上海清算所信用衍生品业务发展举措与成效 - 上海清算所宣布2026年全年继续阶段性免收合约类信用衍生品清算业务相关费用，以降低市场机构成本并提升金融服务实体经济质效 [1] 信用衍生品服务实体经济的功能 - 信用衍生品作为重要的交易定价和避险工具，其作用日益凸显，主要体现在三个方面 [1] - 一是通过“债券发行+信用衍生品”的市场化增信方式，增强投资人信心，拓宽实体企业融资渠道，实现对金融“五篇大文章”等重点领域的精准支持 [1] - 二是市场机构可通过信用衍生品风险转移机制，主动管理信用风险敞口，平滑信用利差波动，提升科创债、绿债等交易投资效率 [1] - 三是市场机构可通过信用衍生品交易对冲挂钩标的或特定行业信用利差波动，丰富信用衍生品多元化应用场景 [1] 信用衍生品集中清算功能与市场发展 - 上海清算所持续提升清算服务能级，目标包括服务实体经济、做好金融“五篇大文章”、防范化解金融风险 [2] - 已将32家新质生产力企业纳入中央对手清算范围，目前为挂钩科技、绿色等领域共145家参考实体的标准化CDS合约提供中央对手清算服务 [2] - 基于合约替代、净额轧差、担保交收及瀑布式风险管理机制，有效缓解交易对手信用风险，释放机构授信占用，提升清结算效率 [2] - 推出首个科创CDS指数“CFETS—SHCH—CBR科创CDS指数”并提供清算服务，为市场提供科创企业信用风险价格风向标 [2] - 持续丰富信用衍生品清算标的，覆盖科创债、碳中和债、浮息债、TLAC非资本债及离岸人民币债等类型 [2] - 已实现信用衍生品中央对手清算与双边清算全流程线上化处理，通过交易清算一体化机制显著提升机构清结算效率与市场透明度 [2] - 2025年全年，上海清算所合约类信用衍生品清算业务清算量达352.12亿元，同比增长87%，约占银行间合约类产品交易规模的94% [2] - 2025年清算参与者达74家，覆盖国有大型银行、股份制银行、证券公司等多种类型 [2] 未来发展规划 - 上海清算所表示下一步将继续在中国人民银行指导下，充分发挥金融基础设施优势 [3] - 将持续丰富信用衍生品产品谱系，释放信用衍生品风险管理、信用增信与价格发现作用 [3] - 将引导金融资源有效配置，满足各类市场主体多样化风险管理需求，着力提升信用衍生品清算服务能级 [3]