文章核心观点 - 公司基于市场需求增长、全球化布局及应对供应链风险三大核心考量，在印度尼西亚投资建设高性能膜材产业化项目，以突破产能瓶颈、巩固行业领先地位并增强全球竞争力 [1] 项目背景与战略考量 - BOPA膜材因优异性能在食品、医药、日化、软包锂电池等多领域应用广泛，下游需求持续增长 [1] - 公司现有生产设备已处于高产能利用率状态，难以充分满足市场需求，印尼项目旨在突破产能瓶颈 [1] - 公司在BOPA膜材领域已具备龙头地位，且境外销售收入占比呈上升趋势 [1] - 全球贸易环境复杂，贸易保护措施频出，以东南亚、南亚、欧洲、美洲为主的境外销售业务面临供应链风险 [1] - 印尼作为东盟核心成员，拥有区位和关税政策优势，布局基地可深度服务当地及周边市场，并快速辐射欧洲等区域 [1] 项目规划与建设进展 - 印尼项目规划两期工程共建设四条生产线，合计年产能九万吨 [2] - 一期工程的首条生产线已于2026年1月投产，为公司新增2.5万吨/年的海外产能 [2] - 一期工程的第二条产线预计将于今年下半年投产 [2] 项目预期影响 - 项目有助于公司进一步匹配下游市场的增长需求 [1] - 项目落地能够完善海外产能配套，更好地服务东南亚市场并进一步辐射欧洲、北美洲市场 [1] - 项目旨在巩固公司的行业领先地位，应对全球市场竞争 [1] - 项目将提升全球市场渗透率，助力公司强化全球化业务布局，增强抗风险能力与综合竞争力 [1]

文章核心观点 - 公司基于市场需求、全球化布局及供应链风险应对三方面核心考量，在印度尼西亚投资建设高性能膜材产业化项目，旨在突破产能瓶颈、巩固行业领先地位并增强全球竞争力 [1] 项目背景与战略考量 - BOPA膜材因优异性能在食品、医药、日化、软包锂电池等多领域应用广泛，下游需求持续增长 [1] - 公司现有生产设备已处于高产能利用率状态，难以充分满足市场需求，印尼项目有助于突破产能瓶颈 [1] - 公司在BOPA膜材领域已具备龙头地位，且境外销售收入占比呈上升趋势 [1] - 全球贸易环境日趋复杂，贸易保护措施频出，以东南亚、南亚、欧洲、美洲等地区为主的境外销售业务面临供应链风险 [1] - 印尼作为东盟核心成员，拥有区位和关税政策优势，在此布局基地可深度服务当地及周边市场，并快速辐射欧洲等区域 [1] 项目具体规划与进展 - 印尼长塑高性能膜材产业化项目规划两期工程共建设四条生产线，合计年产能九万吨 [2] - 一期工程的首条生产线已于2026年1月投产，为公司新增2.5万吨/年的海外产能 [2] - 第二条产线预计将于今年下半年投产 [2] 项目预期效益 - 项目落地能够完善海外产能配套，更好地服务东南亚市场并进一步辐射欧洲、北美洲市场 [1] - 项目有助于巩固公司的行业领先地位，应对全球市场竞争 [1] - 项目将提升全球市场渗透率，助力公司强化全球化业务布局，增强抗风险能力与综合竞争力 [1]

文章核心观点 - 环球富盛理财发布中仑新材研报 认为公司在建项目为其发展奠定基础 作为BOPA膜材龙头企业 通过布局BOPP新能源膜材打造第二成长曲线 并已积淀深厚技术优势 同时将紧密跟踪固态电池产业化进程 [1] 公司业务与市场地位 - 公司为BOPA膜材龙头企业 [1] - 布局BOPP新能源膜材 旨在打造第二成长曲线 [1] 公司技术与项目进展 - 经过数年的耕耘和发展 公司已积淀形成深厚的技术优势 [1] - 在建项目为公司发展奠定基础 [1] 公司未来战略方向 - 公司将紧密跟踪固态电池产业化进程 [1]

