财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为1.85美元，而去年同期为每股亏损1.47美元；调整后每股收益为2.24美元，去年同期为1.99美元 [3] - 第三季度净销售额同比增长4.2%，反映了欧洲饮料业务出货量增长12%、原材料成本上涨的传导以及有利的外汇折算，部分被拉丁美洲销量下降所抵消 [4] - 第三季度分部收入为4.9亿美元，去年同期为4.72亿美元，反映了欧洲销量增长和马口铁业务强劲业绩，以及全球制造足迹持续运营改善 [4] - 截至9月30日的九个月内，自由现金流改善至8.87亿美元，去年同期为6.68亿美元，反映了收入增加和资本支出减少 [4] - 公司在第三季度回购了1.05亿美元普通股，年初至今回购了3.14亿美元；加上股息，今年已向股东返还超过4亿美元 [4] - 公司在9月实现了2.5倍的长期净杠杆目标 [5] - 公司提高全年调整后每股收益指引至7.70-7.80美元，预计第四季度调整后每股收益在1.65-1.75美元之间 [5] - 目前预计2025年全年调整后自由现金流约为10亿美元，资本支出为4亿美元后，净杠杆率将接近2.5倍的长期目标 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲饮料业务量在第三季度下降5%，原因是巴西和墨西哥业务量下降15%；北美业务量下降3%，但9月份反弹增长3%，10月至今发货量强劲 [8][9] - 欧洲饮料业务创下纪录季度，收入同比增长27%，业务量增长12%；增长遍及该分部每个区域，罐装饮料在欧洲持续获得份额，而海湾地区本地品牌的崛起推动超常增长 [9][10] - 亚洲业务利润率在第三季度保持在17%以上，尽管东南亚业务量下降3% [10] - 运输包装收入与去年同期持平，因发货量增加和持续的成本努力抵消了设备活动减少的影响 [10] - 北美食品罐业务受益于坚实的收获需求和近期投产产能的效率改善；加上气雾罐成本结构降低和制罐设备活动增加，其他业务业绩显著超过去年同期第三季度 [10][11] - 美洲饮料利润率在第三季度受到北美地区铝交付溢价上涨影响约1.25% [7][8] - 巴西业务通过合资企业运营，其利润波动影响损益表上的少数股东权益；第三季度较低的少数股东权益是巴西收入下降的结果 [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现强劲，第三季度业务量增长12%， Continental Europe增长超过中东地区，增长主要由欧洲驱动，涉及基础增长和替代效应 [9][18] - 拉丁美洲市场疲软，受墨西哥消费者因关税不确定性以及巴西遭遇20年来最冷冬季影响需求；但预计巴西第四季度将恢复增长，2026年可能因政府降低利率和向低收入人群提供补贴而得到提振 [8][9] - 北美市场业务量混合，第三季度下降3%，但9月份增长3%，10月发货强劲；公司表现可能略低于估计增长2%的市场，部分原因在于年初修剪了一个复杂客户 [32] - 亚洲市场，行业和消费者都感受到更高关税对经济的压力 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于保持健康的资产负债表，同时未来将超额现金返还给股东 [5] - 公司强调罐装业务是低增长业务，具有超常增长点，需要纪律性；欧洲长期增长率约为4%-5% [17][18] - 公司通过持续运营改进和现代化项目提升产能，例如在希腊建设两条新生产线，预计明年早期完工；在德国工厂进行现代化改造 [72][75] - 在巴西增加第三条生产线 [94] - 公司对当前投资组合的利润率感到满意，各报告分部利润率均达到两位数；运输包装业务在需求低迷时利润率仍高于13% [54][55] - 公司预计北美业务量明年将增长 [37] - 公司资本配置灵活，在达到杠杆目标后，将根据股价机会性地通过回购和股息返还现金 [91][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司迄今表现受关税直接影响有限，但关注关税对全球消费者和工业需求的间接影响 [5] - 铝交付价格上周五达到每磅2.10美元，在过去10个月上涨0.74美元或54%，主要由于美国交付溢价增加；公司通过合同传导铝成本，因此分母效应将降低百分比利润率，而非绝对利润率 [7] - 公司对通胀环境表示关注，特别是北美地区高铝价可能对客户和消费者需求产生影响 [80][104] - 欧洲的铝交付溢价不像美国中西部溢价那样高，因此对欧洲需求的通胀担忧低于北美 [104] - 工业市场仍然充满挑战，但运输团队在执行控制成本和产生现金方面表现良好 [10][46] - Novelis火灾对公司直接影响不大，但公司正在监测其对某些客户的间接影响 [110] 其他重要信息 - 公司预计全年净利息支出约为3.5亿美元，非控制性权益支出约为1.5亿美元，股息和非控制性权益预计约为1.4亿美元；全年税率25%不变，折旧约为3.1亿美元 [5][6] - 汇率假设美元兑欧元平均为1.13 [5] - 2026年有债务到期，公司资产负债表上有现金可用于偿还；预计明年利息支出与今年大体一致 [85][109] - 2025年资本支出预计为4亿美元，2026年预计在4.5亿至5亿美元之间，包括欧洲和巴西的产能项目 [62][91][94] - 旅游业的强劲表现对欧洲夏季业绩有积极贡献 [35][82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲增长可持续性及预购影响 - 欧洲增长主要源于基础增长和替代，而非预购；长期增长率约为4%-5%，不应期望持续12%的高增长 [17][18] 问题: 美洲息税前利润目标及巴西墨西哥影响 - 公司预计今年将达到10亿美元的息税前利润目标；巴西合资企业的影响通过少数股东权益变化体现，第三季度巴西影响超过2000万美元，墨西哥影响约500-600万美元 [25][26] - 第三季度未从钢材价差中受益 [28] 问题: 北美市场表现及促销活动 - 公司估计市场增长约2%，其表现略低于市场与年初修剪一个复杂客户有关；增长更多由消费者对罐装饮料的需求驱动，而非客户促销 [32][33][34] - 预计北美业务量明年增长 [37] 问题: 欧洲产能状况 - 公司对现有产能布局满意，主要集中在周边地区；市场产能总体紧张，公司正在欧洲增加产能，但强调增长应保持理性 [35][36][72] 问题: 其他业务业绩驱动因素及前景 - 其他业务业绩改善源于食品业务效率提升、气雾罐成本降低以及制罐设备销售增长；对设备业务复苏持谨慎乐观态度 [42][43] 问题: 运输包装业务受关税影响及需求展望 - 运输包装业务直接关税影响约1000万美元，间接影响约1500万美元；业务成本结构已降低，正等待工业需求回升 [45][46][64] 问题: 全球运营效率改善机会 - 