行业与公司 - 行业：全球医疗技术（Medical Technology） - 涉及公司：GE Healthcare (GEHC)、Philips NV (PHG.AS)、Siemens Healthineers (SHLG.DE) [1] 核心观点与论据 1 **美国市场动态** - **GE Healthcare**： - 手术量强劲，医院资本支出（CapEx）持续增长，资金分配更多转向影像设备 - 老旧设备安装基础支持持续的替换周期 [4] - **Philips NV**： - 连续第二个季度在美国实现两位数订单增长 - 患者监护领域表现稳健，本季度在北美签署6笔交易 [4] - **Siemens Healthineers**： - 第三季度美国收入增长14%，PETNET业务和光子计数CT产品组合是主要增长驱动因素 - 需求非常强劲，由手术量增长和患者升级需求推动 [4] 2 **中国市场表现** - **GE Healthcare**： - 2025年第二季度收入同比下降3%，较第一季度的1%降幅进一步放缓 - 市场复苏慢于预期，省级招标周期延长 [4] - **Philips NV**： - 招标活动增加，但基数较低 - 第二季度在中国实现订单增长 [4] - **Siemens Healthineers**： - 第三季度中国收入同比增长6%，但主要由于去年同期基数较低（同比下降13%） - 订单与收入比（book-to-bill）约为1，市场复苏迹象不明显 [4] 3 **欧洲市场趋势** - **GE Healthcare**： - 在欧洲达成一项5年2.5亿美元的合作 - 英国和法国等市场资本支出决策有所改善 [4] - **Philips NV**： - 西欧第二季度收入同比持平，但医院资本支出需求增加 - 欧洲IGT业务增长强劲，Azurion系统安装量增加 [4] - **Siemens Healthineers**： - EMEA地区第三季度收入同比增长1% - 在德国和法国达成重大合作，订单总额近1亿欧元 [4] 4 **其他地区表现** - **GE Healthcare**： - 新兴市场（如印尼和拉美）表现积极 [4] - **Philips NV**： - 增长地区（如拉美、印度和沙特）需求增加 - 与印尼卫生部达成长期合作 [4] - **Siemens Healthineers**： - 除中国外，所有地区订单与收入比均高于1 - 在加拿大阿尔伯塔省达成合作 [4] 5 **新产品发布** - **GE Healthcare**： - 新产品贡献超过50%的销售额 - 未来季度将加速推出MR、超声和PET新产品 [5] - **Philips NV**： - 推出Azurion Neuro Biplane R3（领先的IGT平台）和BlueSeal MR系统（首款无氦1.5T宽孔径MR） - AI驱动的CT 5300和Spectral CT 7500占CT订单价值的半数以上 [5] - **Siemens Healthineers**： - 推出光子计数CT（PCCT）新定价层级（NAEOTOM Alpha） - Atellica核心实验室平台新增心脏病学和神经学检测项目 [5] 6 **公司整体表现与展望** - **GE Healthcare**： - 第二季度订单增长3%（上半年增长7%） - 上调2025年收入增长预期至约3% [5] - **Philips NV**： - 第二季度订单增长6%，调整后EBITA利润率同比提升130个基点 - 上调利润率指引至11.3%-11.8%（原为10.8%-11.3%） [5] - **Siemens Healthineers**： - 第三季度集团收入同比增长7.6%（影像业务增长12%，Varian增长9%） - 上调2025年收入增长预期至5.5%-6%（原为5%-6%） [5] 其他重要内容 - **关税影响**：Philips和Siemens Healthineers均提到关税对利润率的负面影响有所缓解 [5] - **中国市场谨慎预期**：三家公司均对中国的短期复苏持保守态度 [4] - **欧洲市场稳定性**：尽管增长温和，但欧洲市场整体稳定，部分国家（如德国、法国）表现突出 [4]

