公司战略与业务转型 - 公司正明确向软件业务转型，管理层预计2026年超过80%的营收将来自软件，硬件占比将低于20% [3][6] - 硬件业务收入占比已从2019年的超过50%显著下降，尽管其长期下滑趋势将持续，但该业务仍能产生可观的现金流以支持软件增长和整体盈利 [3] - 公司软件业务涵盖两大领域：网络安全（专注于面向银行及金融机构的消费者身份验证和移动应用保护）和数字协议 [2][6] 财务业绩与指引 - 第四季度营收为6290万美元，同比增长3% [5] - 截至2025年底，年度经常性收入为1.87亿美元，同比增长11.5% [5] - 2025年全年调整后EBITDA达到创纪录的7760万美元，利润率为31.9% [5] - 2026年全年业绩指引：总营收为2.44亿至2.49亿美元，ARR为1.92亿至1.96亿美元，调整后EBITDA为6400万至6800万美元 [5][23] - 2025年全年营收为2.432亿美元，与2024年持平，其中软件与服务收入增长5.3%，硬件收入下降16.6% [10] - 2025年全年订阅收入增长12%至1.561亿美元，运营现金流为5950万美元 [10] 业务部门表现 - 网络安全部门：第四季度ARR增长12%至1.2亿美元，Q4营收为4540万美元，同比基本持平 [12] - 网络安全部门全年营收下降2.5%至1.777亿美元，主要受硬件收入预期内下滑影响，但订阅收入增长13%部分抵消了此影响 [12] - 数字协议部门：第四季度ARR增长10%至6700万美元，Q4营收增长11%至1750万美元 [13] - 数字协议部门全年营收增长7%至6550万美元，Q4运营利润达到创纪录的560万美元，全年为1600万美元 [13] - 数字协议业务的客户毛留存率在2025年较2024年提升了超过4个百分点，目前已超过90% [14] 收购与投资 - 公司已签署最终协议，计划收购Build38以增强其应用屏蔽和移动应用保护能力，交易预计在本季度完成 [1][4] - 此次收购旨在实现与客户移动应用的更深层次集成，并允许公司动态更新检测方法，预计将使2026年调整后EBITDA减少约300万至400万美元 [6][16] - 公司的收购策略侧重于购买能够解决客户问题的现代技术，尤其是在身份验证和应用屏蔽等核心领域，而非单纯购买收入 [7] - 2025年现金用途包括：1850万美元用于股息支付，1310万美元用于股票回购，1470万美元用于收购Nok Nok，1160万美元用于收购ThreatFabric 15%的股权 [15] 资本分配与展望 - 董事会批准将季度股息从每股0.12美元提高至每股0.13美元，意味着年化股息为每股0.52美元，增幅为8% [16] - 公司计划在2026年增加约550万美元的内部投资，用于销售、市场营销、产品和研发，这将给近期盈利能力带来压力 [16] - 公司2025年底持有7050万美元现金及现金等价物，无长期债务，并拥有一笔未使用的1亿美元循环信贷额度 [15] - 管理层预计，随着威胁演变，对最新应用屏蔽能力的需求将增加，同时消费者AI代理的兴起可能会长期推高对身份验证和应用保护的需求 [20]

财务数据和关键指标变化 - **第四季度及全年收入**：第四季度总收入为6290万美元，同比增长3% [20] 2025年全年总收入为2.432亿美元，与上年持平 [20] - **年度经常性收入**：截至年底，年度经常性收入为1.87亿美元，同比增长11.5% [14][20] - **调整后息税折旧摊销前利润**：第四季度调整后息税折旧摊销前利润为1940万美元，占收入的30.9% [24] 2025年全年调整后息税折旧摊销前利润为7760万美元，占收入的31.9% [24] - **软件与服务收入占比**：2025年软件与服务收入占总收入的80%，高于2024年的76% [16] - **硬件收入下滑**：2025年硬件收入同比下降16.6% [20] 主要原因是消费者银行令牌的长期结构性下滑 [16] - **订阅收入增长**：第四季度订阅收入增长7%至3860万美元 [20] 2025年全年订阅收入增长12%至1.561亿美元 [20] - **净留存率**：第四季度净留存率为104%，高于上一季度的103% [19] - **毛利率**：第四季度毛利率约为74%，与去年同期持平 [20] 2025年全年毛利率为74%，高于2024年的72% [20] - **营业利润**：第四季度GAAP营业利润为1250万美元，高于去年同期的1180万美元 [21] 2025年全年GAAP营业利润为4840万美元，高于2024年的4480万美元 [21] - **每股收益**：第四季度GAAP每股收益为1.13美元，非GAAP每股收益为0.36美元 [22][23] 2025年全年GAAP每股收益为1.88美元，非GAAP每股收益为1.49美元 [22][23] - **现金流与资本分配**：2025年经营活动产生5950万美元现金 [30] 公司通过股息和股票回购向股东返还近3200万美元 [11] 并完成了Nok Nok的收购和对ThreatFabric的战略投资 [11][30] - **资产负债表**：截至2025年第四季度末，现金及现金等价物为7050万美元，无长期债务 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **网络安全业务**： - **年度经常性收入**：第四季度网络安全年度经常性收入为1.2亿美元，同比增长12% [24] - **收入**：第四季度网络安全收入为4540万美元，与去年同期基本持平 [15][24] 2025年全年网络安全收入下降2.5%至1.777亿美元 [25] - **订阅收入**：第四季度网络安全订阅收入增长1% [25] 2025年全年网络安全订阅收入增长13% [25] - **毛利率**：第四季度网络安全毛利率为74%，去年同期为75% [25] 2025年全年毛利率为74%，去年同期为73% [25] - **营业利润**：第四季度网络安全营业利润为1940万美元，占收入的43%，低于去年同期的2330万美元（占51%） [26] 2025年全年营业利润为8000万美元，占收入的45%，低于2024年的9000万美元（占49%） [26] - **数字协议业务**： - **年度经常性收入**：数字协议年度经常性收入为6700万美元，同比增长10% [26] - **收入**：第四季度数字协议收入增长11%至1750万美元 [15][27] 2025年全年收入增长7%至6550万美元 [27] - **订阅收入**：第四季度数字协议订阅收入增长14.5%至1740万美元 [27] 2025年全年订阅收入增长11%至6520万美元 [27] - **毛利率**：第四季度数字协议毛利率为74%，高于去年同期的70% [27] 2025年全年毛利率为72%，高于2024年的68% [27] - **营业利润**：第四季度数字协议营业利润创纪录，达到560万美元，占收入的32%，远高于去年同期的260万美元（占17%） [29] 2025年全年营业利润为1600万美元，占收入的24%，高于2024年的560万美元（占9%） [29] - **硬件业务**： - **收入占比下降**：2026年硬件业务预计将占总收入不到20%，低于2019年的超过50%和2022年的超过三分之一 [5] - **收入下滑**：2025年硬件收入同比下降17% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - **区域收入构成**：2025年全年收入按区域划分，欧洲、中东和非洲地区占42%，美洲占39%，亚太地区占19% [31] 相比之下，2024年上述地区占比分别为44%、36%和20% [31] - **区域变化驱动因素**：美洲地区数字协议和网络安全软件收入的增长，以及欧洲和亚太地区硬件收入的下降，共同导致了区域收入构成的变化 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **业务模式转型**：公司正转型为软件业务，预计2026年超过80%的收入将来自软件 [5] - **网络安全战略**：公司专注于两个关键领域：面向银行和金融机构的B2C消费者身份验证，以及移动应用保护 [6][7] 公司计划通过收购Build38来加强其应用屏蔽能力 [7] - **数字协议战略**：公司提供企业级电子签名及相关功能，专注于高可靠性、安全性和客户满意度 [9] 2025年该业务的毛留存率较2024年提高了超过4个百分点，现已超过90% [10] - **人工智能整合**：公司计划在数字协议业务中整合人工智能驱动功能，以提供更深入的洞察并简化决策 [11] 预计未来几年消费者AI代理的发展将增加银行和金融服务客户对强身份验证和应用保护的需求 [8] - **并购战略**：公司通过并购（如Nok Nok、Build38）和战略投资（如ThreatFabric）来加强其价值主张，目标是获取有价值的技术而非单纯收入 [11][54] - **资本配置**：董事会致力于平衡的资本配置策略，权衡股东回报、有机投资和针对性并购 [17] 2026年季度股息将从每股0.12美元增加至0.13美元，年化股息率为每股0.52美元，增幅为8% [18] - **长期目标**：公司的长期目标是实现可持续的“40法则”表现 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **行业趋势**：消费者向手机银行和银行向手机身份验证的转变，导致消费者银行令牌出现长期结构性下滑 [16] 深度伪造技术的易用性可能推动对安全身份验证的需求 [8] - **近期业绩与展望**：公司在第四季度末表现强劲，约有300万美元收入从预期的2026年第一季度提前至2025年第四季度确认 [13] 这使得2025年的业绩略好于预期，而2026年则会相应略低于预期 [14] - **2026年财务指引**： - **总收入**：预计在2.44亿至2.49亿美元之间，同比增长0%至2% [33] - **软件与服务收入**：预计在2.01亿至2.04亿美元之间，同比增长4%至5% [33] - **硬件收入**：预计在4300万至4500万美元之间，同比下降8%至12% [33] - **年度经常性收入**：预计在1.92亿至1.96亿美元之间，同比增长3%至5% [34] - **调整后息税折旧摊销前利润**：预计在6400万至6800万美元之间，其中包含即将收购的Build38带来的稀释影响 [34] - **投资影响**：公司计划在2026年增加约550万美元的内部销售、营销、产品和研发投资，以及Build38收购预计将稀释300万至400万美元的调整后息税折旧摊销前利润，这些都会对近期盈利能力产生影响 [32] - **增长基础建设**：管理层认为公司目前处于比几年前更强的运营地位，两个业务部门均已实现稳定盈利 [11] 公司正在加强其增长基础，包括增强身份验证产品、扩大移动应用保护能力以及改进市场推广能力 [35] 其他重要信息 - **Build38收购**：公司已达成收购Build38的最终协议，以加强其应用屏蔽产品，预计将于本季度完成交易 [7][19] - **新任首席营收官**：公司于2023年12月聘请了新的首席营收官，预计其将增加销售和市场推广的专注度和纪律性，但效益需要六到九个月的销售周期才能显现 [12][39][52] - **人工智能的机遇与威胁**：管理层认为，在身份验证等关键领域，客户自行构建解决方案的风险很高 [57] 人工智能带来的机遇包括消费者使用AI代理进行银行和零售活动，这将增加对身份验证的需求 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026财年第一季度至今的需求环境以及同比情况 [39] - 管理层表示，2025年底表现强劲，部分原属2026年第一季度的业务提前至第四季度完成 [39] 2026年开局在渠道建设方面表现合理，但新首席营收官带来的效益预计将在下半年显现，因为销售周期通常为六到九个月 [39][40] 问题: 关于第四季度硬件业务表现以及2026年硬件业务展望 [41] - 管理层澄清，第四季度提前确认的300万美元收入来自软件业务，而非硬件 [46][47] 硬件收入在第四季度基本符合预期 [45] - 硬件收入下滑的主要驱动力是消费者从网页银行转向手机银行的长期趋势 [43] 管理层预计2026年硬件收入下滑速度将放缓，第一季度表现与全年指引基本一致 [44] 问题: 关于新任首席营收官将带来的销售和市场推广方面的变化 [52] - 