公司持续推动运营效率提升；但北美地区高铝价可能对百分比利润率产生压力；对当前各业务利润率水平满意 [53][54][55] 问题: 自由现金流转换及资本配置优先事项 - 公司已达到2.5倍净杠杆目标，明年资本支出略增，但自由现金流仍将强劲；将灵活返还现金给股东 [56][57][91] 问题: 2026年资本支出计划 - 2026年资本支出预计在4.5亿至5亿美元之间，包括欧洲和巴西的产能项目 [62][94] 问题: 运输包装需求趋势 - 运输包装商品需求（如钢塑带）保持良好，特别是印度和美国，优于年初预期；但高附加值设备销售受关税影响 [64] 问题: 北美合同续约及盈利能力可持续性 - 公司对当前利润率状况满意，但承认行业竞争激烈；有能力满足明年北美需求 [68][69][71] 问题: 欧洲产能增加时间表 - 希腊两条新生产线预计明年早期完工 [75] 问题: 2026年库存建设及投资重点 - 公司关注高铝价带来的通胀风险，但无计划从任何业务领域撤离 [80][81] 问题: 欧洲增长驱动因素及旅游业影响 - 欧洲增长是全面的；旅游业积极影响主要集中在5月至9月 [82][83] 问题: 2026年债务到期再融资计划 - 公司计划用资产负债表上现金偿付2026年到期债务，预计明年利息支出与今年大体一致 [85][109] 问题: 2026年资本回报规模 - 公司未给出具体回购目标，但强调有充足现金流灵活性用于股东回报 [92] 问题: 北美业务与行业表现对比 - 公司业务量与行业表现差异主要源于客户修剪；在能源和啤酒领域占比偏低也可能有影响 [98][99] 问题: 各业务板块2026年增长前景 - 欧洲业务预计持续增长；运输包装业务成本结构改善，等待需求复苏；食品业务稳定，增长来自效率提升和宠物食品趋势；其他业务增长来自食品/气雾罐效率及设备复苏 [101][102] 问题: 铝价通胀对欧洲需求潜在影响 - 欧洲铝交付溢价不像美国高，因此对欧洲需求的通胀担忧较低 [104] 问题: 自由现金流用于减债还是回购 - 公司关注净杠杆率，计划用现金偿付到期债务，不打算为提高杠杆而再融资；有充足现金流用于股东回报 [108][109] 问题: Novelis火灾影响 - 火灾对公司直接影响不大，但正监测其对客户的间接影响；公司对Novelis的直接敞口不大 [110] 问题: 股价下跌期间回购策略 - 达到杠杆目标早于预期，得益于现金流、盈利和汇率；回购时机更多基于对季度业绩的确信度 [114][115] 问题: 欧洲业绩超预期因素 - 欧洲强劲表现是广泛的，受益于周边布局和强劲旅游季 [116] 问题: 第三季度股票回购节奏及第四季度欧洲趋势 - 回购集中在季度末几周进行；预计欧洲第四季度表现依然坚挺，但重申长期增长率预期 [121][125]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度每股收益为1.85美元，相比去年同期的每股亏损1.47美元有所改善；调整后每股收益为2.24美元，高于去年同期的1.99美元 [4] - 第三季度净销售额同比增长4.2%，主要受欧洲饮料出货量增长12%、原材料成本上涨的传导以及有利的货币换算推动，部分被拉丁美洲销量下降所抵消 [4] - 第三季度分部收入为4.9亿美元，高于去年同期的4.72亿美元，反映出欧洲销量增长、马口铁业务表现强劲以及全球制造足迹的持续运营改善 [4] - 截至9月30日的九个月内，自由现金流改善至8.87亿美元，高于去年同期的6.68亿美元，主要得益于收入增加和资本支出减少 [5] - 公司在第三季度回购了1.05亿美元的普通股，年初至今回购了3.14亿美元；加上股息，今年已向股东返还超过4亿美元 [5] - 公司在9月实现了2.5倍的长期净杠杆目标，并承诺维持健康的资产负债表，同时未来将超额现金返还给股东 [5] - 鉴于强劲表现，公司上调全年调整后每股收益指引至7.7至7.8美元，预计第四季度调整后每股收益在1.65至1.75美元之间 [6] - 公司目前预计2025年全年调整后自由现金流约为10亿美元，资本支出为4亿美元后，净杠杆率将接近2.5倍的长期目标 [6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲饮料销量本季度下降5%，原因是巴西和墨西哥销量下降15%；巴西利润下降导致少数股东权益减少，对公司的净收益影响有所缓和 [11] - 北美销量本季度下降3%，但9月份反弹增长3%，10月至今的发货量也很强劲；作为参考，去年第三季度北美销量增长5%，拉丁美洲销量增长超过18% [12] - 欧洲饮料业务创下纪录季度，收入同比增长27%，销量增长12%；增长遍及该分部每个地区，原因是罐装在欧洲持续获得份额，而海湾地区本地品牌的崛起推动超常增长 [13] - 亚洲利润率本季度保持在17%以上，尽管东南亚销量下降3%，原因是亚洲工业和消费者都受到高关税对其经济的压力 [13] - 运输包装收入与去年同期持平，因为发货量增加和持续的成本努力抵消了设备活动减少的影响 [13] - 北美食品罐受益于坚实的收获需求和最近安装产能的效率改进；加上气雾罐成本结构降低和制罐设备活动增加，其他业务的结果显著超过去年第三季度 [14] - 运输包装业务面临工业市场挑战，但团队在执行控制成本和产生现金方面表现良好 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲饮料销量增长12%，主要由欧洲大陆推动，而非中东；罐装包装在欧洲持续获得市场份额，海湾地区本地品牌的崛起推动超常增长 [13][22] - 亚洲市场面临高关税压力，东南亚销量下降3%，但利润率仍保持在17%以上 [13] - 拉丁美洲市场表现疲软，巴西和墨西哥销量下降15%，原因包括墨西哥消费者对关税感到不确定和疲惫，以及巴西遭遇二十年来最冷的冬季抑制了需求；但预计巴西第四季度将恢复增长，2026年可能因政府降低利率和向低收入人群提供补贴的举措而得到提振 [11][12] - 北美市场销量本季度下降3%，但9月份增长3%，10月至今发货强劲；公司因年初修剪了一个复杂客户而表现逊于市场（估计市场增长2%） [12][39][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于维持健康的资产负债表，同时将超额现金返还给股东；已实现2.5倍的长期净杠杆目标 [5] - 公司通过持续运营改善和产能优化提升效率，例如在北美食品罐业务中受益于新产能的效率提升，并关闭了一家气雾罐工厂以降低成本结构 [14][55] - 在欧洲，公司通过收购德国工厂和现代化希腊设施来增加产能，以应对市场需求；公司强调罐装行业是低增长业务，需要纪律，长期增长率在4%至5%左右 [21][22][46][85] - 在运输包装业务（Signode）中，公司通过引入前制罐业务人员帮助其理解效率和降低成本的积极益处，改善了成本结构，为工业市场需求回归时的受益做好准备 [61][62] - 公司对当前的投资组合感到满意，各报告分部利润率均达到两位数，即使在需求低迷的运输包装业务也保持在13%以上，认为在低增长、低资本密集型的业务中产生大量现金并为管理层提供灵活性是相当不错的 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司迄今看到的关税直接影响有限，但仍关注关税对全球消费者和工业需求的间接影响 [5] - 铝价上涨（特别是美国中西部溢价上升）将对北美地区的百分比利润率产生影响，因为公司在合同上传导铝价，分母效应会降低百分比利润率而非绝对利润率；这主要是北美问题，在第三季度对美洲饮料利润率产生了约1.25%的影响 [9][10][11][68] - 公司对通胀环境表示关注，特别是铝价上涨可能对消费者需求产生影响；北美需求可能受到铝价上涨带来的通胀影响，而欧洲由于没有相同的关税结构，目前没有同样的通胀担忧 [68][95][119] - 公司预计巴西第四季度将恢复增长，2026年可能因政府降低利率和向低收入人群提供补贴的举措而得到提振 [11] - 公司强调罐装行业是低增长业务，长期增长率在4%至5%左右，不应期望每季度增长12%或每股收益每年增长20%；业务稳定性高，现金流强劲，为股东回报提供灵活性 [21][22][47] 其他重要信息 - 公司预计全年净利息支出约为3.5亿美元，汇率假设美元兑欧元平均为1.13，非控制权益支出约为1.5亿美元，股息和非控制权益预计约为1.4亿美元；全年税率预计为25%，折旧约为3.1亿美元 [6] - 公司预计2026年资本支出在4.5亿至5亿美元之间，包括在希腊增加两条生产线、现代化德国工厂以及在巴西增加第三条生产线；可能还有其他未决定的机会 [76][104][108][109] - 关于Novelis火灾，公司直接受影响不大，但间接影响可能涉及一些客户；Novelis可能寻求用罐板生产补贴损失的汽车产量，公司正在监控但预计未来几个月不会对公司产生负面影响 [126][127] - 公司有2026年到期的欧元票据，目前资产负债表上有现金可以偿还这些票据，预计明年利息支出与今年大体一致 [100][124] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 欧洲增长可持续性及预购影响 - 欧洲增长12%主要源于潜在增长和替代效应，而非预购；罐装行业长期增长率在4%至5%左右，不应期望持续高增长 [18][19][20][21][22] 问题: 美洲息税前利润目标及巴西墨西哥影响 - 公司预计今年将达到10亿美元的息税前利润目标；巴西（合资企业）影响超过2000万美元，墨西哥影响约500万至600万美元，是美洲饮料下降的主要原因 [23][24][29][30] 问题: 北美销量及行业表现 - 公司因年初修剪一个复杂客户而表现逊于市场（估计市场增长2%）；未观察到促销活动显著推动增长，需求更可能由产品实力驱动 [38][39][40][41][42][43][44] 问题: 欧洲产能及北美饮料2026年展望 - 欧洲产能总体良好，公司通过收购和现代化增加产能；北美饮料2026年销量预计增长 [45][46][47][48][49] 问题: 其他业务驱动因素及Signode展望 - 其他业务改善源于食品和气雾罐业务效率提升及设备销售增长；Signode成本结构降低，但工业市场需求复苏时机尚不确定 [54][55][56][57][58][59][60][61][62] 问题: 全球运营改善及自由现金流优先级 - 公司通过持续改进计划提升运营效率；达到2.5倍杠杆目标后，将有大量现金用于股东回报，资本支出预计在4.5亿至5亿美元之间 [66][67][68][70][71][76] 问题: 运输包装需求趋势 - 运输包装商品业务（如钢塑带）表现优于预期，抵消了设备工具销售下降；关税可能有利于商品业务，但设备销售仍受影响 [77][78] 问题: 北美产能及合同续约 - 公司有能力满足2026年北美需求；合同续约存在竞争风险，但公司对当前利润率状况满意 [81][82][83] 问题: 欧洲增长驱动及旅游影响 - 欧洲增长遍及公司业务，旅游是重要因素（5月至9月），但10月非旅游季；公司预计欧洲业务将继续增长 [93][96][97][98] 问题: 债务到期及利息支出 - 公司计划用现金偿还2026年到期欧元票据，预计明年利息支出与今年一致 [99][100] 问题: 资本分配及股票回购 - 公司有灵活性根据股价机会性地回购股票或偿还债务，预计明年自由现金流强劲，资本支出在4.5亿至5亿美元之间 [103][104][105][106][107] 问题: 北美表现及业务组合增长 - 北美表现受客户修剪影响，其余业务大致持平；欧洲和运输包装业务有望继续增长，食品业务稳定，增长来自效率提升 [114][115][116][117][118] 问题: 铝价通胀对需求影响 - 北美需求可能受铝价上涨带来的通胀影响，欧洲目前无此担忧；公司对通胀环境保持警惕 [119][95] 问题: 自由现金流部署及Novelis火灾影响 - 公司维持2.5倍净杠杆目标，不计划为偿还到期债务增加杠杆；Novelis火灾对公司直接影响不大，但间接影响客户，公司正在监控 [123][124][125][126][127] 问题: 股票回购时间及欧洲趋势延续 - 股票回购主要在季度后期进行，第三季度回购约110万股；欧洲强劲销量趋势预计在第四季度延续，但长期增长率在4%至5% [140][141][142][143] 问题: 股票回购策略及达到杠杆目标原因 - 达到杠杆目标早于预期 due to 现金流增加、收益超预期和货币影响；股票回购时机取决于季度进展和季节性因素 [132][133][134]

Crown Holdings, Inc. (NYSE:CCK) released its third-quarter earnings report after Monday's closing bell. Here's a look at the key figures from the quarter.  • CCK is surging to new heights today. Find out more here.The Details: Crown Holdings reported quarterly adjusted earnings of $2.24 per share, which beat the analyst estimate of $2.Quarterly revenue came in at $3.2 billion which beat the Street estimate of $3.12 billion. Read Next: USA Rare Earth, Critical Metals Stocks Explode—JPMorgan Adds Fuel To The ...