产能扩张与全球化布局 - 布局印尼高性能膜材项目以突破产能瓶颈，匹配下游增长需求 [1] - 印尼项目旨在完善海外产能配套，服务东南亚并辐射欧美市场，巩固行业领先地位 [1] - 在印尼布局生产基地可应对供应链风险，利用其区位与关税优势，提升全球市场渗透率 [2] BOPP新能源膜材业务进展 - 首条BOPP新能源膜材生产线已于2025年11月投产，第二条预计2026年下半年投产 [3] - 单条BOPP生产线预计年产能约2400吨，项目整体规划建设九条生产线 [3] - BOPP产品定位薄型膜材，包括电容膜和电芯膜，用于薄膜电容器和电池电极复合集流体 [4] - 该行业存在高准入壁垒，核心在于拉伸工艺成熟度与独特的材料配方技术 [4] 固态电池专用BOPA膜材业务 - 公司首创固态电池专用BOPA膜材，并于2025年9月联合产业链伙伴发布相关行业标准 [6] - 软包封装方案适配固态电池，因其能适应体积变化、提升安全性并匹配高能量密度需求 [5] - 公司将跟踪固态电池产业化进程，推动该专用膜材产销量实现阶梯式、规模化增长 [6] 市场格局与竞争现状 - 全球电工级BOPP薄型膜材产能高度集中于日本、欧洲厂商，其占据高端基膜市场主要份额 [6] - 国内BOPP产能以中厚型膜材为主，高端超薄型电工级膜材长期面临产能缺口 [6] - 下游薄膜电容厂商对进口产品依存度较高，仅少数本土企业具备超薄膜量产能力 [6]

公司现有产能概况 - 公司聚酰胺6切片当前年产能为14.5万吨，生产基地坐落于泉州 [1] - 公司当前拥有BOPA膜材生产线14条，合计年产能14.5万吨 [1] - BOPA膜材产能具体分布为：厦门基地12条生产线，年产能10.5万吨；泉州基地2条生产线，年产能4万吨 [1] 公司未来产能扩张计划 - 公司在建PA6切片产能合计21万吨/年，预计于2027年实现投产 [1] - 在建PA6切片产能中，14万吨/年为公司首次公开发行股票募投项目，7万吨/年为自有资金投入建设项目 [1] - BOPA膜材在建产能方面，泉州基地拟新增2条生产线，合计年产能4万吨，预计分别于2026年、2027年先后投产 [1] - 印尼长塑项目规划两期工程共建设4条生产线，合计年产能9万吨 [1] - 印尼项目一期工程首条生产线预计于2026年上半年投产，投产后将为公司新增2.5万吨/年的BOPA膜材产能 [1] 公司远期产能规划 - 待国内、外全部在建产能顺利达产后，公司BOPA膜材规划年产能将达到27.5万吨 [1]

公司业务与产品结构 - 公司生产的PA6切片以自用为主，核心用于全资子公司厦门长塑、全资孙公司福建长塑及全资三级子公司印尼长塑（2026年首条产线投产后）的BOPA膜材生产，同时会根据市场需求对外销售部分产品 [1] - 除了生产BOPA膜材，PA6切片还有诸多广泛用途，纺丝纤维级的可用于纺织民用丝制作日常服装，也能制成工业丝用于轮胎帘线、渔网、安全带等 [1] - 工程塑料级的PA6被广泛应用于电子电器、机械设备、轨道交通装备、航天航空领域 [1] 一体化供应链优势 - 公司自建的PA6-BOPA膜材一体化供应链优势显著，通过上下游毗邻布局与生产协同，省去中间环节，减少运输、包装等成本，大幅提升成本竞争力 [1] - 一体化供应链可实现定制化生产适配PA6切片，从源头把控质量，提升膜材成品率，同时灵活响应订单、缩短生产周期 [1] - 公司依托一体化研发平台实现上下游协同创新，快速迭代高性能产品，抢占市场先机 [1] - 近距离生产保障了产品品质稳定，且降低碳排放，契合绿色生产趋势，进一步巩固行业竞争力 [1]

BOPP新能源膜材业务进展 - 首条BOPP新能源膜材生产线已于2025年11月正式投产，第二条生产线预计于2026年下半年投产 [1] - 薄型BOPP电容膜产品已完成客户验证并进入量产交付，超薄型膜产品已成功生产并处于客户验证流程中 [1] - 单条BOPP生产线预计年产能约2400吨，项目整体规划建设九条生产线，首期工程投产两条 [1] - BOPP新能源膜材定位为超薄型电工级膜材，产品包括电容膜和电芯膜，应用于薄膜电容器和电池电极复合集流体 [2] - BOPP新能源膜材具有自愈性强、绝缘阻抗高、介质损耗小、介电强度高等优点，与普通包装级BOPP膜（厚度约20微米）在定位、特性和应用上存在显著差异 [2] BOPA膜材与固态电池业务 - 子公司厦门长塑首创固态电池专用BOPA膜材，该产品作为铝塑膜最外层应用于固态电池，目前处于市场推广阶段 [3] - 厦门长塑联合产业链伙伴于2025年9月起草并发布实施了固态电池用铝塑膜标准 [3] 产能布局与规划 - 聚酰胺6（PA6）切片当前年产能为14.5万吨，位于泉州基地 [4] - 在建PA6切片产能合计21万吨/年（14万吨为IPO募投项目，7万吨为自有资金建设），预计于2027年投产 [4] - 当前拥有BOPA膜材生产线14条，合计年产能14.5万吨（厦门基地12条，10.5万吨/年；泉州基地2条，4万吨/年） [4][5] - 在建BOPA膜材产能包括：泉州基地新增2条线（合计4万吨/年），预计分别于2026年、2027年投产；印尼长塑项目规划两期共4条线（合计9万吨/年），一期首条线预计2026年上半年投产，新增2.5万吨/年产能 [5] - 待全部在建产能达产后，公司BOPA膜材规划年总产能将达到27.5万吨 [5] 一体化供应链与产品应用 - PA6切片以自用生产BOPA膜材为主，同时根据市场需求对外销售 [5] - PA6切片除用于BOPA膜材外，纺丝纤维级可用于纺织民用丝、工业丝（轮胎帘线、渔网等），工程塑料级广泛应用于电子电器、机械设备、轨道交通及航天航空领域 [5] - PA6-BOPA膜材一体化供应链具有成本竞争力强、质量可控、生产周期短、协同创新及绿色生产等优势 [5]