新任首席营收官的加入将为销售执行、渠道开发和风险账户审查带来全职的专注度和纪律性 [52] 他还负责整体市场推广策略，旨在改善潜在客户生成并最终转化为成交业务，但这些改进需要时间 [52] 问题: 关于Build38收购的考量以及未来的并购策略 [54] - 公司的并购策略侧重于寻找能够解决客户核心问题（如身份验证或应用屏蔽）的优质技术，而非单纯购买收入或客户 [54] 目标是将先进技术与公司庞大的客户基础相结合，实现更广泛的分发 [54] 问题: 关于人工智能对公司是机遇还是威胁 [57] - 管理层认为，在身份验证等关键业务领域，客户自行构建解决方案的风险很高，因此人工智能的威胁相对有限 [57] - 人工智能带来的机遇在于，未来消费者使用AI代理进行银行和零售活动将变得普遍，这会显著增加对身份验证的需求 [58]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入为6290万美元，同比增长3% [20] - 2025年全年总收入为2.432亿美元，与上年持平 [20] - 第四季度调整后EBITDA为1940万美元，占收入的30.9% [24] - 2025年全年调整后EBITDA为7760万美元，占收入的31.9% [24] - 2025年全年运营现金流为5950万美元 [30] - 2025年第四季度GAAP每股收益为1.13美元，全年为1.88美元 [22] - 2025年第四季度非GAAP每股收益为0.36美元，全年为1.49美元 [23] - 截至2025年底，年度经常性收入为1.87亿美元，同比增长11.5% [14][20] - 第四季度净保留率为104%，较上一季度的103%有所提升 [19] - 2025年全年毛利率为74%，高于2024年的72% [20] - 2025年第四季度末现金及现金等价物为7050万美元，低于2024年底的8320万美元 [30] - 2026年全年总营收指引为2.44亿至2.49亿美元，增长0%至2% [33] - 2026年全年调整后EBITDA指引为6400万至6800万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - **网络安全业务**： - 第四季度ARR为1.2亿美元，同比增长12% [24] - 第四季度收入为4540万美元，与上年同期基本持平 [15][24] - 2025年全年收入为1.777亿美元，同比下降2.5% [25] - 第四季度订阅收入同比增长1%，2025年全年订阅收入同比增长13% [16][25] - 2025年第四季度运营收入为1940万美元，占收入的43%，低于2024年同期的2330万美元（占51%） [26] - **数字协议业务**： - 第四季度ARR为6700万美元，同比增长10% [26] - 第四季度收入为1750万美元，同比增长11% [15][27] - 2025年全年收入为6550万美元，同比增长7% [27] - 第四季度订阅收入为1740万美元，同比增长14.5%，全年订阅收入为6520万美元，同比增长11% [16][27] - 第四季度运营收入创纪录，达到560万美元，占收入的32%，远高于上年同期的260万美元（占17%） [29] - **硬件业务**： - 2025年全年硬件收入下降16.6% [20] - 2025年软件和服务收入占总收入的80%，高于2024年的76% [16] - 2026年硬件收入指引为4300万至4500万美元，同比下降8%至12% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年全年收入区域构成：欧洲、中东和非洲地区占42%，美洲地区占39%，亚太地区占19% [31] - 与2024年相比，区域变化主要由美洲地区数字协议和网络安全软件收入的增长，以及欧洲和亚太地区硬件收入的下降驱动 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为软件企业，预计2026年超过80%的收入将来自软件，硬件占比将低于20% [5] - 网络安全业务聚焦于两大关键领域：面向银行和金融机构的B2C消费者身份验证，以及移动应用保护 [6][7] - 