Nebius 第三季度财务表现 - 第三季度净亏损扩大至近1.2亿美元，上年同期为4360万美元，亏损幅度超出华尔街预期的9700万美元 [3] - 第三季度营收同比增长355%至1.461亿美元，但低于华尔街预期的1.55亿美元，营收未达预期部分归因于会计变更 [2][3] - 公司宣布进行增发，计划出售2500万股A类股票，为数据中心建设筹集资金 [3] Nebius 重大业务合作 - 与Meta Platforms签署一项为期五年、价值约30亿美元的人工智能计算基础设施供应协议 [2] - 近期与微软签署了一项价值190亿美元的协议 [2] - 公司是一家云计算服务提供商，主要业务为出租配备英伟达AI加速器的服务器 [4][7] Nebius 股票市场表现 - 财报发布当日股价下跌1.9%至107.88美元，交易活跃 [5] - 进入财报日前，公司股价在2025年内已累计上涨264% [5] - 股价自10月10日创下141.10美元的历史高点后进入盘整，并在50日均线处获得支撑 [5] 竞争对手CoreWeave动态 - CoreWeave第三季度业绩超预期，但因第三方供应商的产能延迟问题，下调了全年营收和资本支出指引 [6] - 业绩指引下调导致CoreWeave股价在周二开盘前大跌逾10%至94.63美元 [6] - CoreWeave与Nebius等云基础设施初创公司类似，主要向AI模型构建者和应用开发者出租配备英伟达芯片的服务器 [7] 行业背景与公司特点 - Nebius的数据中心是为处理AI工作负载而从头设计的 [7] - CoreWeave成立于2017年，最初是一家加密货币矿商，后转型进入云计算服务领域 [9] - 云基础设施初创公司主要服务于人工智能模型构建者和应用程序开发者 [7]

业务战略转型 - 公司正将其战略重心从区块链托管业务深化转向为人工智能工作负载设计的高性能计算基础设施[1] - 这一演变标志着其商业模式的结构性重新定位，转向长期、基于合同的收入流，并远离周期性的加密货币驱动需求[1] 基础设施布局与进展 - 公司在北达科他州不断增长的影响力支撑了这一转型，其已全部租出的400兆瓦Polaris Forge 1园区代表着超过110亿美元的合同租赁价值[2] - 公司已开始建设Polaris Forge 2，这是一个位于哈伍德附近、专为人工智能优化的300兆瓦设施，新园区设计为可扩展，旨在服务于寻求为下一代人工智能系统定制液冷容量的大型云服务商[2] - 这些发展共同说明公司正在转型成为大规模人工智能计算基础设施的关键推动者[2] 财务表现与预期 - 市场对2026财年第二季度收入的普遍预期为6350万美元，意味着同比将下降0.66%，这反映了建设驱动收入减少和租赁收入开始增长的时间差[3] - 随着周期性合同开始贡献收入，公司的盈利状况预计将变得更加稳定并有利于利润率提升[3] - 市场对2026财年第二季度每股亏损的普遍预期为11美分，较过去30天前的预期扩大了1美分，公司在去年同期报告的每股亏损为66美分[7][11] 市场竞争格局 - 公司在快速扩张的人工智能数据中心市场与新兴和成熟的参与者竞争，例如Riot Platforms和Equinix[4] - Riot Platforms正在超越加密货币挖矿，规划了超过1吉瓦容量的新高性能计算设施以支持AI工作负载，Equinix则运营着超过260个全球数据中心，利用其xScale产品组合服务寻求高功率密度基础设施的大型云服务商[4] - 公司的竞争优势在于其定制化的液冷架构和更快的部署时间表[4] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今已飙升300.8%，表现远超Zacks金融板块12.4%的回报率和Zacks金融杂项服务行业0.6%的温和涨幅[5] - 公司股票估值偏高，其未来12个月市销率为23.21倍，远高于整个行业9.26倍的水平，价值评分为F[9]