报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖市场受巴西下调汽油价影响外盘大跌拖累郑糖，但后续进口压力减轻、现货无库存压力，糖价内强外弱，短线超跌后反弹，建议区间短线操作[3] - 纸浆因国内经济增速回落拖累成品纸需求，供应偏高，需求端利多减弱，整体估值不高、基本面改善有限，短期低位运行，建议反弹偏空操作[4] - 双胶纸需求好转有限、供应压力大、成本支撑有限，四季度需求有回暖空间但价格难明显走强，短期价格偏弱，建议逢高空配[5][6] - 棉花外盘低位震荡，国内市场分歧在增产幅度，消费端有扰动，期价上行空间待验证，建议空单减持[7] - 苹果新季优果率不佳，01合约维持高位区间，远月05合约支撑强，建议关注1 - 5合约反套或谨慎持有5月合约多单[8] - 红枣期价震荡，10月库存去化慢，消费旺季临近，建议激进者逢高做空2601合约，谨慎者持有空01多05反套[9][10] 各部分总结 第一部分板块策略推荐 |品种|推荐策略|主要逻辑|支撑区间|压力区间| | --- | --- | --- | --- | --- | |苹果2605|偏多思路|新季果个偏小以及优果率偏低，对远月支撑较强|7900 - 8000|9500 - 9600| |红枣2601|逢高做空|商品整体情绪走强，三季度红枣进入产量形成期，易关注天气升水|10500 - 11000|11500 - 12000| |白糖2601|区间操作|现货价格持稳，短线盘面震荡盘整，但偏空驱动犹存|5350 - 5370|5470 - 5500| |纸浆2601|区间偏空|短期估值不高，但供应压力仍存在，国内成品纸价格偏弱，纸浆上涨驱动不强|4900 - 4900|5200 - 5300| |双胶纸2601|反弹空配|旺季临近支撑短期价格，但供应弹性高，单纯旺季需求价格向上高度受限|4100 - 4200|4400 - 4500| |棉花2601|空单谨慎持有|新棉增产幅度略不及预期，中美贸易态度缓和，期价低位反弹，持续利多不足|12800 - 13000|13600 - 13700|[18] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面：9月鲜苹果出口量约7.08万吨，环比增3.50%，同比减6.32%[19] - 现货市场：山东产区库存苹果晚熟纸袋富士价格稳定，收购难度大、上量少；陕西产区主流订货价格稳定，客商选优质好货；销区到货不多、销售平稳、价格稳定[19][20] 红枣市场情况 - 本周36家样本点物理库存在9167吨，较上周减36吨，环比减0.39%，同比增93.89%，关注旧季货源流通及现货价格变化[21] 白糖市场情况 - 10月22日，ICE原糖主力合约结算价15.24美分/磅，跌3.05%；巴西10月第三周出口糖和糖蜜233.46万吨，降2.68%；国内昆明、广西等地糖企现货报价下调[23] 纸浆市场 - 阔叶浆涨势放缓，针叶浆外盘持稳偏弱，国内现货跟随盘面调整；全球木浆供应偏高，中国供应压力可能仍高；需求端成品纸旺季产量增加但价格提涨乏力，关注针叶浆能否企稳[4] 双胶纸市场 - 山东、广东、北京、天津市场主流意向成交价格较上一工作日稳定，区域内新产能放量，供给端压力增加，下游刚需采购，市场交投偏淡[28][29] 棉花市场 - 截至10月20日，全疆棉花采摘进度约67.9%；8月印度棉花进口量约6.3万吨，环比增8.4%，同比增33.9%[30] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 |品种|收盘价|日涨跌|日涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |苹果2601|8794|-56|-0.63%| |红枣2601|11265|-115|-1.01%| |白糖2601|5426|-12|-0.22%| |纸浆2511|4854|0|0.00%| |棉花2601|13535|-5|-0.04%|[30][31] 现货行情回顾 |品种|现货价格|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |苹果（元/斤）|3.75|0.00|0.55| |红枣（元/公斤）|9.40|-0.10|-5.30| |白糖(元/吨）|5750|-20|-790| |纸浆（山东银星）|5550|0|-700| |双胶纸（太阳天阳 - 天津）|4450|0|-450| |棉花（元/吨）|14772|44|-671|[37] 第四部分基差情况 未提及具体内容，仅给出相关图表 第五部分月间价差情况 |品种|价差|当前值|环比变化|同比变化|预判|推荐策略| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |苹果|1 - 5|-513|-54|-123|震荡回落|逢高做空| |红枣|9 - 1|125|150|-240|区间震荡|观望| |白糖|1 - 5|43|1|27|震荡波动|观望| |棉花|1 - 5|-40|20|30|区间波动|逢高做空|[56] 第六部分期货持仓情况 未提及具体内容，仅给出相关图表 第七部分期货仓单情况 |品种|仓单量|环比变化|同比变化| | --- | --- | --- | --- | |苹果|0|0|0| |红枣|0|0|0| |白糖|8313|-63|-1344| |纸浆|226269|-141|-164017| |棉花|2565|-14|-1109|[89] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 未提及具体内容，仅给出相关图表 白糖期权数据 未提及具体内容，仅给出相关图表 棉花期权数据 未提及具体内容，仅给出相关图表

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期价格偏弱运行但跌幅不大，维持弱震荡格局，中长期价格预计承压下行，直至消费好转或产区惜售 [3] - 淀粉短期产业预计调低成品报价降低库存压力，中长期对淀粉价格维持偏空思路 [3] - 白糖国际市场供应压力使国际糖价承压，国内盘面上方压力较大 [4] - 棉花转入震荡，若后续无大型宏观风险事件，棉价下行空间有限，关注需求端变化 [6] - 鸡蛋现货价格反弹，高存栏和冷库蛋压制涨幅，但跌破饲料成本空间不大，关注节后淘鸡情况 [9] - 苹果新作季产量与去年差距不大，消费进入淡季，近期价格暂稳，关注最终定产情况 [11] - 生猪明年远期有政策性预期支撑，年内或有季节性反弹，但中期供应压制仍存，关注出栏节奏、疫病和政策等扰动 [15] 各品种数据及行情总结 玉米/淀粉 - 9月24 - 30日，锦州玉米价格从2250降至2190，跌幅40；蛇口玉米价格维持2440；黑龙江淀粉价格维持2750，潍坊淀粉价格维持2850；玉米基差从86降至47，淀粉基差从236变为237 [2] - 玉米贸易利润从15变为115，进口盈亏从258变为306；淀粉加工利润从 - 31变为9 [2] 白糖 - 9月24 - 30日，柳州、南宁、昆明白糖现货价格无变化；柳州基差从393降至397；泰国进口利润从358降至232，巴西进口利润从539降至414；郑盘仓单从9854降至8968 [4] 棉花棉纱 - 9月24 - 30日，3128棉花价格从14775降至14545，跌幅85；CotlookA(F E)从78.2降至76.9；进口利润从1067变为1059；仓单 + 预报从3728降至3103 [6] - 越南纱价格维持2.52，现货价格从20770降至20765；越南纱进口利润从289变为267；32S纺纱利润从 - 743变为 - 507 [6] 鸡蛋 - 9月24 - 30日，河北、辽宁鸡蛋价格无变化，山东从3.55降至3.45，河南从3.60降至3.45，湖北从3.96降至3.53；基差从670降至731 [9] - 白羽肉鸡价格维持3.40，黄羽肉鸡从3.90降至3.65，生猪从19.60降至19.31 [9] 苹果 - 9月24 - 30日，山东80一二级苹果现货价格维持7500；全国库存减少131，山东库存减少51，陕西库存减少518 [10][11] - 1月基差从 - 836降至 - 1117，5月基差从 - 749降至 - 933，10月基差从 - 1048降至 - 1688 [10] 生猪 - 9月24 - 30日，河南开封生猪价格从12.63变为12.43，湖北襄阳从12.45变为12.30，山东临沂从12.77变为12.67，安徽合肥从12.90变为12.95，江苏南通从13.00变为13.00；基差从 - 100变为75 [15]

行业规模与地位 - 陕西苹果和猕猴桃全链产值分别达到1400亿元和202亿元 [1] - 果业增加值在一产增加值中占比超29% [1] - 果业成为陕西覆盖区域最广、联农带农最紧、增收贡献最大的优势产业 [1] 生产端发展 - 重新划定43个果业重点县推动产业向优势区聚集 [1] - 建成"1+6+N"省市县三级苗木繁育体系培育育繁推一体化苗木企业 [1] - 推广苹果无支架密植节水高效栽培"3332"模式创建247个省级高质高效示范园 [1] 采后端升级 - 建成572万吨果品冷藏库和216条4.0智能分选线 [1] - 加快覆盖县镇采后处理中心提升供应链品质稳定性 [1] - 实现果品季产年销、周年供应 [1] 市场端拓展 - 打造区域公用品牌+企业品牌+产品品牌的立体化矩阵 [2] - 建成洛川国家级苹果批发市场和三大区域集散中心及上百个镇域交易集散地 [2] - 健全"产地直采+连锁商超+共享仓库+电商直营"体系网络零售额跃居全国首位 [2] 未来规划 - 编制全省水果种植区划集中建设43个果业重点县 [3] - 推进淳化瑞雪、旬邑秦脆等新品种全链开发试点 [3] - 建设2至3个省级果树苗木病毒检验中心加强水肥一体和防灾减灾能力 [3] - 发布3项14个果品采后处理省级标准布局镇村采后处理中心 [3] - 发展果业社会化服务多环节构建联农带农长效机制 [3]