公司业绩预期 - 华尔街分析师预计公司季度每股收益为1.98美元，较上年同期小幅下降0.5% [1][2] - 季度营收预计将增长3.9%，达到约31.9亿美元 [1][2] - 在过去30天内，每股收益共识预期被上调了1.1%，显示分析师正进行积极重估 [2] 市场预期与评级 - Zacks共识预期与华尔街观点一致，均预测每股收益为1.98美元，凸显市场对公司业绩预期的一致性 [3] - 公司股票评级被上调至Zacks Rank 2（买入），反映出市场对其盈利前景的乐观情绪增强 [4] - 盈利预估的上行趋势是影响股价的关键因素，此次评级上调表明公司可能成为对投资者有吸引力的选择 [4] 财务指标与估值 - 公司市盈率约为19.26倍，显示了市场对其盈利的估值水平 [5] - 市销率约为0.89倍，企业价值与销售额的比率为1.36倍 [5] - 债务与权益比率高达2.24，表明公司较多地使用了债务融资，流动比率为1.06，显示短期财务健康状况尚可 [5] 即将发生的事件 - 公司定于2025年10月20日发布季度财报 [1] - 实际业绩若超出预期可能推动股价上涨，反之若未达预期则可能导致股价下跌 [3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度可比稀释每股收益为0.90美元，较2024年同期的0.74美元增长22% [8] - 第二季度可比净利润为2.49亿美元，主要受销量增长和成本管理措施推动，部分被利息支出增加和利息收入减少所抵消 [8] - 公司预计2025年全年可比稀释每股收益增长12%至15% [7][11] - 2025年资本支出预计略低于折旧与摊销，约为6亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 北美和中美洲业务 - 销量表现强于预期，但产品组合和成本服务压力抵消了部分增长 [8] - 销量增长主要由能量饮料和非酒精饮料驱动 [9] - 由于产品组合和成本服务压力，利润率下降140个基点 [22][27] - 预计2025年销量增长将接近长期1%至3%范围的上限 [12] EMEA业务 - 第二季度销量保持强劲，可比营业利润增长14% [9] - 预计2025年销量将实现中个位数增长 [12] - 由于铝包装的竞争优势和低罐装渗透率，市场份额持续增长 [12] 南美业务 - 第二季度可比营业利润增长38%，主要得益于阿根廷和智利的强劲销量表现 [10] - 巴西市场表现低于预期，但预计下半年将恢复增长 [10] - 预计2025年销量增长将超过长期4%至6%的范围 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球饮料罐出货量同比增长4.3% [10] - 北美市场受关税和消费者压力影响，但公司对应对挑战的能力充满信心 [7][8] - 南美市场在阿根廷和智利的强劲表现带动下，整体表现优于预期 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于实现12%至15%的可比稀释每股收益增长目标 [11] - 铝包装在全球范围内表现优于其他基材，显示出业务的韧性和防御性 [7] - 公司通过优化足迹、签订长期合同和严格的财务管理来应对外部波动 [17] - 预计2025年全球销量增长将高于长期2%至3%的范围 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对应对关税和消费者压力的能力充满信心 [7] - 尽管存在不确定性，但公司对实现全年目标持乐观态度 [10] - 铝包装的防御性特质和强大的客户关系为公司应对潜在经济不确定性提供了优势 [12] - 公司预计2025年全球销量增长将高于长期范围，反映出全球需求的持久性和客户关系的强度 [11] 其他重要信息 - 公司已通过股票回购和股息向股东返还11.3亿美元 [7] - 预计2025年底净债务与可比EBITDA比率约为2.75倍 [14] - 2025年计划回购至少13亿美元的股票，截至电话会议时已回购10亿美元 [14] - 2025年全年有效税率预计略高于22%，主要由于税收抵免减少 [15] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 北美非酒精类别的表现及利润率下降原因 - 非酒精类别表现强劲，尤其是能量饮料，部分客户增长近20% [23] - 利润率下降主要由于产品组合变化（更多低利润的非酒精产品）和运营效率问题 [27] - 关税影响约为200万至300万美元，占总影响的20%-30% [74] 问题2: 欧洲市场的利润率扩张潜力 - 欧洲市场利润率已处于较高水平，预计将保持稳定，运营杠杆将更一致 [31] 问题3: 关税对客户策略的影响 - 客户尚未明确讨论2026年的定价策略，但公司认为消费者对价格敏感度较高，可能继续推动罐装产品需求 [37][38] 问题4: 北美产能和需求匹配 - 公司正在建设西北部新设施以缓解产能紧张，并可能通过墨西哥工厂作为补充 [45][46] - 预计未来18-24个月可能需要增加生产线或加速项目以满足需求 [47] 问题5: 南美市场展望 - 巴西市场表现疲软，但预计下半年将恢复增长，主要客户计划加速增长 [52][53] - 阿根廷和智利的复苏为公司提供了良好的增长基础 [54] 问题6: 铝价对客户行为的影响 - 客户可能在未来半年至一年内面临铝价上涨压力，但罐装产品仍具价格优势 [70][71] 问题7: 欧洲供需平衡 - 欧洲市场需新增产能以支持持续的中个位数增长，公司已开始规划相关项目 [83] 问题8: 通胀对罐装产品需求的影响 - 罐装产品在衰退期表现良好，但对通胀敏感，可能影响客户定价策略 [87][88] 问题9: 客户组合调整 - 公司正逐步减少啤酒业务比重，增加非酒精饮料占比，目标从40%降至30% [120][122] 问题10: 废金属价格影响 - 废金属价格对公司影响有限，主要因客户承担大部分成本 [140]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度全球出货量增长5%，调整后EBITDA增长18%，高于指引 [4] - 欧洲二季度收入增长9%至6.15亿美元，按固定汇率计算增长4%；调整后EBITDA下降3%至7700万美元，按固定汇率计算下降6% [5] - 