核心观点 - 穆迪公司2025年第三季度业绩超预期 调整后每股收益为392美元 同比增长221% 营收为201亿美元 同比增长107% [2][3][4] - 公司上调了2025年全年业绩指引 并公布了旨在提升效率的重组计划 市场对其预期转向上调 [8][9][13][14][17] 财务业绩 - 第三季度营收201亿美元 超出市场预期196亿美元 同比增长107% 调整后营业利润106亿美元 同比增长225% 调整后营业利润率升至529% [4] - 总费用109亿美元 同比增长14% 归属于公司的净利润为646亿美元 或每股360美元 高于去年同期的534亿美元或每股293美元 [3][4] - 穆迪投资者服务部门营收110亿美元 同比增长118% 主要增长动力来自企业金融、金融机构等领域 穆迪分析部门营收909亿美元 同比增长94% 各子业务均实现增长 [5] 资本状况与股东回报 - 截至2025年9月30日 公司现金及短期投资总额为226亿美元 较2024年底的297亿美元有所下降 拥有70亿美元未偿还债务及125亿美元的额外信贷额度 [6] - 当季度以平均价格50366美元回购100万股股票 截至季度末仍有398亿美元的股票回购授权可用 [7] 业绩指引 - 2025年全年调整后每股收益预期上调至1450-1475美元 GAAP每股收益预期上调至1315-1340美元 营收增长预期上调至高个位数百分比范围 [8][9] - 预计2025年调整后营业利润率为51% 经营活动现金流为285亿美元 自由现金流为250亿美元 有效税率预期为22-23% [9][10] - 穆迪投资者服务部门营收预计增长高个位数百分比 调整后营业利润率预期为63-64% 穆迪分析部门调整后营业利润率预期为33% [11] 战略规划 - 公司启动了战略与运营效率重组计划 旨在通过整合职能、裁员等措施提升效率 预计到2026年底基本完成 每年可节省25-30亿美元 相关重组费用为17-20亿美元 [13] - 中期目标（以2022年为基年 目标在2027年底前实现）包括营收增长高个位数至低双位数百分比 调整后营业利润率达到低50%范围 调整后收益增长低至中双位数百分比 [12]