公司业绩与战略 - GE HealthCare发布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司进入成为上市公司的第三年 在执行聚焦精准护理、增长加速和业务优化的战略方面取得重大进展 [1] - 公司在第四季度及全年业绩表现强劲 其制药诊断、影像和高级可视化解决方案业务均实现增长 [1]

GE HealthCare Technologies (NASDAQ:GEHC) is one of the 12 best Medical Devices stocks to invest in according to Hedge Funds. On January 9, David Roman from Goldman Sachs reiterated his Buy rating for GE HealthCare Technologies (NASDAQ:GEHC). The analyst also raised his price target from $86 to $98, implying nearly 24% upside for investors. Countries with the Lowest Cancer Rates in the World in 2018 ESB Professional/Shutterstock.com On January 5, Vijay Kumar of Evercore ISI also expressed a bullish stan ...

财务业绩摘要 - 第三季度调整后每股收益为1.07美元，超出市场预期的1.05美元，但低于去年同期的1.14美元，主要受关税费用影响 [1][2] - 季度营收为51.4亿美元，超出市场预期的50.8亿美元，同比增长6%，有机增长率为4% [2] - 经营活动产生的现金流为5.93亿美元，自由现金流为4.83亿美元 [4] 营收与订单驱动因素 - 营收增长由美国及欧洲、中东和非洲地区市场的强劲表现驱动 [2] - 订单总额有机同比增长6%，订单出货比为1.06倍 [3] - 营收表现由影像业务、高级可视化解决方案和药物诊断业务驱动，并超出公司预期 [4] 盈利能力分析 - 净利润率为8.7%，较去年同期的9.7%下降100个基点 [3] - 调整后息税前利润率为14.8%，较去年同期的16.3%下降150个基点，主要受关税影响，但部分被销量和价格的积极因素所抵消 [3] - 公司表示，若排除关税影响，利润率和每股收益将超过去年同期水平 [3] 管理层评论与业务展望 - 管理层认为第三季度订单表现强劲，各业务板块均实现增长，这得益于客户对差异化解决方案的需求以及健康的资本设备环境 [4] - 公司上调2025财年调整后每股收益指引至4.51-4.63美元，此前指引为4.43-4.63美元，市场预期为4.53美元 [5] - 公司重申2025财年调整后息税前利润率指引为15.2%-15.4%，较2024年的16.3%下降90至110个基点 [5] 关税影响与市场反应 - 2025财年业绩指引中包含了约2.65亿美元对调整后息税前利润的影响以及0.45美元对调整后每股收益的关税影响 [5] - 财报发布当日，公司股价下跌2.03%，报收于77.79美元 [6]

