股东减持情况 - Strait通过集中竞价交易和大宗交易方式合计减持中仑新材4,416,500股，占公司总股本的1.10% [1] - 减持时间为2025年7月28日至2025年8月4日 [1] - 本次权益变动后，Strait持有公司股份46,583,500股，占公司总股本的比例为11.65% [1]

企业资质与税收 - 中仑新材全资二级子公司福建长塑获高新技术企业认定[2] - 福建长塑《高新技术企业证书》编号为GR202435000931[2] - 证书有效期三年[2] - 认定后连续三年按15%税率缴纳企业所得税[2]

股份减持 - 2025年7月28 - 8月4日Strait减持441.65万股，占总股本1.10%[5] - 减持后持股降至4658.35万股，比例降至11.65%[3][5] - Strait计划减持不超总股本2.000%，即不超800.02万股[4] 影响说明 - 本次权益变动不触及要约收购，不影响控股权[3][7] - 不影响公司治理及未来经营，符合法规[3][7]

股份减持 - 珠海厚中原持股17,000,000股，占比4.250%[2] - 计划减持不超8,500,000股，占比2.125%[2] - 集中竞价与大宗交易合计减持8,500,000股，占比2.125%[2] - 减持金额189,952,676元[3] - 减持后持股8,500,000股，占比2.125%[7] 减持说明 - 减持符合规定，实施与计划一致[4] - 不会导致控制权变化，不影响经营[4]

市场整体表现 - 沪指上涨0.36%，A股总成交量783.11亿股，成交金额9344.70亿元，较上一交易日减少3.50% [1] - 个股表现分化，2039只上涨（49只涨停），3115只下跌（6只跌停） [1] 行业涨跌幅排名 涨幅居前行业 - 房地产行业领涨，涨幅1.53%，成交额117.03亿元（较上日+26.74%），渝开发以9.94%涨幅领跑 [1] - 银行行业涨幅1.42%，成交额266.82亿元（+36.61%），民生银行上涨5.12% [1] - 石油石化行业上涨1.23%，成交额80.95亿元（+36.47%），*ST新潮涨幅5.08% [1] 跌幅居前行业 - 汽车行业跌幅最大（-0.93%），成交额389.36亿元（-16.50%），雷迪克下跌7.04% [1][2] - 国防军工行业下跌0.92%，成交额316.85亿元（-23.79%），北方长龙跌幅9.06% [2] - 电子行业下滑0.76%，成交额1036.63亿元（-10.88%），中京电子跌8.93% [2] 重点行业数据 - 非银金融行业成交额最高达491.20亿元（+6.01%），南华期货涨停 [1] - 电力设备行业成交额867.24亿元（-8.71%），科陆电子涨停 [1] - 医药生物行业成交755.06亿元（+8.28%），仟源医药接近涨停（+19.98%） [1]

行业概况 - 国内现存宠物经济相关企业达447.4万家，是2021年的3倍多，其中77%成立不足3年 [1] - 海外"618"大促期间超3万家宠物商家参与天猫出海，1000多家跨境成交额同比翻倍 [1] - 宠物用品正向智能化迭代，全球智能宠物用品市场销售额达42亿美元（2023年） [4] 出海路径分类 供应链型企业 - 以贴牌代工方式为沃尔玛、亚马逊、Chewy等大型渠道供货 [2] - 典型案例天元宠物：2000年通过国际展会开拓客户，2014年起收购美、德品牌并布局日韩市场，同时搭建独立站和跨境电商渠道 [2] 新消费品牌 - 如PETKIT小佩、霍曼等，优先布局东南亚蓝海市场，利用品牌能力获取先发优势 [3] - 采取自建独立站模式，暂缓进入高客流连锁商超以避免低价贴牌 [7] 市场竞争格局 - 供给端快速扩容导致欧美高客单价市场价格下行，智能猫砂盆ASIN数增长160%但市场份额仅增63%，头部产品售价从600美元降至150美元 [4] - 价格内卷推动技术升级，企业转向AI+智能产品（如智能喂食器、饮水机）以打造差异化 [3][4] 产品与品牌策略 - 通过1-2款差异化爆品建立口碑，借鉴母婴用品品牌打造方式 [7] - 智能宠物用品需持续迭代以改变消费者认知，类似苹果手机颠覆诺基亚的路径 [5] - 弱品牌心智特性下，需兼顾高性价比与解决痛点，同时强化"酷"的产品形象 [6]

股东减持计划 - 股东Strait计划减持不超过总股本的2% 即不超过8,000,200股 [1] - 股东珠海厚中计划减持不超过总股本的2.125% 即不超过8,500,000股 [1]

股东减持计划 - Strait Co.,Ltd.计划减持不超过800.02万股，占公司总股本的2% [1] - 北京厚生投资管理中心(有限合伙)—珠海厚中股权投资中心(有限合伙)计划减持850万股，占公司总股本的2.125% [1]