GE HealthCare Technologies (GEHC) 评级升级 - GE HealthCare Technologies (GEHC) 近期被升级为 Zacks Rank 1 (强力买入)，这一升级反映了其盈利预期的上升趋势，而盈利预期是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate)来衡量 [1] Zacks 评级系统的优势 - Zacks 评级系统对个人投资者非常有用，因为它基于盈利预期的客观变化，而华尔街分析师的评级升级往往基于难以实时量化的主观因素 [2] - 盈利预期的变化与股价短期走势高度相关，机构投资者利用盈利预期来计算股票的公平价值，其大规模买卖行为会直接影响股价 [3] 盈利预期修订的重要性 - 盈利预期的上升趋势表明公司基本面改善，投资者可能会推动股价上涨以反映这一趋势 [4] - 实证研究表明，盈利预期的修订趋势与股价短期走势之间存在强相关性，跟踪这些修订对投资决策具有重要价值 [5] Zacks 评级系统的表现 - Zacks 评级系统将股票分为五类，从 Zacks Rank 1 (强力买入) 到 Zacks Rank 5 (强力卖出)，其中 Rank 1 的股票自1988年以来平均年回报率为+25% [6] - Zacks 评级系统覆盖超过4000只股票，在任何时候仅有前5%的股票获得“强力买入”评级，前20%的股票具有优异的盈利预期修订特征 [8][9] GE HealthCare 的盈利预期 - 该公司预计2025财年每股收益为4.46美元，与上年相比无变化，但过去三个月Zacks共识预期已上调12.8% [7] - GE HealthCare 被升级为 Zacks Rank 1，表明其盈利预期修订表现位列前5%，短期内股价可能上涨 [9]

医疗产品行业股票比较 - GE HealthCare Technologies (GEHC) 和 Boston Scientific (BSX) 均为医疗产品行业投资者关注的股票 [1] - 两家公司当前Zacks Rank均为2级（买入） 反映分析师对其盈利预期的乐观修正 [3] 价值投资评估方法 - 价值投资需结合Zacks Rank与Style Scores系统中的价值评分 重点关注市盈率(P/E) 市销率(P/S) 盈利收益率等指标 [2][4] - PEG比率（市盈增长比率）被用于评估公司盈利增长潜力 GEHC为2.27 BSX为2.53 [5] 关键估值指标对比 - GEHC远期市盈率16.89显著低于BSX的35.26 [5] - GEHC市净率(P/B)为3.35 较BSX的6.92更具账面价值优势 [6] - 基于综合估值指标 GEHC获得A级价值评分 BSX仅获D级评分 [6] 投资价值结论 - 尽管两家公司均具备稳健的盈利前景 但估值数据显示GEHC当前更具价值投资吸引力 [6]

GE HealthCare Technologies股价下跌 - 7月30日公司股价在市场收盘前一小时下跌7 9% [1] Crude Value Insights服务内容 - 提供专注于石油和天然气行业的投资服务及社区 [1] - 重点关注现金流及具备实际增长潜力的公司 [1] - 订阅用户可使用包含50多只股票模型的账户 [2] - 提供勘探与生产企业的深入现金流分析 [2] - 包含该行业的实时聊天讨论功能 [2] 订阅优惠 - 新用户可享受两周免费试用 [3]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达50 1亿美元 同比增长3 5% [1] - 每股收益1 06美元 高于去年同期的1 00美元 [1] - 营收超Zacks共识预期0 66% 每股收益超预期16 48% [1] 业务部门表现 - 影像业务营收22亿美元 低于分析师平均预期2 21亿美元 同比下滑15 1% [4] - 高级可视化解决方案营收12 9亿美元 超分析师预期1 27亿美元 同比大增56 6% [4] - 制药诊断业务营收7 29亿美元 超分析师预期6 99亿美元 同比增长14 1% [4] - 患者护理解决方案营收7 78亿美元 略低于分析师预期7 84亿美元 同比微增0 8% [4] - 其他业务营收600万美元 远低于分析师预期1029万美元 同比下滑33 3% [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月上涨2 3% 同期标普500指数上涨3 4% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有) 预示短期表现可能与大盘同步 [3] 分析指标 - 关键业务指标变化对投资者判断股价走势具有重要参考价值 [2] - 将实际业绩与分析师预期及去年同期对比可更准确预测股价表现 [2]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收50亿美元，有机增长2%，处于预期范围高端，服务收入增长7%，产品收入增长2% [10] - 