财报发布日期与历史表现 - 公司计划于2025年10月29日开盘前公布2025财年第三季度业绩 [1] - 上一季度调整后每股收益为1.06美元，超出市场预期16.48% [1] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超出市场预期，平均超出幅度达12.53% [1] 第三季度整体业绩展望 - 管理层预计第三季度有机营收增长率为2-3% [3] - 经调整的税息折旧及摊销前利润预计将出现高个位数同比下滑，主要受关税因素影响 [3] - 市场普遍预期第三季度营收为50.7亿美元，同比增长4.2% [10] - 市场普遍预期第三季度每股收益为1.05美元，同比下降7.9% [10] 各业务板块表现分析 - 影像业务在第二季度实现1%的有机营收增长，但关税导致其息税前利润率下降110个基点 [4] - 高级可视化解决方案业务在第二季度实现2%的有机增长，利润率小幅改善 [5] - 患者护理解决方案业务第二季度营收持平，息税前利润率大幅下降240个基点 [6] - 医药诊断业务在第二季度表现突出，实现5%的有机增长 [7] 利润率与盈利前景 - 关税是盈利的最大阻力，第二季度毛利率下降180个基点，其中一半由贸易成本导致 [9] - 尽管有缓解措施，管理层仍预计第三季度税息折旧及摊销前利润将出现高个位数下滑 [9] - 强劲的订单转化、定价纪律和产品组合改善有望部分抵消关税影响，支持全年每股收益指引4.43-4.63美元 [9] 股价表现与估值比较 - 过去三个月公司股价上涨0.5%，表现优于医疗产品行业0.1%的涨幅，但逊于医疗板块6.2%和标普500指数7.7%的涨幅 [13] - 公司远期市销率为1.7倍，低于行业平均的5.4倍 [17] - 与同行相比，公司估值低于波士顿科学（市销率6.9倍）和捷迈邦美（市销率2.4倍），但高于Solventum（市销率1.5倍） [17] 长期增长驱动力与战略 - 公司长期增长依赖于强劲的创新产品线、战略性产品更新以及在高端医疗领域的能力拓展 [18] - 未来产品周期包括光子计数CT、全身PET和先进MR平台等新一代影像解决方案 [18] - 患者护理解决方案业务新推出的麻醉系统和即将推出的AI监测平台有望在未来18-24个月内推动增长和利润率提升 [19] - 医药诊断业务通过放射性药物和数字工作流整合得到加强，符合其结合设备、数字和药物的"D3"战略 [19] - 公司拥有创纪录的210亿美元订单储备，通过持续研发投入和全球合作，有望在未来几年实现中个位数有机增长并扩大利润率 [20]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达50 1亿美元 同比增长3 5% [1] - 每股收益1 06美元 高于去年同期的1 00美元 [1] - 营收超Zacks共识预期0 66% 每股收益超预期16 48% [1] 业务部门表现 - 影像业务营收22亿美元 低于分析师平均预期2 21亿美元 同比下滑15 1% [4] - 高级可视化解决方案营收12 9亿美元 超分析师预期1 27亿美元 同比大增56 6% [4] - 制药诊断业务营收7 29亿美元 超分析师预期6 99亿美元 同比增长14 1% [4] - 患者护理解决方案营收7 78亿美元 略低于分析师预期7 84亿美元 同比微增0 8% [4] - 其他业务营收600万美元 远低于分析师预期1029万美元 同比下滑33 3% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨2 3% 同期标普500指数上涨3 4% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析指标 - 关键业务指标变化对投资者判断股价走势具有重要参考价值 [2] - 将实际业绩与分析师预期及去年同期对比可更准确预测股价表现 [2]

核心财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为1.01美元，超出市场预期11%，同比增长12.2% [1] - GAAP每股收益1.23美元，同比大幅增长51.9% [1] - 季度营收47.8亿美元，同比增长3%(有机增长4%)，超预期2.5% [3] - 净利率提升380个基点至11.8%，主要受益于生产效率和定价优化 [6] 股价与市场表现 - 财报公布后盘前交易上涨4.6%，但年初至今股价累计下跌13%，跑输行业3.2%的涨幅 [1] - 同期标普500指数下跌6.4% [1] 业务板块分析 影像业务 - 营收21.4亿美元(同比+4%)，EBIT 1.99亿美元(同比+20%) [4] 高级可视化解决方案 - 营收12.4亿美元(同比+1%)，EBIT 2.61亿美元(同比+2%) [4] 患者护理解决方案 - 营收7.53亿美元(同比+1%)，但EBIT下降41%至4800万美元 [4][5] 制药诊断 - 营收6.32亿美元(同比+6%)，EBIT 2.05亿美元(同比+15%) [5] 现金流与资产负债表 - 经营活动现金流2.5亿美元，低于去年同期的4.19亿美元 [6] - 季度末现金及等价物24.7亿美元，较上季度28.9亿美元有所下降 [7] - 总资产增至335.9亿美元 [7] 2025年业绩指引 - 下调全年EPS预期至3.9-4.1美元区间(原4.61-4.75美元)，反映关税负面影响 [9] - 维持有机营收增长2-3%的预期，低于市场预期的199.5亿美元 [9] 行业比较 - 费森尤斯医疗(FMS)预计2025年盈利增长28.9%，年初股价上涨10.3% [10][11] - 迈心诺(MASI)预计盈利增长20%，但年初股价下跌1.3% [11][12] - AdaptHealth(AHCO)预计盈利增长16.7%，年初股价下跌12.1% [10][13]