计划通过收购Build38来加强移动应用保护能力，预计交易将在本季度完成 [7][19] - 数字协议业务提供企业级电子签名及相关功能，2025年客户总保留率超过90%，较2024年提升超过4个百分点 [10] - 公司计划在数字协议业务中整合人工智能驱动功能，以提供更深入的洞察并简化决策 [11] - 公司追求平衡的资本配置策略，2025年通过股息和回购向股东返还近3200万美元，并完成了Nok Nok的收购、对ThreatFabric的战略投资以及即将进行的Build38收购 [11][30] - 董事会已批准将季度股息从每股0.12美元提高至0.13美元，年化股息率为每股0.52美元，增幅为8% [18] - 公司正在对销售和营销以及研发进行投资，以推动未来增长，并评估有针对性的并购机会 [17] - 公司的长期目标是实现可持续的“40法则”表现 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者向移动银行和银行转向移动身份验证的长期趋势，导致消费者银行硬件令牌收入持续下滑 [16] - 预计未来几年消费者AI代理的发展和增长将增加银行和金融服务客户对强身份验证和应用保护的需求 [9] - 人工智能技术使深度伪造变得容易，这可能推动对安全身份验证的需求 [9] - 2025年底，约有300万美元的软件收入从预期的2026年第一季度提前至2025年第四季度确认 [13] - 2026年，预计软件和服务收入将实现增长，数字协议业务表现稳健，网络安全业务实现温和增长 [32] - 网络安全业务中，较新的产品贡献预计将随着2026年的推进而增加 [32] - 由于能见度较低、净保留率扩张以及年初从年度许可向多年许可的转换，预计来自多年期期限许可的收入将会减少 [32] 其他重要信息 - 2025年第四季度和全年的GAAP每股收益均包含了与估值备抵释放相关的所得税收益 [22] - 2024年的GAAP每股收益也包含了与估值备抵释放、交易流子公司的清算以及将网络安全知识产权从瑞士转移至美国相关的所得税收益 [23] - 从2025年第一季度开始，公司更改了非GAAP每股收益的报告框架，以更好地反映盈利轨迹 [23] - 公司拥有未使用的1亿美元循环信贷额度 [19] - 2025年的现金使用包括支付1850万美元股息、1310万美元股票回购、1470万美元用于收购Nok Nok以及1160万美元用于收购ThreatFabric 15%的股权 [30] - 2025年底公司无长期债务 [30] - 2026年的计划包括在销售和营销以及产品和研发组织方面增加约550万美元的内部投资 [32] - 预计即将完成的Build38收购将在2026年使调整后EBITDA减少300万至400万美元 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于2026财年第一季度至今的需求环境，以及与去年同期的比较 [39] - 公司2025年底表现强劲，部分原计划在2026年第一季度的业务提前在12月底完成 [39] - 2026年开局在渠道建设方面表现合理，新上任的首席营收官预计将带来积极影响，但销售周期通常为6到9个月，因此效果预计在下半年显现 [39][40] 问题：关于第四季度硬件业务的表现是否与收入提前确认有关，以及2026年硬件业务指引下降速度放缓的原因 [41] - 第四季度硬件收入表现符合预期，全年硬件收入为4900万美元，与预期一致 [45] - 提前确认的300万美元收入来自软件业务，而非硬件 [46][47] - 硬件业务下滑由消费者从网页银行转向移动银行的长期趋势驱动，下滑速度取决于移动银行渗透率的稳定程度 [43] - 2026年第一季度硬件业务开局符合全年指引预期 [44] 问题：关于新首席营收官上任后，在销售和营销方面预计会带来哪些新变化 [52] - 新首席营收官的加入带来了对销售执行、渠道开发和客户风险审查的全职专注和纪律 [52] - 其职责涵盖整个市场推广策略，旨在改善潜在客户生成、渠道建设并最终促成交易，但这些改进需要时间才能显现效果 [52] 问题：关于Build38收购的考量以及未来的并购策略 [54] - 公司的并购策略侧重于寻找能够解决客户核心问题（如身份验证、应用保护）的优质技术，而非单纯购买收入或客户 [54] - 目标公司通常拥有先进技术但收入规模不大，例如Nok Nok和Build38，公司旨在将这些技术更广泛地推广给现有及新客户 [54][55] 问题：关于人工智能对公司而言是机遇还是威胁 [57] - 在威胁方面，公司认为其应用保护和身份验证等关键业务领域目前受到的影响相对有限 [57] - 在机遇方面，预计未来三到四年，消费者使用AI代理进行银行和零售活动将增加对身份验证的需求，从而为公司带来增长机会 [58]

