稳定币市场增长 - 花旗报告显示稳定币发行量从2025年初约2000亿美元增长至当前2800亿美元 [1] - 花旗将2030年稳定币发行量基准预测上调至19万亿美元 乐观预测上调至40万亿美元 此前预测分别为16万亿美元和37万亿美元 [1] - 若流通速度与法币相当 到2030年稳定币在基准情景下可支持高达100万亿美元的年交易量 乐观情景下可达两倍 [2] 银行代币与竞争格局 - 银行代币（如代币化存款）可能因企业对监管保障、实时结算和嵌入式合规的需求而实现更高的交易量 [3] - 花旗估计传统银行系统的小规模上链迁移可能推动银行代币交易量在十年末超过100万亿美元 [3] - 稳定币的兴起并非旨在取代银行 而是金融基础设施更广泛重构的一部分 不同形式的数字货币（稳定币、银行代币、央行数字货币）可能共存并各自找到利基市场 [4] 市场结构与美元角色 - 大多数链上货币仍以美元计价 这推动了对美国国债的需求 [4] - 香港和阿联酋等中心正成为链上金融实验的新兴中心 [4] - 花旗将这一增长视为区块链的“ChatGPT时刻” 由数字原生公司在现实世界商业中引领采用 [2]

市场增长预测 - 花旗预测稳定币发行量在基本情景下到2030年可能达到1.9万亿美元 较此前预测的1.6万亿美元有所上调 在乐观情景下发行量可能飙升至4万亿美元 [2] - 此次预测上调反映了2025年市场的强劲增长 以及从加密原生公司到传统金融机构的一系列项目公告 [2] - 稳定币市值已从2000亿美元增长至今年目前的2800亿美元 [3] 应用场景与驱动因素 - 稳定币越来越多地用于加密货币交易、电子商务以及寻求更便捷美元渠道的离岸家庭 [3] - 其扩张可能证明区块链技术正在大型机构的交易和资金结算领域取得突破 该时刻被比作互联网繁荣的早期 [4] - 支付巨头如PayPal已扩展稳定币产品 零售商如沃尔玛和亚马逊据称正在考虑推出专有稳定币 [5] 行业影响与竞争格局 - 报告估计1.9万亿美元的稳定币发行量可支持近100万亿美元的年交易额 但与领先银行每日处理的5至10万亿美元相比规模仍小 [4] - 许多公司更倾向于所谓的银行代币 即代币化存款 其具备银行系统内现有资金的安全性和监管保障 花旗称银行代币的交易量可能在2030年前超过稳定币 [5] - 这并非一场预见的数字格式战争 而是向更智能、更快速金融的持续进步 [5]