10月31日，国内期市能化板块多数飘绿。其中，合成橡胶期货主力合约开盘报10755.0元/吨，今日盘中 低位震荡运行；截至发稿，合成橡胶主力最高触及10795.0元，下方探低10575.0元，跌幅达1.58%附 近。 10月29日当周，合成橡胶社会库存录得3.09万吨，较上一周减少0.23万吨，减少幅度达6.93%；最近一 个月，合成橡胶社会库存累计减少0.14万吨，减少幅度为4.33%。 10月30日，合成橡胶前20名期货公司（全月份合约加总）多单持仓5.07万手，空单持仓6.86万手，多空 比0.74。净持仓为-1.78万手，相较上日增加3704手。 截至2025年10月29日，国内顺丁橡胶库存量在3.09万吨，较上周期减少0.23万吨，环比-6.90%。 后市来看，合成橡胶期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下： 格林大华期货指出，昨日BR期价低位整理。其自身基本面并未出现好转，上游原料丁二烯价格延续下 行，下游买盘心态愈加谨慎，成本支撑塌陷令BR期价难言乐观。需求端多数轮胎企业开工平稳，市场 需求表现一般。短期BR缺乏明显利好提振，多关注宏观及天胶走势。【交易策略】BR空单继续持有。 西南期货表示， ...

化工日报 | 2025-10-31 到港量回升，天然橡胶基差走弱 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15400元/吨，较前一日变动-225元/吨；NR主力合约12525元/吨，较前一日变动-195 元/吨；BR主力合约10800元/吨，较前一日变动+5元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14800元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混14930元/吨，较前一 日变动-220元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1870美元/吨，较前一日变动-20美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶1760 美元/吨，较前一日变动-40美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格11000元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传 化BR9000市场价10700元/吨，较前一日变动+0元/吨。 市场资讯 2025年9月，我国重卡市场销量约为10.5万辆（批发口径，含出口和新能源），同比增长约82%，环比增长15%，创 下近年同期新高。 2025年9月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.59万吨，环比增加 14.41%，同比增加20.92%，2025年1-9月累计进口数 ...

尽管部分企业因长期处于亏损状态，出现降负或阶段性停车的情况，如齐鲁石化、扬子石化等装置进行 检修，然而，山东益华、山东威特等新投料装置的启动，使得市场整体供应并未实现有效的收缩。截至 10月中旬，顺丁橡胶的社会库存已攀升至3.28万吨，环比持续增长；厂内库存同样处于历史相对高位。 成本因素是10月下旬合成橡胶期货价格止涨转跌的首要推手。在美元走弱的背景下，原油市场的主导逻 辑已从宏观与地缘驱动切换至产业基本面。当前，原油市场的核心矛盾在"供应刚性增长"与"需求弹性 不足"的长期失衡。尽管地缘风险犹存，尤其是俄罗斯供应面临制裁压力，但全球原油供应链调整能力 较强，短期内不会出现大规模断供的情况。未来原油期货市场的主要逻辑依旧是在供需宽松的格局下价 格承压，地缘扰动仍存但无法扭转这一趋势。 在此背景下，合成橡胶成本端的支撑持续疲软，成为压制其价格反弹的关键因素之一。随着近期国内外 原油期货价格再度承压，或拖累合成橡胶期货重新走弱。 供应压力偏大 从供给端来看，2025年，国内丁二烯产能计划新增98万吨，总产能预计达到767.7万吨，同比增长 14.6%。原料丁二烯供应的快速扩张，为合成橡胶生产提供了充足的原料保障 ...