订单有机增长3%，上半年订单增长7%，本季度订单出货比为1.07倍，季度末积压订单达213亿美元，同比增加22亿美元，环比增加7亿美元 [11] - 调整后息税前利润率为14.6%，同比下降80个基点，调整后每股收益为1.06美元，同比增长6%，本季度自由现金流为700万美元，同比增加1.89亿美元 [11][12] - 调整后毛利率同比下降180个基点，主要因关税和新产品投资，上半年调整后毛利率下降50个基点，调整后息税前利润率下降20个基点 [13] - 2025年调整后每股收益指导范围从3.9 - 4.1美元提高到4.43 - 4.63美元，预计外汇对收入有50个基点的顺风影响，全年调整后息税前利润率预计为15.2% - 15.4%，调整后有效税率预计为20% - 21% [22][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 影像业务 - 有机收入同比增长1%，主要受欧洲、中东和非洲地区以及美国的强劲执行推动，但被中国市场的逆风部分抵消，息税前利润率同比下降110个基点，主要受关税压力影响 [14][15] 高级可视化解决方案业务 - 有机收入同比增长2%，美国市场持续表现强劲，息税前利润率同比增加20个基点，受生产率和销量推动 [15][16] 患者护理解决方案业务 - 有机收入同比持平，监测解决方案的增长被生命支持解决方案的下滑抵消，息税前利润率下降240个基点，主要受通胀和不利的产品组合影响 [16][17] 药物诊断业务 - 有机增长5%，息税前利润率同比下降200个基点，主要因美国放射性药物投资、FX逆风等因素，部分被价格因素抵消 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场设备更新需求强劲，新临床和产品推动需求，医院对提高生产率的设备需求大，资本支出调查显示市场对设备支出持乐观态度 [36][37][38] - 欧洲市场从资本决策角度正在复苏，但需关注关税谈判结果，新兴市场如印度尼西亚和拉丁美洲表现积极 [39][40][41] - 中国市场活动有所增加，但市场复苏需要更多时间，公司对该市场持谨慎态度 [41][83][84] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司执行精准医疗战略，通过D3战略将智能设备、药物和数字AI相结合，推出新产品，新产品销售占比超50%，体现研发投资成功 [6][8] - 公司在核医学领域具有优势，在阿尔茨海默病和肿瘤学等领域有布局，如收购VIM软件、更新Visible标签等，预计PET成像将在未来几年超过其他成像方式 [26][29][30] - 公司在AI医疗设备领域领先，连续四年在FDA的AI医疗设备授权数量排名第一，有助于提高客户临床信心和生产率 [32] - 公司优先进行资本分配，包括股票回购、债券发行、有机增长投资、维持股息和战略并购，以实现长期价值增长 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境复杂，但公司因客户投资、运营执行和全球贸易环境的改善而持乐观态度 [10] - 公司对核医学领域的投资将带来实际的患者影响和客户兴趣，有助于业务增长 [31] - 公司对2025年全年业绩持乐观态度，提高了有机收入增长、调整后息税前利润率、调整后每股收益和自由现金流的指导 [23][24][25] 其他重要信息 - 公司在二季度进行了1亿美元的股票回购，发行了15亿美元的债券用于再融资 [20] - 公司正在采取措施减轻关税影响，包括立即实施的无遗憾举措和供应链重组的长期举措，预计2026年关税对调整后每股收益的影响将小于2025年 [45][46][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 不同地区的资本环境如何，中国市场是否见底？ - 美国市场设备更新需求和新临床产品推动资本支出，医院对提高生产率设备需求大，未看到明显资本支出回调；欧洲市场从资本决策角度正在复苏；新兴市场表现积极；中国市场活动增加，但复苏需要更多时间 [36][39][41] - 公司设备订单出货比表现良好，过去三个季度设备订单出货比均高于1.1，为中期业务加速提供了良好背景 [42][43] 问题2: 公司减轻关税影响的措施有哪些，对2026年每股收益增长有何看法？ - 公司采取的措施分为两类，一类是立即实施的无遗憾举措，如USMCA豁免、保税物流、简单供应商变更等；另一类是供应链重组的长期举措，如将制造转移到更本地化的地区或与供应商合作将产能转移到关税友好地区 [45][46][47] - 目前对2026年每股收益增长暂不发表评论，公司将在未来几个月制定2026年计划时进行评估 [48] 问题3: 订单增长在二季度减速的驱动因素是什么，是否有一季度的提前拉动？ - 二季度订单增长低于一季度，但公司预计会有一定程度的放缓，应从更长期的角度看待订单增长，上半年订单增长7%，过去一年订单为中个位数增长，支持公司中期实现中个位数增长的目标 [57][58][59] - 一季度有一个大客户订单对订单增长有一定帮助，资本设备订单按季度来看会有一定的波动性，企业大单会导致订单的集中确认 [59][60] 问题4: Flurcato的进展如何，客户反馈、采用障碍和对2025年3000万美元指导的看法？ - 公司对实现2025年3000万美元的指导有信心，目前制造基地建设进度略超预期，预计年底前能覆盖目标PET成像站点的90%以上 [65][66][67] - 医保覆盖情况良好，7家美国医疗保险管理机构和超过65%的商业保险受益人已覆盖该产品，未来有望进一步扩大覆盖范围 [67][68] - 公司正在努力缩短客户从参与到获得报销和开始运营的周期时间，目前为90天，目标是缩短到30 - 40天，以实现业务的快速增长 [70][71] - 客户对产品的图像质量反馈非常好，特别是在肥胖患者和老年患者中的表现优于其他产品 [71] 问题5: 二季度毛利率同比下降180个基点的其他因素有哪些，如何看待全年毛利率？ - 除关税影响外，还有约2500万美元从研发费用重新分类到销售成本，以及新的多供应商服务合同在初期的利润率较低等因素影响了毛利率 [73][74][76] - 从长期来看，随着企业大单的推进和新产品的加入，服务利润率将提高，同时研发项目的进展将带来新产品的推出，有助于提高整体毛利率 [77][78][79] 问题6: 中国市场在二季度的情况如何，对全年的预期如何，是否有除中国外的业务增长率？ - 中国市场活动有所增加，但复苏速度较慢，招标到中标周期延长，公司对下半年中国市场持谨慎态度，已在整体公司指导中反映了这一情况 [83][84][86] - 公司引入了新的中国市场负责人，带来了新的想法，未来18 - 24个月将有新产品在中国市场推出，有望推动业务增长 [85] 问题7: 公司提高2025年预测的信心来源是什么，如何看待剩余时间的业务节奏？ - 公司对下半年和全年的指导有信心，基于过去几个季度在订单增长、订单出货比和积压订单方面的强劲表现，这些指标处于历史高位 [90] - 三季度有机收入指导为2% - 3%，四季度通常是季节性最强的季度，预计增速会更快 [91] - 公司通过对订单交付时间的分析，能够较好地预测未来季度的收入，部分一季度的订单将在下半年转化为销售收入，支持业务加速增长 [92] 问题8: Flucardo对PETCT和核成像连续体的影响如何，是否已纳入今年和去年设定的目标考虑？ - 核医学相关产品整体呈现两位数增长，但难以区分具体是由新示踪剂还是其他因素推动的 [96] - 客户对核医学的需求强劲，预计PET成像将在未来继续增长，公司在该领域的产品布局将发挥重要作用，但尚未将其充分纳入去年设定的目标考虑，未来将在制定2026年指导时进行评估 [97][98][99] 问题9: 如何将订单出货比转化为销售收入，如何根据这一算法看待下半年收入指导？ - 公司业务分为流量型和项目型销售，流量型业务如PDX和服务业务订单转化为销售较快，项目型业务如成像业务通常有9 - 12个月的交付周期 [102][103] - 下半年收入增速将受到2024年四季度和2025年一季度订单转化的推动，公司基于强劲的订单和积压订单情况，有信心提高全年指导 [104] 问题10: 公司未来18个月计划推出的关键产品有哪些，对2026年有何影响？ - 公司在AVS、血管、成像、CT、PET、PCS、PDX等业务领域有新产品推出计划，如超声平台更新、下一代MR、光子计数CT、全身PET等，这些产品有望带来技术突破和市场份额增长 [110][111][112] - 新产品将提高公司的盈利能力，相关服务合同也将具有更高的价值和利润率，有助于实现公司的增长目标 [117][118] 问题11: 光子计数CT的进展如何，预计批准时间和市场影响？ - 公司对光子计数CT技术的三个方面感到兴奋，即提高空间分辨率、降低辐射剂量和提供更广泛的光谱分辨率能力，公司的系统在光谱分辨率方面具有优势 [129][130][131] - 监管审批按计划在下半年进行，发射计划也在按计划进行，该产品有望成为公司的重要推出项目，提高CT在临床决策中的作用 [132][133] 问题12: 新的患者护理解决方案负责人如何推动业务增长和稳定利润率？ - 新负责人Jeanette Banques经验丰富，已对业务产生积极影响，公司认为该业务领域可通过人工智能进行积极变革 [135] - 麻醉业务推出了新平台，将推动增长和利润率提升，监测系统的更新将在未来18 - 24个月完成，增加人工智能增强功能，同时诊断心脏病学和MYC业务也将受益于人工智能和新产品的推出 [136][137]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收50亿美元，有机增长2% [10] - 服务收入增长7%，产品收入增长2% [10] - 有机订单同比增长3%，上半年订单增长7% [11] - 订单出货比为1.07倍，创纪录的积压订单达213亿美元，同比增长22亿美元 [11] - 调整后EBIT利润率14.6%，同比下降80个基点，主要受关税影响 [11] - 调整后每股收益1.06美元，同比增长6% [12] - 自由现金流7亿美元，同比增加1.89亿美元 [12][19] - 上半年调整后毛利率下降50个基点，EBIT利润率下降20个基点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 影像业务 - 有机收入增长1%，EMEA和美国表现强劲，中国市场面临阻力 [14] - 部门EBIT利润率下降110个基点，主要受关税压力影响 [15] 高级可视化解决方案 - 有机收入增长2%，美国市场表现强劲 [16] - 部门EBIT利润率提高20个基点 [16] 患者护理解决方案 - 有机收入同比持平 [17] - 部门EBIT利润率下降240个基点，主要受通胀和不利产品组合影响 [17] 制药诊断 - 有机增长5%，去年同期增长14% [18] - EBIT利润率下降200个基点，主要受美国放射性药物投资影响 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲，设备更换周期活跃 [37][38] - 欧洲市场复苏，英国、德国等地资本决策恢复 [40] - 新兴市场如印尼、拉美表现强劲 [42] - 中国市场活动有所回升，但复苏速度较慢 [42][83] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续推进Precision Care战略 [5] - D3战略(智能设备+药物+数字/AI)取得成效，新产品贡献超50%销售额 [8] - 核医学领域表现突出，PET成像预计将超越其他模式 [28] - 在AI医疗设备领域领先，连续四年获得FDA最多授权 [32] - 计划在下半年和2026年推出多款高利润率产品 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对客户投资、运营执行和全球贸易环境日益清晰持乐观态度 [9] - 关税影响有所缓解，预计2025年净关税影响为0.45美元 [24] - 提高2025年全年指引：有机收入增长约3%，调整后EBIT利润率15.2%-15.4%，调整后每股收益4.43-4.63美元 [25] - 预计2025年自由现金流至少14亿美元 [26] 其他重要信息 - 宣布10亿美元股票回购计划，第二季度回购约1亿美元 [20] - 发行15亿美元债券以再融资2025年11月到期债务 [21] - 关税缓解措施取得进展，预计2026年关税影响将低于0.45美元 [24] - 光子计数CT系统按计划推进，预计下半年提交申请 [128] 问答环节所有的提问和回答 资本环境问题 - 订单增长强劲，美国市场设备更换周期活跃，欧洲市场复苏，中国市场复苏较慢 [36][37][38][40][42] - 设备订单出货比在所有三个季度都超过1.1 [43] 关税问题 - 已采取无遗憾措施(如USMCA豁免)和长期供应链重组措施 [47][48][49] - 预计2026年关税影响将低于2025年 [50] 订单增长问题 - 订单增长从Q1的7%放缓至Q2的3%，但上半年整体增长7% [57][58] - 资本设备订单存在季度波动性 [60] Flurcato进展问题 - 对2025年3000万美元目标有信心，已覆盖65%商业保险人群 [66][68] - 客户反馈图像质量优异，特别是对肥胖和老年患者 [70] 毛利率问题 - 毛利率下降180个基点，关税影响约一半 [72] - 2500万美元从研发重新分类到销售成本影响50个基点 [73] - 新多厂商服务合同启动成本影响50个基点 [75] 中国市场问题 - 中国市场需求回升但复苏缓慢，招标周期延长 [83][84] - 上半年表现优于预期，但对下半年持谨慎态度 [86] 收入增长问题 - 预计Q3增长2%-3%，Q4季节性强劲 [90][91] - 积压订单转换支持下半年加速增长 [92] 产品管线问题 - 未来18个月将推出多款填补产品空白的新品，包括超声、血管、MR、CT、PET等 [107][108][109][110][111][112] - 光子计数CT系统预计下半年提交申请 [128] 资本配置问题 - 优先投资有机增长和战略并购 [119][120] - 自拆分以来已偿还10亿美元债务，季度回购1亿美元股票 [121] 患者护理解决方案问题 - 新任领导已产生积极影响，AI将推动业务转型 [134][136] - 新产品推出将改善增长和利润率 [137]

季度业绩表现 - 公司季度每股收益1.06美元 超出市场预期的0.91美元 同比去年1美元有所增长 经非经常性项目调整后数据 [1] - 季度营收达50.1亿美元 超出市场预期0.66% 同比去年48.4亿美元增长3.5% [2] - 过去四个季度中 公司四次超出每股收益预期 两次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - 今年以来股价下跌0.6% 同期标普500指数上涨8.3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期表现与市场持平 [6] - 下季度市场共识预期为每股收益0.94美元 营收50.2亿美元 本财年预期每股收益4.02美元 营收203.1亿美元 [7] 行业比较 - 所属医疗产品行业在Zacks行业排名中处于后29%分位 [8] - 同业公司Stryker预计季度每股收益3.06美元 同比增长8.9% 营收预期59.6亿美元 同比增长9.9% [9][10]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为50亿美元，同比增长2%[10] - 2025年上半年总收入为97.84亿美元，同比增长3%[63] - 2025年第二季度净收入为4.86亿美元，同比增长13%[70] - 2025年上半年调整后的净收入为9.51亿美元，同比增长9%[70] - 2025年第二季度调整后的EBIT为7.29亿美元，同比下降2%[67] - 2025年第二季度调整后EBIT利润率为14.6%[10] - 2025年第二季度毛利率为39.6%，较2024年的41.4%有所下降[86] - 2025年上半年毛利为39.97亿美元，毛利率为40.9%[97] 用户数据 - 医疗影像部门收入为22.04亿美元，同比增长1%[16] - 高级可视化解决方案部门收入为12.89亿美元，同比增长2%[20] - 制药诊断部门收入为7.29亿美元，同比增长5%[29] - 2025年第二季度PDx收入为7.29亿美元，同比增长14%[65] - 2025年第二季度影像业务的有机收入为21.89亿美元，同比增长1%[65] 未来展望 - 预计2025年调整后每股收益（EPS）在4.43至4.63美元之间[40] - 2025年自由现金流预计至少为14亿美元[44] 研发与费用 - 2025年上半年研究与开发费用为6.46亿美元[97] - 2025年上半年销售、一般和行政费用为20.69亿美元[97] - 2025年上半年非经营性收益（费用）为-0.98亿美元[97] 负面信息 - 由于关税影响，调整后EBIT利润率较去年下降180个基点[13] - 2025年第二季度的调整后EBIT率较2024年下降80个基点[67] - 2025年第二季度自由现金流为700万美元，较2024年的-182万美元增长104%[84] 其他信息 - GE HealthCare计算前瞻性非GAAP财务指标，包括有机收入增长、调整后的EBIT利润率、调整后的有效税率、调整后的每股收益和自由现金流[117] - GE HealthCare未能提供这些前瞻性非GAAP财务指标与相应GAAP指标的调节，因为无法合理确定某些项目的影响[117] - 影响因素包括货币汇率变化、业务收购或处置的影响、重组活动的时机和规模，以及战略投资的重新评估等[117]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收同比增长3%至50亿美元 [1] - 公司净利润为4.86亿美元，上年同期为4.28亿美元 [1] - 调整后每股收益为1.06美元，上年同期为0.93美元 [1]