财务数据和关键指标变化 - **第四季度营收**为6,290万美元，同比增长3% [20] - **2025全年营收**为2.432亿美元，与上年持平 [20] - **第四季度调整后息税折旧摊销前利润**为1,940万美元，占营收的30.9% [25] - **2025全年调整后息税折旧摊销前利润**为7,760万美元，占营收的31.9% [25] - **第四季度每股GAAP净收益**为1.13美元，上年同期为0.72美元 [23] - **2025全年每股GAAP净收益**为1.88美元，上年同期为1.46美元 [23] - **第四季度非GAAP每股收益**为0.36美元，上年同期为0.38美元 [24] - **2025全年非GAAP每股收益**为1.49美元，上年同期为1.42美元 [24] - **2025全年毛利率**为74%，高于2024年的72% [20] - **年度经常性收入**在2025年底达到1.87亿美元，同比增长11.5% [14][20] - **2025年净留存率**在第四季度为104%，高于第三季度的103% [19] - **2025年经营活动产生的现金流**为5,950万美元 [30] - **2025年底现金及现金等价物**为7,050万美元，低于2024年底的8,320万美元 [30] - **2025年硬件收入下降**16.6% [20] - **2025年软件和服务收入增长**5.3% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - **网络安全业务年度经常性收入**在第四季度同比增长12%，达到1.2亿美元 [25] - **网络安全业务第四季度营收**为4,540万美元，与上年同期基本持平 [25] - **网络安全业务2025全年营收**下降2.5%至1.777亿美元，主要受硬件收入预期下降影响 [26] - **网络安全业务订阅收入**在2025年全年增长13% [26] - **网络安全业务第四季度毛利率**为74%，上年同期为75% [26] - **网络安全业务2025全年毛利率**为74%，上年同期为73% [26] - **网络安全业务第四季度营业利润**为1,940万美元，占营收的43%，上年同期为2,330万美元，占营收的51% [27] - **网络安全业务2025全年营业利润**为8,000万美元，占营收的45%，上年同期为9,000万美元，占营收的49% [27] - **数字协议业务年度经常性收入**增长10%至6,700万美元 [27] - **数字协议业务第四季度营收**增长11%至1,750万美元 [28] - **数字协议业务2025全年营收**增长7%至6,550万美元 [28] - **数字协议业务第四季度订阅收入**增长14.5%至1,740万美元 [28] - **数字协议业务2025全年订阅收入**增长11%至6,520万美元 [28] - **数字协议业务第四季度毛利率**为74%，上年同期为70% [28] - **数字协议业务2025全年毛利率**为72%，上年同期为68% [28] - **数字协议业务第四季度营业利润**创纪录达到560万美元，占营收的32%，上年同期为260万美元，占营收的17% [29] - **数字协议业务2025全年营业利润**为1,600万美元，占营收的24%，上年同期为560万美元，占营收的9% [29] - **数字协议业务毛保留率**在2025年相比2024年提高了4%以上，现已超过90% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - **2025年按地区划分的收入构成**为：欧洲、中东和非洲地区占42%，美洲地区占39%，亚太地区占19% [32] - **相比2024年**，欧洲、中东和非洲地区占44%，美洲地区占36%，亚太地区占20% [32] - **地区间同比变化**主要由美洲地区数字协议和网络安全软件收入的增长，以及欧洲和亚太地区硬件收入的下降驱动 