宁波长鸿高分子科技股份有限公司 | | 2025 年第三季度 | 2024 年第三季度 | 变动比例 | | --- | --- | --- | --- | | 主要产品名称 | 平均销售单价 | 平均销售单价 | | | | | | (%) | | | (元/吨) | (元/吨) | | 证券代码：605008 证券简称：长鸿高科 公告编号：2025-063 2025 年第三季度主要经营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波长鸿高分子科技股份有限公司(以下简称"公司")根据上海证券交易所 《上市公司行业信息披露指引第十三号——化工》的规定，现将 2025 年第三季度 主要经营数据披露如下： | 主要产品名称 | 2025 年第三季度 | 2025 年第三季 | 年第三季度 2025 | | --- | --- | --- | --- | | | 产量（吨） | 度销量（吨） | 营业收入（万元） | | SBS | 25,441.31 | 24,671.18 | 26,378.28 | | SEBS ...

合成橡胶产业日报 2025-10-30 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价:合成橡胶(日,元/吨) | 10800 | 5 主力合约持仓量:合成橡胶(日,元/吨) | 47385 | -4831 | | | 合成橡胶12-1价差(日,元/吨) 主流价:顺丁橡胶(BR9000,齐鲁石化):山 | 25 | 0 仓单数量:丁二烯橡胶:仓库:总计(日,吨) | 3010 | 0 | | 现货市场 | 东(日,元/吨) | 10800 | -150 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):山 | 10800 | -150 | | | 主流价:顺丁橡胶(BR9000,大庆石化):上 | 10850 | 东(日,元/吨) -100 主流价:顺丁橡胶(BR9000,茂名石化):广 | 11050 | -100 | | | 海(日,元/吨) 基差:合成橡胶(日,元/吨) 布伦特原油(日,美元/桶) | 50 | 东(日,元/吨) -55 | | | | | 东北亚乙烯 ...

2025 年 10 月 30 日 商 品 研 究 合成橡胶：成本下移，但宏观偏强，震荡运行 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | （12合约） | 日盘收盘价 | （元/吨） | 10,795 | 10,805 | -10 | | | 顺丁橡胶主力 | 成交量 | （手） | 195,650 | 112,436 | 83214 | | | | 持仓量 | （手） | 52,216 | 48,651 | 3565 | | | | 成交额 | （万元） | 1,041,436 | 611,228 | 430208 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 105 | 195 | -90 | | | 月差 | BR11-BR12 | （民营） | 45 | 60 | -15 | | 现货市场 | 顺丁价格 | | | ...

软商品|橡胶月报 2025 年橡胶 11 月策略报告 2025 年 10 月 30 日 动态介入天然胶与合成胶的结构性套利机会 ➢ 观点 ➢ 天然橡胶： 供应端：1、虽然上量预期不变，但国内外产区多雨天气影响割胶。 以泰国为主的东南亚产区或上量不及预期，需持续关注产区物候。2、进 口季节性回升，EUDR 推迟执行、人民币兑泰铢有所升值，进口或存一定 压力。 需求端：内需表现不差，重卡、全钢的表现都相对较好。国际贸易摩 擦不断，轮胎出口面临一定挑战。 行情展望：整体来看，新胶上量预期不变，但后续天气等因素可能仍 将影响割胶进展。需求端似乎并未成为交易重心。目前胶价已经回到相对 合理水平，鉴于后期有累库预期，整体评估向上驱动偏弱。 ➢ 合成胶： 成本端：今年丁二烯产能增速约 14%，四季度预计有 18 万吨投产计 划，同时 8-9 月新投产的 40 万吨产能释放，供应充裕，进口方面，来自 韩国的进口量暂未看到明显减量，来自欧洲的进口有显著增长。需求方 面，关注 SBS、ABS 新产能的投产节奏。整体来看，10-11 月丁二烯的供 需差或将逐渐加大。这是否会影响到天然胶的价格需要观察。 合成胶自身：顺丁橡胶利润亏损 ...