农业新质生产力发展 - 杨凌示范区创建省级"千万工程"示范村7个，农林牧渔业产值、农业增加值增速均居全省第一，城乡居民人均可支配收入居全省第二 [1] - 公司构建"实验室+研究院+基地"三位一体创新平台体系，成功培育世界首例体细胞克隆顶级种用藏羊、陕西首头高育种值克隆奶牛、含油量最高的油菜种质资源 [2] - 17个小麦新品种进入国审公示，创历史新高 [2] 科技成果转化与推广 - 探索"企业出题、团队解题、基地示范"转化模式，启动建设中国杨凌农创汇，打造旱区农业科技成果孵化器和技术交易集散地 [2] - 市场化举办杨凌农高会春季分会、夏季分会和"双交会"，常态化展示新产品、新技术、新成果 [2] - 完成技术合同认定登记75项，交易额4.1亿元、同比增长39% [2] 国际合作与出口 - 举办2025年上海合作组织减贫和可持续发展论坛杨凌分论坛、中国—中亚农业部长会议等20多场国际活动 [3] - 累计为上合组织国家培训农业官员及技术人才2400余人，培养留学生300余名 [3] - 依托10个境外农业科技示范园区，派出190余名专家，推广115个优良品种 [4] - 向哈萨克斯坦、俄罗斯等10多个国家输送优质鲜果2990吨，1-4月进出口总额4.7亿元 [4] 产业融合与孵化体系 - 实施产业基础再造和产业链提升工程，完善"众创空间—孵化器—加速器—产业园区"全链条孵化培育体系，累计孵化企业1300余家 [5] - 近三年每年新增1家国家级育繁推一体化种业企业，形成现代种业、生物医药等五大产业集群 [5] - 建成全域特色现代农业园区，形成"一城两镇、三河环绕+和美乡村+现代特色农业发展区"格局 [5] 未来发展方向 - 公司目标打造旱区农业新质生产力策源地，强化科技引领农业农村现代化示范效应，加速建设全域城乡融合示范区 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期内维持区间震荡，中长期价格有望再度强势上行；淀粉短期内报价维持高位，中长期可适当空配远月价格 [3] - 白糖国际原糖或随巴西供应增加走弱，国内7月后进口预计增加，配额外进口利润成价格上沿 [4] - 棉花本年度供需偏宽松，后续关注国内利好政策、贸易战变动及宏观风险 [4] - 鸡蛋供应压力大，蛋价反弹空间受限 [6] - 苹果产地交易好转，走货加快，关注花期天气情况 [9] - 生猪现货短期强势，09及远月逢高空，短期内观望，57、59正套或有空间 [9] 根据相关目录分别进行总结 玉米/淀粉 - 2025年4月15 - 21日，长春、锦州玉米价格不变，潍坊涨18元，蛇口不变；黑龙江、潍坊淀粉价格不变 [2] - 玉米产区售粮快、余粮少、贸易商惜售，短期价格强势但缺乏持续上涨动力，中长期供应或现缺口，价格有望上行 [3] - 淀粉下游补库结束、行业亏损，采购意愿下降，短期报价维持高位，中长期调价空间受限，可空配远月 [3] 白糖 - 2025年4月15 - 21日，柳州白糖现货价涨50元，昆明涨30元，基差降3，仓单增397 [4] - 国际上巴西新榨季压榨，原糖承压，国内基本面强于国外，7月后进口预计增加，中长期原糖或走弱 [4] 棉花棉纱 - 2025年4月15 - 21日，3128棉花价格涨35元，进口M级美棉价格不变，仓单+预报减7，32S纺纱利润降37 [4] - 新疆棉花增产，需求端差，本年度供需宽松，关注政策、贸易战及宏观风险 [4] 鸡蛋 - 2025年4月15 - 21日，湖北产区蛋价涨0.07元，基差增22，白羽肉鸡价格涨0.03元，生猪价格涨0.11元 [6] - 3月中下旬蛋价低位震荡，供应减量、需求回暖推动蛋价上涨，但产能去化放缓，供应压力大，蛋价反弹受限 [6] 苹果 - 2025年4月15 - 21日，陕西70通货苹果价格涨0.1元，全国库存降204，山东降161，陕西降248 [8][9] - 本周产地交易好转，走货加快，价格企稳，部分低价货价格上移，关注花期天气 [9] 生猪 - 2025年4月15 - 21日，河南开封生猪价格降0.15元，湖北襄阳涨0.02元，安徽合肥、江苏南通各涨0.05元，基差降240 [9] - 现货短期强势，4月规模场计划日均增量明显，09及远月逢高空，短期内观望，57、59正套或有空间 [9]