2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入4.23亿元，同比下滑15.57% [1] - 2025年前三季度归母净利润为-0.56亿元，由盈转亏，去年同期盈利0.37亿元 [1] - 2025年前三季度扣非净利润为-0.68亿元，由盈转亏，去年同期盈利0.15亿元 [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入1.62亿元，同比增长10.37% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润为-0.15亿元，由盈转亏，去年同期盈利0.32亿元 [1] - 2025年第三季度单季扣非净利润为-0.16亿元，由盈转亏，去年同期盈利0.16亿元 [1] 利润承压原因分析 - 利润端承压受产品结构变化导致毛利率同比下滑影响 [2] - 公司为长期发展战略性加大投入，销售费用率为38.35%，同比增长6.48个百分点 [2] - 管理费用率为17.37%，同比增长2.43个百分点 [2] - 研发费用率为26.88%，同比增长4.28个百分点 [2] - 去年同期存在股份支付费用冲回，导致利润基数较高 [2] 营收改善与市场前景 - 2025年第三季度营收端呈现双位数环比增长态势 [2] - 营收改善得益于国内招标恢复和渠道库存影响消化 [2] - 公司于2025年9月正式发布AQ400高端内镜 [2] - AQ400具备4K超高清、扩景深、高光谱染色及3D成像等差异化优势 [2] - AQ400对标国际龙头最新机型，有望改善成像效果并降低诊断风险 [2] 未来业绩展望 - 预计2025年公司营业总收入为7.53亿元，同比增长0.51% [3] - 预计2026年营业总收入为8.95亿元，同比增长18.78% [3] - 预计2027年营业总收入为11.00亿元，同比增长22.97% [3] - 预计2025年归母净利润为0.10亿元，同比下滑50.57% [3] - 预计2026年归母净利润为0.81亿元，同比增长675.33% [3] - 预计2027年归母净利润为1.50亿元，同比增长85.96% [3]