [1]

业绩预告概述 - 公司预计2025年1月1日至2025年9月30日期间业绩与上年同期相比同向上升 [2] - 本次业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果 [5] 业绩增长驱动因素 - 三季度AI终端产品进入新品发布季 公司新产品开始量产交付及产线稼动率提升 带动整体利润实现较快增长 [3] - 公司海外工厂收入大幅增长 盈利能力有所提升 [4]

公司业绩概览 - 前三季度归属于上市公司股东的净利润预计为189,000万元至212,000万元，同比增长34.10%至50.42% [1] - 前三季度扣除非经常性损益后的净利润预计为146,000万元至169,000万元，同比增长23.04%至42.42% [1] 业绩增长驱动因素 - 三季度AI终端产品进入新品发布季，新产品开始量产交付及产线稼动率提升，推动整体利润实现较快增长 [1] - 公司海外工厂收入大幅增长，盈利能力有所提升 [1]

业绩概览 - 公司预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为18.9亿元至21.2亿元，同比增长34.10%至50.42% [1] - 公司预计2025年前三季度扣除非经常性损益后的净利润为14.6亿元至16.9亿元，同比增长23.04%至42.42% [1] 业绩增长驱动因素 - 三季度AI终端产品进入新品发布季，公司新产品开始量产交付 [1] - 公司产线稼动率提升，使得整体利润实现较快增长 [1] - 公司海外工厂收入大幅增长，盈利能力有所提升 [1]

业绩表现 - 预计2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为18.90亿元至21.20亿元 [1] - 净利润比上年同期增长34.10%至50.42% [1] - 基本每股收益预计为0.27元/股至0.30元/股 [1] 业绩增长驱动因素 - 三季度AI终端产品进入新品发布季，公司新产品开始量产交付 [1] - 公司产线稼动率提升，推动整体利润实现较快增长 [1] - 公司海外工厂收入大幅增长，盈利能力有所提升 [1]