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **公司定位**是一家软件企业，预计2026年超过80%的收入将来自软件 [5] - **硬件业务占比**预计2026年将低于20%，低于2019年的超过50%和2022年的超过三分之一 [5] - **软件业务**分为网络安全和数字协议两大领域 [6] - **网络安全业务**专注于B2C消费者认证和移动应用保护 [6][7] - **公司通过收购Build38**来加强其应用防护能力，预计交易将在本季度完成 [8] - **数字协议业务**通过稳定可靠的SaaS平台提供企业级电子签名及相关功能 [10] - **公司计划在数字协议业务中**整合人工智能驱动的功能，以提供更深入的洞察并简化决策 [12] - **公司正在执行平衡的资本配置策略**，2025年通过股息和回购向股东返还了近3,200万美元，并完成了Nok Nok的收购、对ThreatFabric的战略投资，以及即将进行的Build38收购，且未动用信贷额度 [12] - **公司正在对销售和营销进行有纪律的投资**，包括在12月聘请了新的首席营收官 [13] - **董事会已批准将季度股息**从每股0.12美元提高至每股0.13美元，年化股息率为每股0.52美元，增幅为8% [18] - **公司致力于实现可持续的“40法则”** 长期目标 [17] - **公司通过内部创新、有针对性的并购和战略合作伙伴关系**来加强客户价值主张 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **管理层认为**，消费者向移动银行和银行向移动认证的转变，导致了消费者银行令牌的长期结构性下降，进而造成硬件收入下降 [16] - **未来几年**，消费者人工智能代理的发展和增长预计将增加银行和金融服务客户对强认证和应用保护的需求 [9] - **人工智能技术使深度伪造变得容易**，这可能会推动对安全认证的需求，并可能以各种方式体现，包括各国政府建立数字凭证或钱包 [9] - **2026年展望**：预计软件和服务收入将增长，数字协议业务表现稳健，网络安全业务适度增长 [33] - **2026年具体财务指引**：软件和服务收入预计在2.01亿至2.04亿美元之间，增长4%-5%；硬件收入预计在4,300万至4,500万美元之间，同比下降8%-12%；总收入预计在2.44亿至2.49亿美元之间，增长0%-2%；年度经常性收入预计在1.92亿至1.96亿美元之间，增长3%-5%；调整后息税折旧摊销前利润预计在6,400万至6,800万美元之间 [34][35] - **2026年盈利能力**将受到约550万美元的内部增量投资以及预计收购Build38带来的3-4百万美元稀释影响 [33][35] - **网络安全业务**预计较新的产品贡献将随着2026年的推进而增加，但多年期定期许可收入预计将因能见度降低、净留存率扩张以及年初从年度许可转换而下降 [33] 其他重要信息 - **第四季度末有约300万美元收入**入账，这些收入通常预计会在2026年第一季度实现，这使2025年的业绩略好于预期，相应地使2026年的起点略低于预期 [13] - **公司2025年产生了近6，000万美元的经营现金流** [12] - **公司2025年底无长期债务** [31] - **公司已完成对Nok Nok Labs的收购**，并对ThreatFabric进行了15%股权的战略投资 [12][30] - **公司拥有未使用的1亿美元循环信贷额度** [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026财年第一季度至今的需求环境，与去年同期相比如何？ [40] - **管理层表示**，公司在年底表现强劲，最后几天有一些本可能更自然发生在第一季度的业务入账，为这一年带来了良好的收尾 [40] - **进入2026年**，公司起步合理，正在为全年构建渠道，新上任的首席营收官将在营销方面进行招聘和投资，预计下半年将开始看到效益，因为销售周期通常为6-9个月 [40][41] 问题: 第四季度硬件业务表现相对优于前几个季度，这是否是收入提前确认的部分？另外，2026年指引中硬件业务同比下降约10%，下降速度似乎放缓，原因是什么？ [42] - **管理层澄清**，第四季度提前确认的300万美元收入来自软件安全侧，而非硬件，因为硬件收入需发货才能确认 [46][47] - **关于硬件业务趋势**，管理层指出，驱动因素是消费者从网页银行转向移动银行，如果移动使用率稳定在例如80%，那么消费者银行令牌的下降将会减缓 [44] - **目前看来**，第一季度硬件业务表现合理，可能略低于去年第一季度，但符合全年指引预期 [45] - **首席财务官补充**，第四季度硬件业务表现基本符合预期，全年硬件收入4，900万美元与之前指引一致 [46] 问题: 新上任的首席营收官预计将在销售和营销方面带来哪些新的举措和成果？ [52] - **管理层表示**，新任首席营收官将全职专注于销售执行、渠道开发和客户风险审查，增加专注度和纪律性 [52] - **他负责所有上市策略**，旨在改进潜在客户生成，最终转化为渠道和成交业务，预计这些方面将随时间推移得到改善 [52] 问题: Build38的收购是如何促成的？如何看待未来的并购机会？是否有目前缺失并正在积极寻找的能力？ [54] - **管理层阐述**，战略目标是寻找能解决客户问题、具有价值的核心技术，尤其是在认证或应用防护等核心领域，公司旨在收购现代且有价值的技术，而非客户或收入，目的是将技术更广泛地分销给现有及新客户 [54] - **以Nok Nok和Build38为例**，它们收入不高，但投入了大量时间和资金构建了优秀的技术，这正是公司寻找的目标 [55] 问题: 如何看待人工智能对公司的机遇和潜在威胁？ [56] - **关于威胁**，管理层认为，在应用防护等领域，需要不断应对新的尖端漏洞利用，如果保持现状，该业务具有较好的隔离性；即使是认证等关键消费者交互功能，客户自行构建的风险也极高 [56][57] - **关于机遇**，未来3-4年，消费者使用代理与银行互动或进行零售购物将变得普遍，这将大大增加对认证的需求，从长远来看，公司有大量机会提供更多价值 [58]

公司近期动态 - 公司于2024年1月12日签署最终协议，计划收购专注于下一代移动应用保护的Build38公司 [2] - 此次收购预计将于2026年3月前完成，具体取决于监管批准及其他常规交割条件 [6] 收购战略与整合 - 收购旨在深化公司在先进移动安全领域的投资，并加强其对手机和平板电脑应用程序的保护能力 [2] - 计划将Build38基于SDK的运行时应用程序自我保护技术整合至其移动安全产品组合中，以实现更深层次的应用程序内保护 [4] - 通过整合Build38基于SDK的安全工具，公司的App Shielding产品将得到扩展，这些工具可与云和人工智能技术连接 [3] 收购带来的能力提升 - 收购将为企业的移动应用提供更强大的保护，以应对日益增多的攻击 [3] - 收购将增强对应用程序运行设备内部活动的可见性，这是安全团队常提及的需求 [3] - 整合后的技术旨在为客户提供更安全、更可靠的日常移动服务数字体验 [4] 目标公司资质与协同效应 - Build38被列为2025年Gartner®应用安全炒作周期报告中的样本供应商 [5] - Build38是欧洲移动身份保护领域的领先提供商，业务涵盖欧盟数字身份钱包、医疗保健应用和公民服务 [5] - Build38在受监管行业的经验及其对严格全球认证的遵守，与公司的战略高度契合 [5] - 两家公司共同致力于提升移动身份保护领域的信任与创新标准 [5] 公司业务概览 - 公司提供安全认证、身份验证、电子签名和数字工作流解决方案 [7] - 其产品旨在保护和自动化数字交易与协议，支持从简单的客户互动到需要更高安全级别的复杂工作流程 [7] 股东回报政策 - 公司被列入13家刚刚开始支付股息的公司名单 [1] - 公司提供每股0.12美元的季度股息，截至2024年1月29日，股息收益率为4.12% [6]