基金产品发布 - 长城基金将于2025年7月14日至8月1日发售长城国证自由现金流指数基金（A类 024078；C类 024079），该基金采用指数化投资策略，紧密跟踪国证自由现金流指数 [1] 指数编制与选股逻辑 - 国证自由现金流指数（980092）由国证指数公司2012年底发布，选取自由现金流率较高的100家非金融地产行业上市公司作为样本 [2] - 自由现金流指企业满足运营和投资需求后可分配的最大现金额，相比净利润更难被财务修饰，是衡量企业健康度的核心指标 [2] - 指数选股综合考量自由现金流率、流动性、行业、ROE稳定性等指标，成份股具有低资产负债率和高ROE特征（2024年末ROE达12.69%） [2][3] - 指数采用季度调仓机制保证现金流率时效性，并通过估值切换实现"高抛低吸" [3] 指数行业与市值特征 - 行业分布同时覆盖红利类（家电、石油石化、有色）和成长类（汽车、医药、TMT）板块 [3] - 成份股市值分布均衡，100亿元以下小盘股占比近50%，相比红利策略指数可能具备更高弹性 [3] 历史表现 - 国证自由现金流全收益指数2019-2024年连续6年正收益，其中2021年涨幅达49.15% [4] 市场环境与配置价值 - 2025年央行"双降"政策释放流动性，十年期国债收益率下行背景下，高自由现金流资产配置价值凸显 [7] - 监管政策推动险资等中长期资金入市，2025年起大型国有保险公司每年新增保费的30%将投资A股 [7] - 2024年末险资重仓股增持行业与自由现金流指数权重行业（电力设备、煤炭、商贸零售、家电）高度重合 [8]