公司产品核心优势 - BOPA膜材具有优异的高阻隔性、高强度及耐拉伸性能 [1] - 该材料可有效阻隔氧气，减少添加剂使用，显著延长食品保质期并保障新鲜度 [1] - 凭借高强度、耐拉伸及轻量化优势，BOPA膜材也广泛应用于质量较大的食品、日化用品领域 [1] 产品主要应用场景 - 适用于有保鲜、保香需求的产品，是该类场景的优选材料 [1] - 广泛应用于质量较大的食品、日化用品领域 [1]

公司现有产能与分布 - 公司当前拥有BOPA膜材生产线14条，合计年产能14.5万吨 [1] - 产能具体分布为：厦门基地12条生产线，年产能10.5万吨；泉州基地2条生产线，年产能4万吨 [1] 产能扩张规划 - 国内扩张：泉州基地拟新增2条生产线，合计年产能4万吨，预计分别于2026年、2027年先后投产 [1] - 海外扩张：印尼长塑项目规划两期工程共建设4条生产线，合计年产能9万吨 [1] - 印尼项目一期工程首条生产线预计于2026年上半年投产，投产后将为公司新增2.5万吨/年的BOPA膜材产能 [1] 远期产能目标 - 待国内外全部在建产能顺利达产后，公司BOPA膜材远期规划年产能将达到27.5万吨 [1]

现有产能与分布 - 聚酰胺6（PA6）切片当前年产能为14.5万吨，位于泉州基地 [1] - BOPA膜材当前拥有14条生产线，合计年产能14.5万吨，其中厦门基地12条线（10.5万吨/年），泉州基地2条线（4万吨/年） [1][2] 产能扩张规划 - 在建PA6切片产能合计21万吨/年（14万吨为IPO募投项目，7万吨为自有资金项目），预计2027年投产 [1] - BOPA膜材规划新增国内产能4万吨/年（泉州基地2条线，预计2026、2027年投产）及印尼产能9万吨/年（两期共4条线），全部达产后远期规划年产能将达27.5万吨 [2] - BOPP新能源膜材首条线已于2025年11月投产，第二条线预计2026年下半年投产，单条线年产能约2400吨，项目整体规划建设九条生产线 [4] 市场与客户 - 2025年上半年，公司海外营收占比超过50% [3] - 印尼长塑项目首条产线（2.5万吨/年）将重点覆盖印尼及东南亚区域客户，海外客户需求集中于通用型BOPA膜材 [3] - 公司产销量的提升得益于存量大型客户需求稳定及新增中小型客户 [6] - 公司较早搭建海外营销团队，市场已覆盖欧洲、东南亚等核心区域，为海外产能落地奠定基础 [7] 产品进展与行业壁垒 - BOPP新能源膜材已实现薄型膜量产交付，超薄型膜正处于客户验证阶段 [4] - BOPP电容膜行业壁垒高，主要体现在优质电工级聚丙烯原料获取难（当前主要依赖海外供应商）及生产工艺技术要求高 [5] - 生物基可降解BOPLA膜材在工业堆肥条件下2-3个月可完全降解，同时具备高物理强度，可应用于食品、日化、消费电子等领域 [8][9] - BOPA膜材核心优势在于高阻隔性、高强度及耐拉伸性能，适用于保鲜、保香及重物包装场景 [9] 行业环境与原材料 - 己内酰胺行业达成“反内卷”共识，行业生态良性发展，公司具备成本向下游传导的能力，有利于提升盈利水平 [1] - BOPP新能源膜材核心原料电工级聚丙烯国产化率低，公司主要向北欧化工、大韩油化、新加坡TPC等海外供应商采购 [5]