行业表现与核心观点 - 工业股成为2025年迄今表现最佳的板块 远超市场关注度高的科技和人工智能领域 [1] - 富达工业基金的管理层认为 工业股的优异表现尚未结束 [1] 驱动工业股上涨的主要趋势 - 制造业回流美国趋势 增加了对工厂设备和建筑服务的需求 [2] - 人工智能热潮不仅限于软件 其对数据中心等实体基础设施的巨大需求 催生了对备用电源系统、气候控制系统和电气设备的采购 [3] - 航空航天和国防开支显著增加 该子行业占工业类股约25% 今年已跃升32% [3] 被忽视的人工智能基础设施机遇 - 投资人工智能的焦点通常集中在芯片公司 但真正的机会可能在于为AI提供运行所需物理基础设施的公司 [4] - 建设数据中心需要可靠的备用电源、先进的气候控制系统和大型电气设备等工业资产 这为许多不为人知但至关重要的公司创造了巨大需求 [5] 富达看好的工业股标的 - GE Aerospace占投资组合的77% 受益于航空旅行复苏 公司生产喷气发动机和飞机系统 航空公司正在更换疫情期间延迟购买的飞机 [6] - GE Vernova占投资组合的76% 专注于发电设备 随着数据中心和工业设施电力需求增长 其涡轮机和电力系统价值凸显 [7]

LVM资本管理增持诺斯罗普·格鲁曼股份 - LVM资本管理在2025年第二季度增持诺斯罗普·格鲁曼(NOC)6,237股，总持股达39,485股，价值1974万美元，增持金额为316万美元[2] - 此次增持后，NOC占LVM可报告资产的配置比例提升至205%[2] - LVM资本管理的五大持仓为微软(9%AUM)、苹果(82%AUM)、博通(77%AUM)、礼来(41%AUM)、艾伯维(32%AUM)[7] 诺斯罗普·格鲁曼公司基本面 - 市值726亿美元，过去12个月营收4037亿美元，净利润371亿美元[3] - 股价在2025年7月7日收于50420美元，过去一年上涨153%，跑赢标普500指数34个百分点[7] - 股息收益率184%，远期市盈率199倍，企业价值/EBITDA(TTM)为132倍[7] - 当前股价较52周高点低7%[7] 公司业务概况 - 全球领先国防承包商，业务涵盖航空系统、任务系统、国防系统和空间系统[5] - 提供先进航空航天产品包括无人机系统、武器、传感器、网络解决方案和空间系统[8] - 主要客户为美国国防部及全球盟国防务组织[8] 近期业绩与展望 - 2025年Q1因空间业务项目收尾导致销售和利润下滑[6] - 维持全年营收指引420-425亿美元，自由现金流指引285-325亿美元，分别对应2%和10%增长下限[9] - Q1获得108亿美元净订单，未交付订单创928亿美元纪录[10] - 预计2027年自由现金流将超过33亿美元，大部分将通过股息返还股东[10] 关键业务进展 - B-21轰炸机项目成本上升影响Q1利润，但公司已启动改进措施降低风险[9] - 全球国防预算增长推动订单增长[10]