2025年第四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为1.53美元，同比增长21% [2] - 2025年全年调整后每股收益同比增长24% [2][5] - 第四季度核心销售额增长5.4%，调整后营业利润增长16% [1] - 全年调整后自由现金流转换率达到102% [1] - 第四季度核心外汇中性订单同比增长2%，未交付订单同比增长14% [1] 各业务部门业绩详情 - 航空航天与先进技术部门第四季度销售额增长15%至2.72亿美元，其中近全部为有机增长 [6] - 航空航天与先进技术部门未交付订单创纪录超过10亿美元，同比增长25% [6] - 航空航天与先进技术部门调整后利润率扩张50个基点至23.6% [6] - 流程技术部门第四季度销售额为3.09亿美元，同比持平，核心销售额下降1.5% [7] - 流程技术部门调整后营业利润率扩张170个基点至22% [5][7] - 航空航天部门中，原始设备制造商销售额增长23%，其中商业原始设备制造商增长27%，军用原始设备制造商增长18% [6] - 航空航天售后市场总销售额增长1%，其中商业售后市场增长3%，军用售后市场下降3% [6] 2026年业绩指引与展望 - 公司发布2026年调整后每股收益指引为6.55美元至6.75美元 [5][12] - 2026年第一季度业绩预计与2025年第一季度大致持平，呈现季节性疲软 [13] - 预计2026年全年业绩分布为上半年占45%，下半年占55% [13] - 公司预计2026年企业费用为8000万至8500万美元，利息支出约为5800万美元，税率约为23% [15] - 航空航天与先进技术部门2026年核心销售额增长预计处于公司长期7%至9%增长假设的高端 [16] - 流程技术部门2026年核心增长预计持平至低个位数 [17] 收购活动与整合 - 公司在2026年初完成了对Reuter-Stokes、Panametrics、Druck、Optek-Danulat的多项收购 [4][9] - 收购的业务预计在2026年将对收益略有增厚，高于最初第一年无增厚的预期 [4][10] - 通过收购Reuter-Stokes，公司的核能业务规模扩大了一倍 [14] - Panametrics将作为独立单元并入流程技术部门，增加超声波流量计和精密水分分析仪产品线 [14] - Druck将作为独立单元并入新更名的航空航天与先进技术部门，增强压力传感能力 [14] - Optek-Danulat是一家年销售额约4000万美元的在线过程控制光学传感测量解决方案领导者 [9] 领导层过渡与战略 - Alex Alcala将于2026年4月27日接任首席执行官 [4][11] - 现任首席执行官Max Mitchell将转任执行董事长，过渡期预计不超过两年 [11] - 公司净杠杆率在完成Optek-Danulat交易后升至约1.4倍 [4] - 管理层表示，对于正确的战略性收购，公司可将杠杆率提升至3倍或更高，前提是能在较短时间内降低 [19] 市场与运营前景 - 商业航空航天条件保持健康，波音和空客继续提高产量 [7] - 国防领域采购支出稳固，在全球不确定性加剧的背景下更加强调加强国防工业基础 [7] - 流程技术部门在制药、低温、发电和水处理领域保持强劲，但化工市场仍处于低迷的谷底水平 [8] - 核能领域被视为日益具有吸引力的增长领域，驱动力包括核电站重启、新建设以及小型模块化反应堆项目 [18] - 公司通过成本协同效应（如组织简化、产品线简化及供应链改进）和增长协同效应来整合新收购的业务 [10]

公司战略与价值创造 - 公司执行董事长Breen因其过往业绩被看好有能力为公司提取价值 [1] - 公司通过分拆Qnity Electronics来释放价值 该业务是公司更令人兴奋的部分 不同于通常被剥离的慢增长业务 [1] 业务与产品构成 - 公司是一家为电子、工业和特种市场提供技术驱动型材料和解决方案的企业 [2] - 公司产品包括半导体材料、先进聚合物、特种硅树脂、水过滤系统以及安全和性能产品 [2]