报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日BR主力合约大幅上行收盘涨幅3.64% 创下今年下半年以来单日最大涨幅 主要驱动更多来自价格绝对低位后情绪释放 而非基本面的改善预期 [3][5] - 虽目前出口套利窗口未实质性打开 出口持续性存疑 供应压力犹存 但当前盘面价格仍处低位 若后续有进一步出口动作 以及天胶向上突破震荡区间 盘面将重新呈现多头趋势 但在这些因素出现之前 盘面上涨持续性有限 不建议追高 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 昨日BR主力合约大幅上行 截至收盘涨幅3.64% 创下今年下半年以来单日最大涨幅 [3] 行情点评 - 昨日上午受丁二烯出口消息提振 BR盘面快速冲高 日内维持偏强运行 主要驱动来自价格绝对低位后情绪释放 并非基本面的改善预期 [5] - 我国丁二烯产能今年正常释放 海外需求偏弱 报价低 国内1 - 10月进口量创新高 供应压力大导致10月后BR盘面随丁二烯报价下行 创下上市新低后 丁二烯成交转暖 报价企稳 天胶端提供支撑 盘面对利多消息敏感度提升 [5] - 我国丁二烯出口代表海外需求回暖 报价提高 若出口套利窗口维持 会缓解国内供给压力 助推丁二烯价格上涨 带动BR盘面走高 今年1 - 10月我国丁二烯出口月均2400吨 总量低 本次出口消息提供后续继续出口预期 给予盘面较强情绪提振 [5] - 目前出口套利窗口未实质性打开 出口持续性存疑 本次出口报价无明显抬升 从产量和库存看供应压力犹存 当前盘面价格低 若后续有进一步出口动作 天胶向上突破震荡区间 盘面将呈多头趋势 但在此之前盘面上涨持续性有限 不建议追高 [6]