股东持股情况 - Strait持有公司股份5100万股，占总股本比例12.75%[2][3] - 珠海厚中持有公司股份1700万股，占总股本比例4.25%[2][3] 减持计划 - Strait拟减持不超总股本2.000%，即不超800.02万股，90自然日内集中竞价不超总股本1.000%，即不超400.01万股[2][4] - 珠海厚中拟减持850万股，占总股本比例2.125%[2][5] - Strait减持计划自公告发布15个交易日后90自然日内进行[4] - 珠海厚中减持计划自公告发布3个交易日后90自然日内进行[5] 锁定期及减持限制 - 2021年12月转增股本前，Strait已取得2085万股，上市日起12个月内锁定；转增3015万股，实际锁定期为上市日起12个月[8] - 2021年12月转增股本前，珠海厚中已取得695万股，上市日起12个月内锁定；转增1005万股，实际锁定期为上市日起12个月[10] - Strait和珠海厚中锁定期满后两年内，每年减持不超首次公开发行前已发行股份总数50%，且减持价不低于前一交易日收盘价80%[8] - 机构锁定期满后两年内每年减持股份不超首次公开发行前已发行股份总数的50%，减持价格不低于前一交易日收盘价的80%[11] 其他规定 - 机构违反承诺，转让首发前股份增值收益归发行人，5个交易日内支付，其余股票锁定期延长3个月[11] - 机构及关联企业尽量避免与发行人产生关联交易，不可避免时按公平原则进行[12] - 机构利用大股东地位通过关联交易损害发行人或股东利益，承担赔偿责任[13] - 机构及关联方不通过资金拆借等方式侵占发行人资金[13] 减持计划说明 - 本次减持计划实施具有不确定性，存在时间、数量、价格及是否按期完成的不确定[14] - 本次减持计划符合相关法律法规及规范性文件规定[14] - 本次减持股东非控股股东和实际控制人，不导致公司控制权变更，不影响持续经营[14] - 减持计划实施期间，公司督促股东遵守规定，关注进展并及时披露信息[14] 备查文件 - 公告包含Strait和珠海厚中出具的《股份减持计划告知函》作为备查文件[18]

报告公司投资评级 - 行业为基础化工/塑料，6个月评级为买入（首次评级），当前价格26.2元，目标价格34.6元 [4] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是BOPA薄膜领先企业，对膜产品深耕多年，后续有望快速拓展至其他领域 预计25 - 27年归母净利分别为1.4、3.96和6亿元 给予26年35倍PE估值，目标价34.6元/股，首次覆盖，给予“买入”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 战略布局：打造高端材料创新企业 - 报告研究的具体公司秉持“多矩阵、高精尖、全球化”战略，依托“产、学、研、用”打造“高精尖”材料产业链矩阵，拓展高端新兴市场领域，丰富产品矩阵，构建可持续发展体系 [12] - 公司构建“聚酰胺6 - 功能性BOPA薄膜”产业链一体化布局，掌握多种双向拉伸技术，是全球BOPA薄膜龙头，通过基地建设和产能扩张提升市场份额 [13] - 公司实际控制人杨清金间接控制公司大部分表决权，其深耕新材料行业30余年，公司主要利润贡献主体为长塑实业及中仑塑业 [14] - 公司设立初从事薄膜级聚酰胺6业务，2019年收购长塑实业后营收扩张、归母净利扭亏 [17] - 公司在研项目丰富，2021 - 2024年研发费用投入逐年增长 [21] BOPA薄膜：需求景气向上，公司乘风扩产 - BOPA薄膜性能优异、工艺不断革新，全球和中国市场需求增速较快，但在塑料薄膜市场占比低，食品、日化是主要应用领域 [23][27] - 公司是行业龙头，生产工艺经验丰富，拥有领先产能和设备，全球和国内市占率高，面临的海外老旧产能退出趋势带来市场机会 [27][32][33] - 公司功能性BOPA薄膜分通用型和新型，新型薄膜应用于新兴领域，PHA锂电膜实现国产替代，固态电池BOPA薄膜需求有望增长 [36][38][39] - 公司功能性BOPA薄膜业务23年趋于平稳，新型薄膜规模提升，毛利率有提升空间，前五大客户分散 [44] - 公司工艺技术领先，掌握多项专利；设备订购前瞻性强，产线可按计划投产；具备产业链一体化优势，PA6和功能母料自产 [49][50][51] - 与其他上市公司相比，报告研究的具体公司BOPA薄膜营收规模大、单价24年反超、毛利率高 [54] 超薄型BOPP膜材：依托底层技术，拓展高附加值领域 - 公司规划的超薄型电子膜材料预计2025年内投产，一期新增电工级BOPP薄膜年产能4800吨，可用于薄膜电容器及复合集流体领域 [61] - BOPP电容膜是薄膜电容器核心基膜，行业壁垒高，新能源领域是发展核心驱动，全球和中国市场规模增长快，高性能电容器薄膜有供需缺口 [62][66][70] - 公司布局锂电池用复合集流体基膜研发，相关进展处于小试阶段，复合集流体市场空间大 [72] 政策推动市场，BOPLA薄膜助力企业ESG - BOPLA薄膜与BOPA薄膜性质差异大，应用领域不同，不构成竞争关系，BOPLA薄膜具有减碳优势，适用于快递胶带和一次性用品包装行业 [78][81][83] - 厦门长塑是国内首家量产BOPLA薄膜的企业，产品应用领域广，原材料国产替代正在进行，2024年营收增长迅速，毛利率优于BOPA薄膜 [85][86] 在建项目：有序推进，利润贡献可期 - 公司国内和海外膜材生产基地在建项目有序推进，全部达产后总产能将提升至21.5万吨/年，增强综合竞争力 [88] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年BOPA薄膜营收规模分别为22.1、33.7、38.3亿元，BOPLA薄膜收入分别为80、200、250百万元，PA6收入分别为5.3、6.1、6亿元，BOPP膜业务26、27年开始放量 [89][90][93] - 预计公司25 - 27年营收规模分别为28、42.7、48.6亿元，归母净利润分别为1.4亿元、4亿元、6亿元，给予26年35xPE，目标价格34.6元/股，首次覆盖，给予“买入”评级 [93]