基金表现与市场环境 - Artisan Mid Cap Fund 在2025年第四季度录得负回报 其投资者类别(ARTMX) 顾问类别(APDMX) 机构类别(APHMX)的回报率分别为-0.44% -0.37%和-0.35% 但显著跑赢同期下跌3.70%的Russell Midcap® Growth指数[1] - 基金在2025年第四季度的表现得益于信息技术和医疗保健行业的持续强势[1] - 该基金的投资策略是寻找具有特许经营权特征 盈利增长轨迹强劲 且交易价格低于预估私有市场价值的公司[1] MACOM Technology Solutions Holdings, Inc. (MTSI) 公司概况与市场表现 - MACOM是一家提供覆盖射频 微波 毫米波和光波频谱的模拟半导体解决方案的科技公司[2] - 截至2026年2月23日 其股价为每股245.53美元 市值为184.18亿美元[2] - 该股过去一个月回报率为12.17% 过去十二个月回报率高达105.86%[2] 基金对MACOM (MTSI)的操作与观点 - Artisan Mid Cap Fund在2025年第四季度对MACOM进行了减持 同期减持的还包括Coherent和iRhythm[3] - 基金减持是基于其估值纪律 尽管公司股价在季度内因业绩符合预期且第一季度展望强于预期而上涨[3] - 公司当季业绩显示毛利率连续改善 并录得多年来最强劲的订单季度之一 数据基础设施和卫星通信等关键终端市场需求保持强劲[3] - 公司正通过差异化的复合半导体解决方案和产品周期来执行其扩大利润率的战略[3] 市场其他关注点 - 在2025年第四季度末 有34只对冲基金投资组合持有MACOM股票 较前一季度的35只略有减少[4]

公司业绩表现 - FQ1 2026营收达2.716亿美元，同比增长24.5% [1] - 调整后每股收益为1.02美元 [1] - 工业与国防市场营收达创纪录的1.177亿美元 [1] - 数据中心市场营收达创纪录的8580万美元 [1] - 对FQ2的营收指引为2.81亿至2.89亿美元 [3] 业务与市场展望 - 数据中心业务推动管理层将全年增长预期从20%上调至35%-40% [2] - 增长动力源于向1.6T光模块产品的快速过渡以及超大规模企业对800G模拟解决方案的持续需求 [2] - 更广泛的电信市场前景持平 [3] - 一项价值5500万美元的卫星合同因客户驱动的系统变更而出现生产延迟 [3] 公司战略与产能 - 公司正在扩展其光子学产品组合和制造能力 [2] - 重点扩展领域包括每通道200G的光电探测器和新型连续波激光器 [2] - 公司继续整合其RTP晶圆厂，以改善生产周期和长期毛利率 [2] 公司业务描述 - 公司及其子公司提供用于无线和有线应用的模拟半导体解决方案 [4] - 解决方案覆盖射频、微波、毫米波和光波频谱 [4]

公司财务与沟通安排 - Tower Semiconductor将于2026年2月11日（美国东部时间上午10:00）发布2025年第四季度及2025财年财报，并举行电话会议讨论财务业绩及2026年第一季度业绩指引 [1] - 电话会议将通过公司官网投资者关系板块进行网络直播，并提供90天回放，参与者需预先注册以获取拨号详情和个人识别码 [2] 公司业务与市场定位 - Tower Semiconductor是领先的高价值模拟半导体解决方案代工厂 [1][3] - 公司为消费、工业、汽车、移动、基础设施、医疗、航空航天和国防等增长型市场的客户提供技术、开发和工艺平台 [3] - 公司通过长期合作伙伴关系及其先进创新的模拟技术，致力于对世界产生积极和可持续的影响 [3] 公司技术平台与能力 - 公司提供广泛的可定制工艺平台，包括SiGe、BiCMOS、混合信号/CMOS、RF CMOS、CMOS图像传感器、非成像传感器、显示器、集成电源管理（BCD和700V）、光子学和MEMS [3] - 公司为IDM和无晶圆厂公司提供世界级的设计支持以实现快速准确的设计周期，以及包括开发、转移和优化在内的工艺转移服务 [3] 公司制造产能与布局 - 公司在以色列拥有1座运营中的200mm晶圆厂，在美国拥有2座200mm晶圆厂 [3] - 公司通过持有51%股权的TPSCo在日本拥有2座晶圆厂（200mm和300mm） [3] - 公司在意大利阿格拉特与意法半导体共享一座300mm晶圆厂，并可使用英特尔新墨西哥州工厂的300mm产能通道 [3]

