核心观点 - 亚马逊股票可能被低估 当前股价为234.11美元 而分析师平均目标价接近295美元 存在显著上行空间[1][5] - 市场担忧公司自由现金流可能再次下降 但分析师近期持续上调目标价 表明预期改善[1][5] - 公司一个月期看跌期权收益率高企 这可能是一个逆向投资信号 暗示股票估值偏低[1][6] 股价表现与估值 - 亚马逊股价在2026年1月20日午盘交易中报234.11美元[1] - 公司发布第三季度财报后 股价曾于10月30日飙升至253美元以上 但随后在11月30日跌至217.14美元 此后缓慢回升[1] - 基于强劲的经营现金流估值 公司股票价值可能达到311.50美元[4] - 雅虎财经追踪的67位分析师平均目标价为295.63美元 较2025年10月31日的280.77美元有所上调[5] - Barchart调查的分析师平均目标价为294.44美元 较2025年10月31日的268.84美元显著上调[5] 现金流分析 - 过去12个月的自由现金流在第三季度从182亿美元下降至148亿美元[3] - 过去12个月的自由现金流利润率从上一季度的2.7%降至2.14%[3] - 自由现金流下降主要源于与人工智能计划相关的大量资本支出[3] - 如果公司过去一个季度能产生更高的过去12个月自由现金流 股价可能上涨[4] 期权市场信号 - 公司一个月期看跌期权溢价高企 这可能意味着股票价格便宜[6] - 卖出看跌期权的收益率策略收益率一直在上升[7]

异常期权活动分析 - 亚马逊股票出现大量不寻常的价外看跌期权交易 超过4100份行权价为200美元、10月31日到期的看跌期权合约成交 交易量几乎是未平仓合约数的33倍 这被视为极不寻常的现象 [1][3][4] - 该看跌期权的行权价显著低于现价 行权价200美元较当日盘中股价230.84美元低30.84美元 这意味着亚马逊股价需下跌13.36%才能让该期权具备基本的内在价值 [1][5] - 期权买方支付的权利金中点为1.79美元 这表明买方预期亚马逊股价在10月31日或之前将跌至198.21美元 即行权价减去权利金 [6] 期权卖方收益测算 - 卖出这些看跌期权的空头可以获得有吸引力的收益率 每份合约卖方在确保20000美元保证金后可获得179美元权利金 在44天内实现0.895%的回报 [6] - 假设这种交易机会每年可重复8次 则年化预期回报率可达7.16% [6] 公司基本面与估值 - 亚马逊近期股价从9月9日的峰值238.24美元回落 至9月17日午盘报230.84美元 [1] - 基于公司自由现金流分析 有观点认为亚马逊股票价值可能仅为每股179美元 此判断源于其自由现金流及FCF利润率的表现 [7] - 公司资本支出沉重 自由现金流可能仅达到190亿美元 仅占预期未来12个月销售额7307亿美元的2.59% [8] - 分析师已上调2025年和2026年销售额预期 区间在7080.5亿美元至7795.7亿美元之间 这意味着未来12个月营收预期为7438.1亿美元 [8] - 若维持2.59%的FCF利润率 自由现金流可能升至192.6亿美元 略高于此前190亿美元的估计 [8]