投资评级 - 报告对恒力石化的投资评级为“买入”，并予以维持 [1][12] 核心观点 - 报告核心观点为“周期底部韧性足，‘反内卷’推动炼化景气回升”，认为公司在行业周期底部展现出经营韧性，并有望受益于行业政策优化带来的景气度提升 [2][8][9] 2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入1573.8亿元，同比下降11.5%；实现归母净利润50.2亿元，同比下降1.6% [5] - 2025年第三季度单季业绩显著改善：实现营业收入535.0亿元，环比增长14.2%；实现归母净利润19.7亿元，同比大幅增长81.5%，环比大幅增长97.4% [6] - 2025年第三季度销售毛利率为16.4%，同比提升8.6个百分点，环比提升2.7个百分点；净利率为3.7%，同比提升2.0个百分点，环比提升1.6个百分点 [6] 盈利改善驱动因素 - 原油价格平稳是盈利改善的关键因素之一：2025年第三季度布伦特原油均价为68.11美元/桶，环比上涨2.0%，且季度内油价振幅减小 [7] - 公司150万吨乙烯装置检修已于6月中旬完成，第三季度恢复正常运行，带动炼化产品销量环比回升40%至553万吨，该板块营收环比增长37%至269亿元 [7] - 2025年第三季度公司实现毛利润87.5亿元，同比增加36.8亿元，环比增加23.6亿元 [7] 公司产能与行业前景 - 公司具备2000万吨原油和500万吨原煤加工能力，主要生产PX、乙二醇、纯苯等高附加值化工产品 [8][9] - “反内卷”相关政策有望淘汰落后小炼厂，提升行业集中度，公司凭借工艺技术、产业协同和成本控制等优势有望率先受益 [8][9] - PTA行业座谈会即将召开，市场对“反内卷”预期增强 [9] 股东回报 - 公司进行2025年半年度利润分配，每股派发现金红利0.08元（含税），合计派现5.63亿元，持续进行现金分红以增强市场信心 [10] 盈利预测 - 预测公司2025年至2027年营业收入分别为2114亿元、2216亿元、2344亿元 [11][12] - 预测公司2025年至2027年归母净利润分别为75亿元、95亿元、112亿元，对应增长率分别为6%、27%、17% [11][12] - 预测公司2025年至2027年每股收益（EPS）分别为1.06元、1.35元、1.59元 [11] - 预测公司2025年至2027年市盈率（P/E）分别为17倍、13倍、11倍 [12]

化工日报 | 2025-10-29 2025年9月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量59.59万吨，环比增加 14.41%，同比增加20.92%，2025年1-9月累计进口数量471.72万吨，累计同比增加19.65%。 QinRex最新数据显示，2025年前三个季度，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为199.3万吨，同比降8%。其 中，标胶合计出口111.6万吨，同比降20%；烟片胶出口30.8万吨，同比增22%；乳胶出口55.6万吨，同比增10%。 1-9月，出口到中国天然橡胶合计为75.9万吨，同比增6%。其中，标胶出口到中国合计为45.9万吨，同比降19%； 烟片胶出口到中国合计为9.9万吨，同比大增330%；乳胶出口到中国合计为19.9万吨，同比增70%。 原料价格继续回升，天然橡胶成本支撑强 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约15360元/吨，较前一日变动-20元/吨；NR主力合约12530元/吨，较前一日变动-10 元/吨；BR主力合约10805元/吨，较前一日变动-190元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14700元/吨，较前一日 ...

2025 年 10 月 29 日 合成橡胶：丁二烯弱势，顺丁价格承压 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 （12合约） | 日盘收盘价 | （元/吨） | 10,805 | 10,995 | -190 | | | | 成交量 | （手） | 112,436 | 131,980 | -19544 | | | | 持仓量 | （手） | 48,651 | 49,618 | -967 | | | | 成交额 | （万元） | 611,228 | 729,070 | -117842 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 195 | 55 | 140 | | | 月差 | BR11-BR12 | （民营） | 60 | 60 | 0 | | | 顺丁价格 | | | | | | | | | 华北顺丁 华 ...