美洲二季度收入增长21%至8.4亿美元，调整后EBITDA增长34%至1.33亿美元 [7][8] - 季度末流动性状况为6.8亿美元，净杠杆率为5.3倍，较2024年第二季度下降0.5倍 [10] - 宣布季度普通股股息为每股0.10美元 [11] - 上调全年调整后EBITDA指引至7 - 7.25亿美元，预计全年出货量增长3 - 4% [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲市场二季度出货量增长1%，啤酒罐销售受不利天气影响，软饮料罐增长良好但部分增长未跟上 [5] - 美洲市场中，北美二季度出货量增长8%，巴西二季度饮料罐出货量增长12% [8] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球饮料罐市场受益于创新和客户包装组合中的份额增长，各市场出货量均有增长 [4] - 欧洲市场预计全年增长3%左右，市场仍健康，饮料罐持续优于其他包装基材 [24][25] - 美洲市场预计2025年出货量为中个位数增长 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为尽管宏观经济存在不确定性，但业务具有韧性，将继续受益于饮料罐市场的创新和份额增长 [4] - 对于欧洲市场，公司认为市场在某些罐型尺寸上供应紧张，可能需要考虑增加产能，评估后可能优先考虑南部地区 [41][42][43] - 行业内其他公司已宣布一些产能增长计划，公司认为市场需要增加产能以满足3 - 4%的增长需求 [41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司业务具有韧性，尽管面临宏观经济不确定性，但各市场出货量仍有增长 [4] - 预计关税措施对业务影响极小 [4] - 认为饮料罐在客户包装组合中持续优于其他基材，支持公司增长 [12] - 假设宏观环境无进一步不利变化，基于二季度表现和有利的货币走势，上调全年调整后EBITDA指引 [12] 其他重要信息 - 公司预计2025年调整后自由现金流至少为1.5亿美元，各项组成部分预期与4月表述基本一致 [10] - 预计维护资本支出约1.35亿美元，总资本支出约7000万美元，租赁本金还款略超1亿美元，现金利息略超2亿美元，营运资金有少量流出，现金税接近4000万美元，还有少量特殊现金流出 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 北美市场目前情况及下半年预期 - 北美市场软饮料表现良好，包括碳酸软饮料、气泡水和能量饮料等类别，啤酒罐有压力；下半年预计增长不如上半年强劲，但仍健康，类别趋势大致相似 [15][16][18] 问题: 欧洲产能限制情况及对下半年影响 - 欧洲市场啤酒较弱，软饮料尤其是能量饮料和碳酸软饮料在特定罐型尺寸上增长强劲，但公司因产能限制未能完全跟上，约有1 - 2个百分点的增长未跟上；下半年预计市场增长约3%，市场整体健康 [21][23][24] 问题: 美洲市场表现好的驱动因素及后续销售情况 - 上半年软饮料促销活动强，但产品流转快，预计不会有大量囤货；公司产品组合中部分增长源于创新饮料，并非单纯促销；预计下半年增长不如上半年，但仍有增长 [28][29][31] 问题: 欧洲市场下半年及2026年展望 - 欧洲市场二季度受啤酒市场和天气影响，客户一季度有库存积累；预计全年增长约3%；2026年市场仍有良好趋势，如饮料罐份额增加、德国罐渗透率低、软饮料增长、可持续性提升等 [34][37][38] 问题: 是否需要对产能进行增减调整 - 目前不会减少产能；欧洲市场某些罐型尺寸供应紧张，市场需要增加产能，公司现有产能投资可支撑到2026年，之后需评估，可能优先考虑南部地区；北美和巴西仍有增长空间 [40][41][43] 问题: 欧洲铝成本时间影响及是否能在三季度弥补 - 这种时间影响有不确定性，可能跨季度，不认为能在三季度弥补，且不太可能在短期内反转 [47][48][49] 问题: 四季度指引隐含EBITDA同比下降的驱动因素 - 欧洲业务面临成本逆风，去年四季度欧洲相对较强；南美预计下半年增速放缓，市场整体增长缓慢 [51] 问题: 下半年指引除增长放缓外是否有其他成本因素，以及上下半年增长差异的主要因素 - 没有额外成本因素；欧洲下半年预计增速与上半年大致相同，巴西和北美预计增速放缓，主要是因为上半年表现强劲，且宏观经济环境不确定 [55][57][59] 问题: 北美能源市场情况及与碳酸软饮料的关系 - 能源饮料和碳酸软饮料市场均有良好增长，未看到两者之间的替代关系；能源市场新老玩家表现强劲 [61][64][65] 问题: 北美MAHA运动对客户业务的潜在影响 - 公司未收到客户关于此的具体反馈，相关类别仍在以牺牲其他基材为代价增长，该运动可能更多影响其他基材 [67][68] 问题: 公司制造效率情况及未来目标 - 公司在大西洋两岸的运营成本均有改善，北美因产能利用率高、库存水平低，欧洲制造表现良好；公司每年有制造效率目标，但未具体说明，有多个重大项目支持 [72][73][74] 问题: 2026年和2027年合同签订情况 - 2026年业务大多已签约或处于谈判后期，2027年也有相当比例签约，公司正逐步完成后疫情时代的合同续签，对2026年及以后的业务量有较好的可见性 [75][76] 问题: 公司是否有能力利用现金流抓住欧洲未来增长机会并扩大产能 - 公司今年有近10亿美元的产能项目正在推进，可支撑到明年，现有业务仍有产能增长空间；预计2027年可能需在现有业务范围内增加产能；公司认为现有现金流可满足未来项目需求 [81][82][83] 问题: 除今年增加的10亿美元产能外，后续增加产能是否为棕地项目 - 这是合理假设，棕地项目指在现有建筑内进行的产能扩张，是最有效和低成本的资本投资方式，未来两到三年欧洲不需要建设大型新设施 [85][86]