公司近期活动 - 公司代表将参加于1月13日至14日在纽约乐天皇宫酒店举行的第28届Needham增长会议 [1] - 会议期间将为投资者提供与公司代表进行一对一交流的机会 [2] - 有意向的投资者可通过联系会议组织方或发送邮件至 towersemi@kcsa.com 与投资者关系团队取得联系 [2] 公司业务与市场定位 - 公司是领先的高价值模拟半导体解决方案晶圆代工厂 [1][3] - 公司为消费、工业、汽车、移动、基础设施、医疗、航空航天和国防等增长型市场的客户提供技术、开发和工艺平台 [3] - 公司致力于通过长期合作伙伴关系及其先进创新的模拟技术产品组合，对世界产生积极和可持续的影响 [3] 公司技术平台与能力 - 公司提供广泛的可定制工艺平台，包括SiGe、BiCMOS、混合信号/CMOS、RF CMOS、CMOS图像传感器、非成像传感器、显示器、集成电源管理（BCD和700V）、光子学和MEMS [3] - 公司提供世界级的设计支持服务，以实现快速准确的设计周期 [3] - 公司为IDM和无晶圆厂公司提供包括开发、转移和优化在内的工艺转移服务 [3] 公司制造产能与布局 - 公司在以色列拥有1座运营中的200mm晶圆厂 [3] - 公司在美国拥有2座200mm晶圆厂 [3] - 公司通过持有51%股权的TPSCo在日本拥有2座晶圆厂（200mm和300mm） [3] - 公司与意法半导体在意大利阿格拉特共享一座300mm晶圆厂 [3] - 公司可使用英特尔新墨西哥州工厂的300mm产能通道 [3]

Aristotle Capital 2025年第三季度投资信函摘要 - 美国中小盘股在第三季度因有利的宏观经济背景而表现稳健 [1] - Aristotle Capital中小盘股策略第三季度净回报率为2.57%（总回报率3.07%）[1] - 该策略表现逊于罗素2500指数9.00%的总回报率 [1] MACOM Technology Solutions Holdings (MTSI) 公司概况 - MACOM Technology Solutions Holdings Inc 是一家为无线和有线路由应用设计制造高性能模拟半导体解决方案的公司 [2][3] - 截至2025年10月31日，公司股价报收于每股148.13美元，市值为110.31亿美元 [2] - 公司股票过去一个月回报率为12.47%，过去52周涨幅达30.17% [2] MACOM (MTSI) 近期业绩与市场反应 - 公司第三季度财报表现强劲，但股价出现下跌 [3] - 股价下跌源于投资者对近期收购带来的轻微利润率影响以及工业市场复苏慢于预期的反应 [3] - 这些因素被视为与分析师的短期预测存在偏差 [3] Aristotle Capital 对 MACOM (MTSI) 的投资观点 - 尽管有短期波动，Aristotle Capital仍维持其持仓 [3] - 看好公司在数据中心和5G终端市场应用领域不断增长的需求敞口 [3] - 认为近期收购的整合以及国内制造布局将在未来时期为股东创造额外价值 [3] 市场持仓数据 - MACOM (MTSI) 未入选某榜单的30只最受对冲基金欢迎股票名单 [4] - 根据数据库，第二季度末有34只对冲基金投资组合持有该公司股票，较前一季度的36只有所减少 [4]