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会议背景 - 本次为Wolters Kluwer投资者教学网络直播与电话会议 会议聚焦人工智能主题 [1][2] - 人工智能是过去4个月中与投资者和分析师讨论的首要话题 [2] - 会议将介绍公司的AI技术以及两大产品线如何利用先进AI满足客户需求和用例 [2] 会议流程与说明 - 会议主持人为投资者关系副总裁Meg Geldens [1][2] - 会议不会披露关于当前交易的新信息 [2]

核心财务表现 - 2025年前九个月总收入按恒定汇率计算增长7%，有机增长率为6% [5] - 经常性收入占总收入84%，有机增长7%；非经常性收入下降2% [6] - 云软件收入（占总收入21%）实现15%的有机增长 [6][10] - 调整后营业利润按恒定汇率计算增长15%，利润率有所提高 [8][10] - 调整后自由现金流按恒定汇率计算增长17% [10][17] 各业务部门业绩 - 健康部门：收入按恒定汇率增长4%，有机增长5%；临床解决方案实现7%有机增长，并于10月推出UpToDate Expert AI [9][11] - 税务与会计部门：收入按恒定汇率增长9%，有机增长7%；北美和欧洲的经常性云软件收入均实现两位数有机增长 [11] - 金融与企业合规部门：收入按恒定汇率增长7%，有机增长4%；经常性收入（占部门收入68%）有机增长6% [12] - 法律与监管部门：收入按恒定汇率增长7%，有机增长6%；数字研究平台实现8%有机增长 [13] - 企业绩效与ESG部门：收入按恒定汇率增长8%，有机增长8%；云软件（SaaS）收入有机增长17% [14][15] 现金流与资本配置 - 前九个月调整后经营现金流总体增长18%，按恒定汇率计算增长21% [17] - 净债务为44.04亿欧元（2024年底为31.34亿欧元），净债务/EBITDA比率为2.2倍 [19] - 2025年10亿欧元股票回购计划已于11月3日完成，并签署新授权计划在2025年11月至2026年2月期间回购最多2亿欧元股票 [10][23][24] - 前九个月收购支出（净额）为8.39亿欧元，主要与收购RASI和Brightflag相关 [18] 2025年全年展望 - 维持全年指引，预计有机增长将与上年基本持平 [28] - 调整后营业利润率指引范围为27.1%-27.5%（2024年实际为27.1%） [29] - 调整后自由现金流指引为12.5-13亿欧元（2024年为12.76亿欧元） [29] - 预计资本性支出占收入比例为5.0%-6.0%（2024年为5.3%） [31] 运营与可持续发展 - 产品开发支出（资本性支出+运营支出）接近收入的11% [8] - 2025年前九个月办公空间（平方米）有机减少7%，有助于减少范围1和范围2温室气体排放 [21] - 全球员工自愿流失率为7%，总体流失率稳定在10% [20]

产品发布与核心功能 - 公司推出由Expert AI驱动的CCH Axcess Client Collaboration工具，旨在优化税务专业人士与客户的互动方式[1] - 新工具通过自动化信息收集、文件分类和确保安全通讯，旨在简化信息和文件的交换流程[1] - 该工具功能包括可定制问卷、截止日期追踪和自动摘要，以保持业务参与势头并及时更新客户[3] 技术优势与预期效益 - 此次技术升级预计将减少手动操作步骤，从而加速从业务接洽到项目完成的进程[2] - 工具支持在安全的云原生环境中自动化完成任务，如收集文件、生成委托书和集成电子签名流程[2] - AI在文件分类和数据提取方面的应用旨在加快税务准备工作并提升客户互动质量[2] 公司战略与未来规划 - Expert AI是公司整体AI战略的关键组成部分，该战略涵盖医疗、法律、监管以及金融和企业合规等多个行业[3] - CCH Axcess Client Collaboration工具的初步应用集中于税务相关流程，未来计划将功能扩展至审计、会计和商业申报领域[4] - 公司高级副总裁表示，此次发布是CCH Axcess平台更广泛转型的开端，2024年公司还推出了旨在提升澳新地区会计师事务所运营效率的CCH iFirm Analytics工具[5]

核心财务表现 - 2025年上半年收入30.52亿欧元，同比增长6%，按固定汇率计算增长6%，有机增长5% [4] - 调整后营业利润8.65亿欧元，同比增长13%，按固定汇率计算增长14%，有机增长11% [4] - 调整后营业利润率28.4%，较去年同期的26.5%提升190个基点 [4] - 调整后净利润6.31亿欧元，同比增长11% [4] - 稀释后调整后每股收益2.70欧元，同比增长14% [4] - 调整后自由现金流5.05亿欧元，同比增长14% [4] 收入结构分析 - 经常性收入占总收入84%，有机增长7% [6][54] - 非经常性收入有机下降4% [6][54] - 专家解决方案占总收入59%，有机增长6% [6][16] - 经常性云软件收入占总收入21%，有机增长15% [6][17] - 北美地区收入占比64%，欧洲28%，亚太及其他地区8% [35] 战略进展与AI整合 - 在生成式AI和代理AI能力整合方面取得重大进展，多数主要产品套件现已提供生成式AI功能 [18] - 推出VitalLaw AI、InView Legal等AI驱动解决方案，提升律师工作效率 [18] - 在Tax & Accounting部门将AI代理集成到CCH Axcess云解决方案中 [19] - 开发专有的AI赋能平台以支持代理解决方案快速部署 [19] - 云软件收入占软件总收入45%，超过本地软件许可和维护费(36%) [17] 部门业绩表现 - 健康部门收入7.88亿欧元，有机增长4%；调整后营业利润2.60亿欧元，增长17% [52][57] - 税务与会计部门收入8.37亿欧元，有机增长6%；调整后营业利润3.08亿欧元，增长13% [52][62] - 金融与企业合规部门收入6.35亿欧元，有机增长4%；调整后营业利润2.11亿欧元，增长2% [52][70] - 法律与监管部门收入4.87亿欧元，有机增长6%；调整后营业利润0.98亿欧元，增长26% [52][77] - 企业绩效与ESG部门收入3.05亿欧元，有机增长7%；调整后营业利润0.18亿欧元，增长2% [52][83] 资本配置与股东回报 - 净债务42.74亿欧元，较2024年底增长46% [4][31] - 净债务/EBITDA比率2.1倍 [6][32] - 中期股息每股0.93欧元，相当于去年总股息的40% [6][25] - 2025年股票回购计划达10亿欧元，截至7月29日已回购6.37亿欧元 [6][27] - 投资资本回报率(ROIC)为18.5% [4] 收购与剥离活动 - 上半年收购支出8.33亿欧元，主要收购Registered Agent Solutions和Brightflag [45][119][122] - 宣布剥离金融风险与监管报告部门，企业价值约4.5亿欧元 [6][76] - 通过收购RASi和Brightflag拓展中端企业法律服务市场 [20][119][122] 2025年全年展望 - 预计有机增长与去年基本一致 [7] - 调整后营业利润率指引27.1%-27.5%，接近区间上限 [7][8] - 稀释后调整后每股收益按固定汇率计算预计中高个位数增长 [7][8] - 调整后自由现金流指引12.5-13亿欧元 [8] - 投资资本回报率预计约18% [7][8] 可持续发展进展 - 房地产占地面积较2024年底减少5%，推动2030年范围1和2排放减少60%的目标 [48] - SBTi验证净零目标，包括到2050年将范围1、2和关键范围3温室气体排放绝对减少90% [49] - Morningstar Sustainalytics ESG风险评级12.2，位列全球软件与服务行业前5% [50] - CDP评分提升至B级 [50]