财务数据和关键指标变化 - 本季度每股收益为1.81美元，上年同期为1.45美元；调整后每股收益为2.15美元，上年同期为1.81美元 [4] - 净销售额较上年同期增长3.6%，主要因北美饮料出货量增加1%、欧洲饮料增长7%、北美水果罐销量增长5%、原材料成本上涨及外汇汇率有利 [4] - 本季度部门收入为4.76亿美元，上年同期为4.37亿美元，反映出销量增加和全球制造业务改善 [4] - 截至6月30日的六个月，自由现金流从上年的1.78亿美元增至3.87亿美元，公司向股东返还2.69亿美元 [5] - 上调全年调整后每股收益指引至7.1 - 7.5美元/股，预计第三季度调整后EBITDA在1.95 - 2.5美元/股 [5] - 预计全年净利息支出约3.6亿美元，美元兑欧元平均汇率为1.1，全年税率25%，折旧约3.1亿美元，非控股权益约1.6亿美元，非控股权益股息约1.4亿美元 [6] - 预计2025年全年调整后自由现金流约9亿美元，资本支出4.5亿美元，年底净杠杆率约2.5倍 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 全球饮料业务 - 部门收入本季度增长9%，此前一年第二季度增长21% [8] 美洲饮料业务 - 部门收入增长10%，北美出货量增长1%，巴西因需求增长2% [9] 欧洲饮料业务 - 单位销量增长6%，各地区均有增长，实现创纪录收入 [9] 亚太业务 - 收入下降，东南亚市场销量较上年下降高个位数 [10] 钢带和塑料带业务 - 钢和塑料带出货量增加，成本节约计划几乎抵消设备和工具业务出货量下降的影响，部门收入与上年基本持平 [11] 运输业务 - 对关税影响持谨慎态度，潜在风险敞口约2500万美元，直接和间接风险分别约1000万美元和1500万美元 [11] 北美食品业务 - 需求增长9%，主要因蔬菜销量强劲，与封盖业务的良好业绩结合，该部门收入增长150% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场，客户对中期和长期罐需求仍持乐观态度，市场向可持续包装转型，公司在希腊有现代化升级项目，并考虑在南欧增加生产线 [25] - 北美市场，第二季度市场可能增长3% - 3.5%，客户在促销，市场表现强劲 [49] - 巴西市场，第三季度可能疲软，第四季度预计好于去年 [50] - 墨西哥市场，目前市场放缓，可能与关税或经济、消费者信心有关 [29] - 亚洲市场，第二季度市场整体大幅下滑，多个行业放缓 [102] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于为股东增加回报，优先考虑业务增长机会，在保证业务需求和降低债务后，将现金返还给股东 [52] - 持续关注运营改进，将业务运营分为A、B、C三类，目标是将C类提升为A类 [64] - 在欧洲进行工厂现代化升级和潜在的生产线增加项目，以满足市场需求 [26] - 行业内竞争方面，公司认为自身在饮料罐业务中表现良好，合同允许原材料成本转嫁，客户促销推动市场增长 [46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司本季度和上半年表现强劲，部门收入和EBITDA增长，资产负债表健康，有能力向股东返还现金 [12] - 虽面临关税潜在影响，但公司业务表现良好，各业务线运营效率高，有望保持增长 [16] - 对欧洲市场前景乐观，市场对可持续包装需求增加，公司项目将提升产能和效率 [25] - 预计2026年业务良好，需在第四季度建立库存以应对需求 [80] 其他重要信息 - 公司进行了约4000万美元的重组费用，主要是中国工厂资产减值和Signode业务的额外遣散费 [33][34] - 客户库存管理方面，大客户通常不持有库存，公司目前库存水平不高于1月1日，可能需在第四季度增加库存 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度各业务部门的预期表现及趋势 - 第三季度去年表现强劲，对比有挑战，但预计欧洲饮料和北美食品业务将继续改善，美洲饮料业务可能与去年持平或上下浮动500万美元 [16] 问题2: 非报告业务增长的原因及下半年对比情况 - 增长可能是因过去几年在北美食品业务的投资，以及相对容易的对比基数，也可能与消费者消费习惯变化和饮料罐设备业务的增长有关 [19] 问题3: 与客户就市场紧张情况的沟通及对中长期前景的影响 - 欧洲客户对罐的中期和长期需求仍乐观，市场向可持续包装转型，公司有项目在进行，前景良好 [25] 问题4: 饮料罐业务下半年按基材划分的增长预期 - 预计下半年北美增长0 - 1%，巴西基本持平，墨西哥市场可能下降 [29] 问题5: 本季度重组费用的原因、Signode业务EBIT前景及饮料罐业务是否受关税和去库存影响 - 重组费用主要是中国工厂资产减值和Signode业务遣散费；希望在第三季度保持Signode业务水平，第四季度受关税不确定性影响较大；欧洲饮料罐业务未看到去库存和直接关税影响，但关注欧洲工业经济收缩 [33][34][40] 问题6: 北美和巴西客户在关税背景下的行为和订单情况 - 北美客户在高成本环境下仍在促销，市场表现良好，预计增长0 - 2%，第二季度可能增长3% - 3.5%；巴西第三季度可能疲软，第四季度预计好于去年 [46][50] 问题7: 公司未来几年的资本部署优先级 - 优先考虑业务增长机会，在满足业务需求和降低债务后，将现金返还给股东，目前首要任务是向股东返还现金 [52] 问题8: 美国移民执法对客户需求的影响 - 尽管经济存在各种噪音，但罐业务表现出色，公司关注可控因素，努力控制成本和满足客户需求 [58] 问题9: 美洲饮料业务利润率增长的持续性及工厂运营改进空间 - 即使增长放缓，产能利用率提高也会带来利润率增长，利润率受原材料成本转嫁机制影响，公司运营持续改进 [64] 问题10: 欧洲业务在运营和产能方面的改进空间及利润率趋势 - 欧洲业务利润率处于较高水平，有一定过剩产能，公司会在确保有新业务合同的情况下增加资本投入 [68] 问题11: 增加的自由现金流是否用于资本返还 - 公司致力于长期杠杆目标，将根据情况使用额外现金流，预计未来几年会用自由现金流回购大量股票 [71] 问题12: 2025年供应链库存水平及2026年合同、市场份额和盈利增长驱动因素 - 公司库存水平不高于1月1日，需在第四季度增加库存；2026年有客户在续约，预计该年业务良好，盈利增长可能来自业务增长、欧洲和巴西市场增长以及墨西哥市场改善 [79][82] 问题13: 为实现1% - 3%的销量增长，资本支出应如何调整 - 今年资本支出预计4.5亿美元，其中维护资本2.5 - 3亿美元，剩余1.5 - 2亿美元用于增长项目，主要集中在美洲和欧洲饮料罐业务 [88] 问题14: 额外投资1亿美元是否会使增长超过1% - 3%范围 - 投资当年可能不增长，但后续年份可能有一定增长，需考虑业务规模较大的分母因素 [90] 问题15: 本季度自由现金流中应付账款和应计负债增加的原因及后续水平 - 与应收账款和存货增加结合看，贸易营运资金同比基本持平，增加的1000万美元主要与铝价通胀有关 [95] 问题16: 上半年4500万美元重组费用全年情况及现金 severance金额 - 中国工厂资产减值为非现金费用，约1000 - 1500万美元为现金支出，全年情况需视后续情况而定 [96] 问题17: 亚洲市场情况、与竞争对手扩张的对比及本季度销量 - 亚洲市场第二季度大幅下滑，市场整体下降高个位数，公司可能下降更多 [102] 问题18: 美洲业务利润率在第二季度是否受罐端和罐体发货时间影响 - 未发现罐端和罐体发货的混合影响，美国国内啤酒业务的低权重对利润率有帮助 [103] 问题19: 2026年业务中标情况更新 - 公司暂不提供相关更新 [106] 问题20: 北美利润率的可持续性及潜在下降风险 - 公司认为其投资应获得合理回报，目前利润率可能仅开始接近应有的水平 [110] 问题21: 短期北美增长低于预期、库存不足的原因 - 市场可能比预期强劲，公司增长略高于预期，导致库存略有不足 [118] 问题22: 剔除金属通胀后，其他成本投入和PPI的异常情况 - 今年PPI有增长，目前接近持平，未来六个月可能有一定通胀，但无异常情况 [122] 问题23: 欧洲大陆和中东业务在销量和盈利能力方面的表现 - 海湾地区工厂回报率略高，主要因折旧水平，各地区工厂运营表现相似，本季度中东增长可能略高 [123]

财务数据和关键指标变化 - 本季度每股收益为1.81美元，上年同期为1.45美元；调整后每股收益为2.15美元，上年同期为1.81美元 [3] - 净销售额较上年同期增长3.6% [3] - 本季度部门收入为4.76亿美元，上年为4.37亿美元 [3] - 截至6月30日的六个月，自由现金流从上年的1.78亿美元增至3.87亿美元 [4] - 公司在上半年向股东返还了2.69亿美元 [4] - 公司提高全年调整后每股收益指引至7.1 - 7.5美元/股，预计第三季度调整后EBITDA在1.95 - 2.5美元/股 [4] - 预计全年净利息支出约3.6亿美元，全年平均汇率为1.1美元/欧元，全年税率25%，折旧约3.1亿美元，非控股权益约1.6亿美元，非控股权益股息约1400万美元 [5] - 预计2025年全年调整后自由现金流约9亿美元，资本支出4.5亿美元，2025年底预计净杠杆约2.5倍 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 全球饮料业务 - 本季度部门收入增长9%，上年第二季度增长21% [7] 美洲饮料业务 - 部门收入增长10%，北美和巴西出货量均有增长，北美出货量增长1%，巴西需求带动增长2% [8] 欧洲饮料业务 - 单位销量增长6%，上年增长7%，创历史收入新高 [8] 亚太业务 - 收入下降，东南亚市场销量较上年下降高个位数 [9] 钢铁和塑料带业务 - 出货量增加，成本计划节省几乎完全抵消设备和工具业务出货量下降的影响，部门收入与上年基本持平 [10] 运输业务 - 对关税影响仍持谨慎态度，潜在风险敞口约2500万美元，直接和间接风险敞口分别约为1000万美元和1500万美元 [10] 北美食品业务 - 需求增长9%，主要因蔬菜销量强劲，与封盖业务业绩改善相结合，其他部门收入增长150% [10][11] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至7月13日的四周内，罐装饮料总销量增长4.5%，碳酸饮料增长5%，啤酒下降，能量饮料增长，即饮产品增长1% [58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续关注业务增长机会，优先考虑股东回报，计划通过业务增长实现长期杠杆目标 [52][53] - 在欧洲推进希腊工厂现代化升级项目，并考虑在南欧增加第二条生产线 [25] - 预计巴西市场第三季度表现疲软，第四季度好于去年同期；墨西哥市场目前放缓 [29][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩好于预期，各业务表现良好，工厂运营高效，实现盈利和EBITDA显著增长 [16] - 尽管面临关税等不确定因素，但公司对欧洲市场前景乐观，预计将持续增长 [24][25] - 预计2026年市场需求旺盛，公司计划在第四季度增加库存 [79][81] 其他重要信息 - 公司进行重组，主要包括对中国一家工厂资产账面价值减记，以及Signode业务额外裁员 [35] - 公司库存水平目前不高于1月1日，预计第三季度表现将影响库存情况 [78] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度各业务部门预期表现及趋势 - 第三季度和去年下半年业绩强劲，对比有挑战，但公司认为欧洲饮料和北美食品业务将继续改善，美洲饮料业务可能与去年持平或有500万美元左右的增减 [14] 问题2: 非报告业务增长原因及下半年对比情况 - 可能存在一定提前采购情况，但主要是过去几年对北美食品业务投资的影响，加上与去年相比基数较低；第三季度对比可能较容易，第四季度挑战增加；饮料罐设备业务开始出现积极迹象 [18][19] 问题3: 与欧洲客户沟通情况及中长期展望 - 欧洲客户对中长期罐装需求乐观，市场向可持续包装转型，对铝罐需求增加；公司在欧洲有工厂现代化升级和增加生产线的计划 [24][25] 问题4: 饮料罐业务第二季度增长情况及下半年按基材划分的增长预期 - 下半年预计北美增长0 - 1%，巴西基本持平，墨西哥市场放缓 [29] 问题5: 本季度重组费用原因及Signode业务展望和饮料罐业务是否受关税及去库存影响 - 重组费用主要是中国工厂资产减记和Signode业务裁员；希望第三季度保持Signode业务水平，第四季度因关税不确定性范围较大；欧洲未看到直接关税影响和去库存情况，但关注欧洲工业经济收缩对消费的潜在影响 [35][36][40] 问题6: 北美和巴西客户行为及订单情况 - 客户在成本上升环境中仍在促销，市场表现好于预期；预计巴西第三季度市场疲软，第四季度好于去年 [47][48][50] 问题7: 未来几年资本部署优先级 - 优先考虑业务增长机会，满足客户需求，其次是降低债务至长期杠杆目标，之后将现金返还给股东 [52][53] 问题8: 美国移民执法对客户销量影响 - 尽管经济存在各种干扰因素，但罐装产品表现出色，不同终端市场表现有差异 [58] 问题9: 美洲饮料业务利润率增长趋势及工厂运营改善空间 - 即使增长放缓，产能利用率提高也会带来利润率增长；合同中原材料成本转嫁机制会影响利润率，但更关注绝对利润率 [64][65][66] 问题10: 欧洲业务运营和产能方面的改善空间及利润率趋势 - 欧洲业务利润率处于较高水平，仍有提升空间；在增加资本投入前，优先利用现有产能满足客户需求 [68][69] 问题11: 自由现金流增加是否用于资本回报 - 公司致力于实现2.5倍的长期杠杆目标，将根据目标考虑额外现金流的使用，预计未来几年会回购大量股票 [71] 问题12: 供应链库存水平及2026年合同、市场份额和盈利增长驱动因素 - 公司库存目前不高于1月1日，可能比期望水平少数亿罐；2026年市场可能紧张，公司计划第四季度增加库存；盈利增长主要来自业务本身，如亚洲和运输业务量回升、欧洲和巴西持续增长等 [78][79][81][82] 问题13: 为实现1% - 3%的销量增长，资本支出应如何调整 - 今年资本支出预计4.5亿美元，其中维护资本2.5 - 3亿美元，剩余1.5 - 2亿美元用于增长项目，主要集中在美洲和欧洲的饮料罐业务 [88] 问题14: 额外投资1亿美元的影响 - 投资当年可能不增长，但后续年份会有一定增长，但新增产能在整体基数中占比不大 [90] 问题15: 本季度自由现金流增加来自应付账款和应计负债变化的原因及后续水平 - 贸易营运资金同比基本持平，增加的1亿美元主要与铝价通胀有关 [95] 问题16: 上半年4500万美元重组费用全年情况及现金部分比例 - 中国工厂资产减记为非现金项目，现金部分约1000 - 1500万美元，部分现金支出将在未来几年体现 [96] 问题17: 亚洲市场情况、美洲业务利润率影响因素及2026年业务中标情况 - 亚洲市场第二季度下滑显著；美洲业务利润率受美国国内啤酒业务占比低影响；暂不提供2026年业务中标情况更新 [102][103][106] 问题18: 北美利润率可持续性及潜在下降风险 - 公司认为应获得合理回报，目前利润率可能刚接近合理水平 [111][112] 问题19: 北美增长未达预期及库存略低的原因 - 市场表现略好于年初预期，导致库存略有不足 [119][120][121] 问题20: 剔除金属通胀后，其他成本投入和PPI未来情况 - 今年PPI有增长，目前接近持平，未来六个月可能有通胀，但无异常情况 [123] 问题21: 欧洲大陆和中东业务销量和盈利能力对比 - 海湾地区工厂回报率略高，主要因折旧水平不同，各地区工厂运营表现相似，本季度中东增长略高于欧洲大陆 [124]

公司扩张计划 - Crown Holdings宣布在巴西Ponta Grossa工厂新增一条高速生产线，以更好满足南美地区饮料客户对酒精和非酒精饮料罐的需求，预计2026年第三季度投产[1] - Ponta Grossa工厂建于2011年，现有两条生产线年产能24亿罐，新增第三条线后总产能将提升至36亿罐，成为公司在巴西最大生产基地[2][7] 财务表现与展望 - 2025年第一季度调整后EPS为1.67美元，超出市场预期37%，同比大幅增长64%，主要受益于美洲和欧洲饮料罐出货量增长及成本优化措施[4] - 第一季度净销售额28.9亿美元，同比增长3.7%，超出市场预期，但部分增长被汇率波动抵消[5] - 维持2025年全年指引：预计调整后EPS为6.70-7.10美元（中值同比增8%），自由现金流8亿美元，资本支出4.5亿美元[3][7] 市场表现 - 公司股价过去一年上涨19.7%，显著跑赢行业同期4.7%的跌幅[6] 同业比较 - 工业板块中Life360(LIF)过去一年股价飙升125%，2025年预期EPS同比增幅达500%[10] - IHI Corporation(IHICY)同期股价上涨272%，2025年预期EPS增长3.8%[10] - Federal Signal(FSS)股价年涨幅10%，2025年预期EPS增长14.6%[11]

公司业绩 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为1.67美元，超出市场预期37%，同比增长64% [1] - 包括一次性项目，持续经营业务每股收益为1.65美元，去年同期为0.56美元 [2] - 净销售额达28.9亿美元，同比增长3.7%，超出市场预期 [2] - 毛利润增长16%至6.2亿美元，毛利率提升230个基点至21.6% [3] - 总部门营业利润增长29%至3.98亿美元，营业利润率提升270个基点至13.8% [4] 业务部门表现 - 美洲饮料部门销售额增长8%至13.2亿美元，营业利润增长25%至2.36亿美元 [5] - 欧洲饮料部门销售额增长6%至5.12亿美元，营业利润增长31%至6700万美元 [5] - 亚太地区销售额持平为2.79亿美元，营业利润增长12%至4700万美元 [6] - 运输包装部门销售额增长4.6%至2.94亿美元，营业利润下降12%至6000万美元 [6] 财务状况 - 现金及等价物从2024年底的11.2亿美元降至7.8亿美元 [7] - 经营活动产生1400万美元现金流入，去年同期为1.02亿美元流出 [7] - 长期债务从66.2亿美元降至47.4亿美元 [7] 业绩展望 - 预计2025年第二季度调整后EPS为1.80-1.90美元 [9] - 上调全年EPS预期至6.70-7.10美元，中值同比增长8% [9] - 预计2025年调整后自由现金流为8亿美元 [9] 同业表现 - Packaging Corporation of America第一季度EPS为2.31美元，超出预期34% [12] - 销售额增长8.2%至21.41亿美元 [13] - Silgan Holdings第一季度EPS创纪录达0.82美元，同比增长19% [15] - 销售额增长11%至14.67亿美元 [16] - Ball Corporation预计第一季度EPS为0.69美元，同比增长1.5% [17] - 预计销售额增长2.7%至29.5亿美元 [17] 股价表现 - 公司股价过去一年上涨16.7%，同期行业下跌6.3% [10]